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从财务战略选择规来看CFO的管理目标 财务战略是指在企业战略统筹下，以价值分析为基础，以促使企业资金长期均衡有效的流转和配置为衡量标准，以维持企业长期赢利能力为目的的战略性思维方式和决策活动。 它的主要任务就是在对现有的资金市场充分认识的基础上，根据公司财务的实际情况，选择公司的投资方向，确定融资渠道和方法，调整公司内部财务结构，保证公司经营活动对资金的需要，以最佳的资金利用效果来帮助公司实现战略目标。 接下来将以城市投资公司为背景从财务战略来角度来说说高级财务管理的目标。 现在大中城市发展的这么好，离不开城投公司的有效运作，他们为所在城市基础设施建设和发展做出了相当大的贡献。另外，战后重建，地震，海啸，飓风过后的灾后重建也离不开城投公司。城投公司的发展战略问题，尤其是财务战略的选择与规划，关系到城市城投公司的存亡与兴衰，常影响到整个城市的发展与繁荣。 财务战略选择应考虑的因素 1、 必须与经济周期相适应 经济的周期性波动是以现代工商业为主体的经济总体发展过程中不可避免的现象，是经济系统存在和发展的表现形式。经济的周期性波动要求城投公司要顺应经济周期的过程和阶段，通过制定和选择富有弹性的财务战略，来抵御大起大落的经济震荡，以减少它对财务活动的影响。而财务战略的选择和实施则应与经济运行周期相配合。 在经济复苏阶段应采取扩张型财务战略，增加投资规模，采取各种融资手断，开发新领域，增加经营性项目，迅速状大城投公司实力；在经济繁荣阶段应采取稳健型财务战略，适度融资，保持经营规模和发展速度；在经济衰退和经济萧条阶段应采取防御收缩型财务战略；特别在经济处于低谷时期，应停止扩张，归还部分债务，降低资产负债率，减少经营风险大的项目，放弃次要的财务利益，压缩管理费用，削减存货，减少临时性雇员。 作为城投公司的财务管理人员，应该要跟踪时局的变化，对经济的发展阶段做出恰当的反应。要经常对国内外经济形势进行分析，领会国家宏观经济政策，特别要注意的是关注当地的房地产产业的发展情况，关注当地的基本建设以及相关的产业政策、金融政策的调整，这些对城投公司财务活动及财务战略的规划都可能造成一定影响。 2、 必须与公司发展阶段相适应 每个城市投资公司的发展都要经过一定的发展阶段，城投公司的发展要经过起步期、成长期、成熟期和衰退期四个阶段。公司应当分析所处的发展阶段，因地制宜。 在起步期，公司对现金需求量大，需要很高的负债经营，因此财务风险较大，公司的领导者们必须多加关注。 在成长期，公司对现金需求量依然没有减少，只是增长的比较慢，负债依旧维持高水平，应建立风险防范预警体系。看出来，在起步期和成长期企业应采取扩张型的财务战略。 在成熟期，公司对现金需求量有所减少，甚至可能结余，可以慢慢清理一部分债务，通常这个阶段采取稳健型财务战略。 在衰退期，对现金需求量持续减少，最后经受亏损，有规则的风险降低，这时候应采取防御收缩型财务战略。 3、 必须与公司的经济增长方式相适应 自从有了城投公司，城投公司内部就存在低水平重复建设与单纯数量扩张，这种经济增长方式成了主流。如大规模出让土地资源，开沟、挖渠、修路不考虑整体规划。由于这种增长方式在短期内容易见效，表现出短期高速增长的特征。但是，由于缺乏相应的技术水平和资源配置能力的配合，城投公司的经营能力和真正的长期增长实际上受到了制约。因此，城投公司经济增长的方式客观上要求实现从粗放增长向集约增长的根本转变。为适应这种转变，财务战略需要从两个方面进行调整。 一方面，调整城投公司财务投资战略，加大基础项目的投资力度，进行合理规划。城投公司经济真正的长期增长要求体高资源配置能力和效率，而资源配置能力和效率的提高取决于基础项目的发展。虽然基础项目在短期内难以带来较大的财务利益，但它为长期经济的发展提供了重要的基础。所以，城投公司在投资的规模和方向上，要实现基础项目相对于经济增长的超前发展，实现长效经营。 另一方面，加大城投公司财务制度创新力度。通过建立与现代企业制度相适应的现代企业财务制度，既可以对追求短期数量增长的冲动形成约束，又可以强化集约经营与技术创新的行为取向；通过明晰产权，从企业内部抑制掠夺性经营的冲动；通过以效益最大化和本金扩大化为目标的财务资源配置，限制高投入、低产出对资源的耗用，使得经营集约化、高效率得以实现。 财务战略选择应注意的问题 （一）城投公司发展的现状 由于我国仍处于社会主义初级阶段，也是刚步入市场经济体制不久，大部分城市投资公司在战略规划，经营周期，运营模式，或者创新意识方面的差异，出现良莠不齐的状况：有的发展比较好的公司已建立了较完善的资本化运作体制和多元化的融资体制，步入良性循环道路，；可是另外的一些城投公司确实顶着高的资产负债率去经营，经常现金流入为负，近乎破产。总体上看来目前城投公司面临的问题如下： 1、项目建设周期太长，资金回收慢且使用效率低下。 2、融资渠道单一，负债率居高不下。 3、项目建设仍无法摆脱计划经济的管理模式。 4、城建基础设施建设部门分散、管理分散、资金分散，阻滞了城投公司建立多元化融资体制的进程。 （二）城投公司财务战略规划 我们看到，一个城市的经营仅仅靠一个城投公司是远远不够的，而城投公司的经营和发展更是离不开政府的支持。从大的方面看，城市政府是经营城市的主体，是城市资源整合的主体，不仅需要制定相关的产业政策，还要建立健全的法律体系；从小的方面看，城市建设投资公司是经营城市的主体，是负责具体项目建设和运作的主体。城投公司在进行财务战略的时候应该注意如下几点： 1、实行资本金保全和追加注资制度，增加城投公司的现金流量。城投公司的发展需要有充足的现金，资本金是公司的基本资金，必须及时到位，且中途不能抽回或挪着他用，只有这样才能保障公司职能的发挥，保证指令性项目的成功建设。城投公司要迅速壮大，还要政府不断追加注资。建议政府将财政城建资金统一由城投公司运作，政府安排的城建项目的配套资金划归城投公司，实行建设资金资本金化，再由城投公司以项目资本金投入到项目公司进行资本运作，吸收多元资金进入项目公司。将财政城建资金统一由城投公司运作，一方面可 本文来源：https://www.dywdw.cn/007cdb87e53a580216fcfe6d.html
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2022-12-21
