薛兆丰经济学讲义8

2023-01-25 02:25:13   第一文档网     [ 字体: ] [ 阅读: ] [ 文档下载 ]
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薛兆丰经济学讲义8:高利贷到底该不该管?

各位书友大家好,欢迎继续做客老齐的读书圈,今天我们继续来讲这本书,薛兆丰经济学义,今天我们来看看公用品和私用品,在经济学中有特殊的含义,私用就是一个人用,别人不能用,具有排他关系,相反一个人用别人也能用,就是公用品,但是有时候,我们会搞混,比如道路是私用品还是公用品?大家想想?你的车上路,占据了资源,如果特别拥挤的情况下, 势必影响别人的使用,所以道路也是一种私用品。如果我们在教室讲课,那么讲课本身就是私用品,但是如果我们放在网上传播,那么他又是公用品。因为你的收听,并不影响其他人。

所以私用品就是有竞争关系的,是排他使用的,而公用品就是非竞争的,非排他使用的。

那么公用品要不要收费,科斯认为,都是可以收费的,比如航海中的灯塔,虽然灯光是公用品,但是你的船只要靠岸,就会有人在码头上等着向你收费,而实际上灯塔也是私人建造的。还有搜索引擎,也是公用品,但是建造搜索引擎的也是私人公司,他们也需要花费巨大的资源,当然也可以通过广告产生收入。所以其实早就有这种说法, 羊毛出在猪身上,无论是不是免费,总有收费的办法。如果完全不收费,那么也就不会有人愿意提供服务了。

下面我们看下一个经济学关键词,叫做耐心,之前我们讲的一直是经济学的第一个维度,就是东西不够,现在我们要上升到第二个维度,也就是时间有限。根据经济学家欧文费雪的理论,世界上所有的商品,资源,产品,都可以分为两大类,一个是易耗品,一个是耐用品,所谓易耗品就是一次性消耗完毕的,比如苹果牛奶,而耐用品就比如苹果树,或者一幅画。我们不可能把它一次用完。人力资本,其实也是耐用品,老板们总是在持续的利用其他人的智力和体力。

还有一个词,叫做不耐,也就是不耐烦,说的是在消费问题上,人有时间的偏好。所以我们也管这个东西,叫做确定性偏好。大家都喜欢今天的确定消费,而不喜欢明天的不确定消费。比如老年人跟年轻人比,这种确定性偏好就更强,年轻人等的起,而老年人显然已经等不起了。比如有一个理财,告诉你3030倍,年化12%很厉害了,年轻人可能很感兴趣,但是老年人恐怕就不感兴趣了。

耐心也跟时代有关,兵荒马乱的时候,大家就对耐用品没什么偏好,一些艺术品价格都很低。反倒是粮食这些易耗品比较宝贵。只有和平年代,古董才有更高的价值。这种偏好就产生了交易,大家对于时局的判断,以及年龄的差异,相互交换偏好。比如战争年代,有人会用古董,去换粮食。和平年代,也会有人把古董拍卖出天价。

因为不耐而产生的交易,在这个过程中,产生的现货和期货的比价,就是我们所说的利息率,不耐的程度决定了利率的高低,未来越是不确定,得到的补偿就越大,比如股票和债券,股票的收益不确定性显然更大, 所以股票的未来收益要更多,才会具有吸引力,一般来说盈利收益率,也就是市盈率的倒数,得是债券利率的两倍,才会有人投资股票,如果债券收益率是5%,那么股票的盈利收益率得到10%才行,也就是说10倍市盈率以下, 股市就是个很好的投资时间点。

这几年互联网金融很多,网络借贷很多都是高利贷的变种,国家对于高息一直都是限制的,


比如我们就规定,民间借贷利率不得超过人民银行公布的同期同类贷款利率4倍,简单算一下就是超过24%的年化利率,如果有争议,也没付利息,那法院就不支持,但如果借款人愿意,没争议,并且已经支付利息,也还是可以的,年利率超过36%,那就彻底不受法律保护了,这部分利息也是无效的。作者说,这也是一种价格管制。

在历史上,很多人都反对收取利息,认为借钱给别人,还收利息,都是不道德的行为。是不劳而获。作者说大概可能是因为,古代的利息太高的原因,经常都是30%-60%所以才引起了全民反感。但是利率管制并不是一个好现象,他产生了比较严重的后果,那就是不会有人再愿意借钱给别人,一些迫切需要钱的人,会陷入更加窘迫。再有,强制低息贷款,那么穷人其实更难获得资金,因为穷人本身就信用不高,风险大,有钱人不能收到足够的风险补偿,自然就不愿意出借资金,最后导致了一些人可能钻空子,非法手段得到低息贷款,把自己包装成穷人,套取资金后,交给富人使用。而出借人明知道这个情况,也十分愿意,因为利率一样,风险更小了。比如现在,很多银行就故意把经营贷,放给那些套钱出去买房的人, 们明知道这些人在作假,但就是乐意。反而是那些拿钱出去做企业的,银行会以各种理由拒绝。之所以这样,就是经营的风险,大于购房。

还有一个概念我们经常提到,叫做贴现率,就是未来的价值,转化为当前价值的打折程度。简单来说就是今天的钱更值钱,明天的钱不值钱,10年以后给你1万块钱,还是现在就给1万块钱,你更想要哪个,恐怕没什么争议,一定是现在就拿,10年后如果再给我,那就得至少2万。

如果贴现率是6%100年后的100元,相当于今天的3毛钱,也就是100除以1+6%100次方,如果贴现率变成4%,那么100年后的100块钱就相当于今天的2块钱,投资中有一套大家都比较接受的方法叫做DCF,现金流贴现模型,就是要把每年他的盈利都算出来,然后用5-6%的贴现率,折现到现在,把每年的数字都加在一起,就是现在的合理价格。

投资和消费是泾渭分明的,要么投资要么消费,但是生活中有时候却区分不开,比如我们看书,到底是投资还是消费,吃饭健身是投资还是消费,似乎说成是投资自己也还过的去。费雪有一句话,叫做投资是时间维度上的平衡消费,这句话怎么理解?意思是投资和消费是一回事,只不过是追求最大的收益,在时间上做的平衡而已。比如现在你玩的很开心,把时间都荒废了,那么以后就会吃很多苦,这就是消费。而如果你现在把时间都用在学习上,以后能够赚更多的钱,有更好的事业,后面就会幸福。每个人都在追求幸福总量最大化,而不是短暂的最幸福。比如饿上三天,吃一顿饭,满足感肯定最高,但没人会这么干,我们更希望每天都吃。这样幸福感的总量才最高。

社会不一样,大家的感觉也会不一样,比如原来,大家普遍贫困,寿命都比较短,大家看不到未来,所以会选择及时行乐,今朝有酒今朝醉。抽烟也特别多,而生活好了,对未来的预期更强了,更加注意健康,运动了。

很多人都觉得,经济学家是研究经济的,能不能预测股市,作者说,完全预测股市的变化,是不太可能的,但是通过一些研究,对预测有点帮助,这也是可能的。比如我们之前讲过的,预期现金流这块,就能决定资产的现值。

有人总是通过分析消息,然后再来做市场判断,作者说这是徒劳的,根据他的研究,一个华


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