几种常见估值方法

2023-03-31 00:46:10 第一文档网 [ 字体：小中大 ] [

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几种常见的估值方法

公司估值分为相对估值法和绝对估值法，相对估值法主要包括市盈率法、PEG法、市净率法、市销率法等，绝对估值法包括现金流折现法、经济附加值法、实物期权法等，出于计算的便捷性和可操作性，资本市场常用的是相对估值法。下文主要介绍相对估值法。

市盈率法

适用范围：若周期行业，如公共服务业，食品、运输等，不适用于强周期行业，如煤炭、钢铁等。计算公式：

动态市盈率=股价/近4个季度的每股盈余，使用方法：

PEG估值法

适用范围：

适用于业绩增长较为稳定的公司，不适合处于发展初期、业绩很不稳定的公司。计算公式：

PEG=目前的动态市盈率/（公司未来3年的净利润复合增长率*100）使用方法：

PEG=1，表明市场赋予这只股票的估值可以充分反映未来业绩的成长性；

PEG＞1，表明股票的价值可能被高估，或者市场认为这家公司的业绩成长性高于市场预期。 PEG＜1，表明市场低估了这只股票，或者市场认为其业绩成长性比预期的要差。如果PEG＜1且市净率也很低，则可以确定该股票被低估了。也需要结合同行业公司来进行对比判断。特性：

PEG综合考察了企业价值和成长性，用它可找出市盈率较利润增长率低的企业，可以在市场认识到公司成长潜力之前低价买入。案例：

天风天成对天成自控的PEG计算，用的是17年的预测市盈率，首先其对17年的利润预测过分夸大，其次，利润复合增长率定为90%，得出PEG为0.4，个人认为，这个结果没有参考价值。

按照正常的计算方法，目前动态市盈率为147，根据券商对该司的财务预测，未来3年的年复合增长率可设为40%，则PEG=147/40=3.68，且其市净率为15，可以确定该股票严重偏离真实价值。

市净率估值法

适用范围：

周期性较强、拥有大量固定资产并且账面价值相对较稳的行业；不适用于固定资产少的服务业，如软件、电商、文化传媒等。

计算公式：

PB=股价/每股净资产

使用方法：特性：

市销率估值法

适用范围：

高速增长、暂时无利润的公司

计算公式：

PS=股价/每股销售额

使用方法:

较难找到可比性强的公司

特性

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