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快递业资本争夺战 作者：暂无 来源：《理财·市场版》 2016年第11期 近一年来，申通、圆通、顺丰、韵达四大快递巨头正争相借壳上市，以抢占资本先机。与此同时，二级市场上的快递借壳概念股也在弱市中走出了一波不错的行情。 文/本刊记者 万 璐 随着申通、圆通、顺丰、韵达、中通等快递企业陆续抛出上市方案，市场对于快递行业的关注度不断上升。在这五大快递巨头中，除了中通选择赴美上市外，申通、圆通、顺丰、韵达均选择以借壳的方式来抢占A股席位。特别是在圆通速运正式成为A股市场“民营快递第一股”后，更是激发快递业的资本竞速。 快递巨头竞相借壳上市 2015年12月，申通快递抛出借壳上市方案，即作价169亿元借壳艾迪西。此后，圆通、顺丰、韵达三家快递企业也不甘落后，纷纷将上市日程提前，加速推进借壳上市。今年1月圆通速递借壳大杨创世，5月顺丰控股借壳鼎泰新材后，7月韵达借壳新海股份。而近日，中通快递也向美国证券交易委员会申请IPO。这意味着民营快递的一哥顺丰及“三通一达”都在走向资本之路。此外，速尔快递、百世快递、优速物流、天天快递、全峰快递等快递企业也都在积极地谋划进军资本市场。 不过作为快递行业最早最大的几家，顺丰以及“三通一达”中的申通、圆通、韵达均选择借壳上市。不知后市还会有多少快递企业会跟随潮流借壳上市。 那么，明明通过IPO的方式上市可以融到更多的钱，可缘何这些快递巨头却选择在今年一窝蜂地借壳上市呢？对此， 兴业证券交通运输行业研究员龚里在接受《理财》杂志记者采访时表示，快递行业是一个竞争非常激烈的行业，而进入资本市场融资可以给快递企业的后续竞争提供充足的动力，比如建仓库、买飞机、设网点等。另外，关于借壳上市的问题，那是因为与IPO相比，通过借壳的方式上市速度会更快。而且申通在去年年底已经抢先申报借壳上市，其他几家企业自然也不甘示弱。 中国物流学会特约研究员杨达卿也分析，快递利润率逐年下滑，“通达系”快递实力相差不远，当一家企业进入资本的快车道，其他企业就难掩对资本的渴望和紧张。这都是近期快递企业借壳上市的共同原因。 而另一位业内人士在接受采访时则表示，当前IPO的流程非常慢，一般需要1年半到2年的时间，复杂的企业需要3年的时间。而证监会的审核速度也会影响到企业IPO上市的进度。举个例子来说，像德邦物流在2015年6月就已经提起了IPO申请，但是现在一年多过去了，它依然还在等待上市获批。而通过借壳的方式上市速度就比较快，像圆通快递借壳上市从发布公告到获得批文仅用了8个月。由于快递行业的竞争非常激烈，所以为了更好地生存，这些企业自然都会争抢着上市。 四大快递借壳股受追捧 虽然今年以来股指整体低迷，但是有些个股依然表现相对活跃，比如大杨创世、新海股份、艾迪西、鼎泰新材这四大快递借壳股。快递业作为国家大力支持、促进经济发展和解决就业的行业，借壳风险极小，其他快递企业借壳上市的进程有望提速，这将持续催化快递概念板块，利于相关股票股价上行。 9月14日，大杨创世发布公告称，圆通速递借壳上市获证监会核准批复，圆通也将成为内地快递第一股。该利好消息一出，大杨创世的股价当日即以涨停板开盘。10月11日晚间，顺丰速运借壳公司鼎泰新材发布公告称，证监会并购重组委对顺丰控股借壳鼎泰新材给予有条件通过。该消息一出，鼎泰新材在10月12日复牌后即一字涨停。 事实上，在国庆节后的三个交易日，快递借壳概念股再度集体爆发，迎来了一波红火的行情。圆通速递借壳的大杨创世累计上涨了13.41%，申通快递借壳的艾迪西累计上涨了12.37%，韵达货运借壳的新海股份累计上涨了11.46%。如果从这4只股票今年以来的市场表现来看，鼎泰新材、大杨创世和新海股份的股价累计涨幅更是分别高达196.41%、174.00%和121.05%。 快递江湖何去何从 随着多家快递企业陆续进入资本市场，快递江湖到底何去何从呢？ 对此，中国快递协会副秘书长杨骏表示，快递业此番全员进入资本市场，意味着快递行业进入发展新高度。上市带来的巨额融资将使快递企业从硬件到软件发生巨变，包括快速引进技术和人才，推动设备升级改造，降低劳动力依赖度等。 而龚里认为，未来快递行业的发展前景非常好，每年仍会以30%以上的增速增长。随着巨头纷纷上市，行业竞争趋于激烈，他们也会为大众提供更好的服务。但是哪家快递能够适应需求的微妙变化目前仍不清晰，需要持续跟踪。 东北证券也表示，网络购物是快递业发展的主要驱动力，未来三年快递行业复合增速有望达到22%以上。转型升级推动供应链物流发展，维持行业三年内55%、50%和45%增长率。 那么，二级市场上的快递借壳概念股是否还有较好的投资价值呢？ 招商证券表示，后续快递业将进入四季度旺季，加上“双十一”等事件性行情催化，维持板块“推荐”评级。龚里认为，对这几家快递企业整体的发展趋势还是比较看好的，二级市场的股价受一些因素的刺激可能在短时间内依然会成为市场炒作热点，比如其他公司借壳完成、各大电商平台举办的“双十一”活动等。但是由于前期涨幅已经较大，当前有一些公司的估值已经处于比较偏高的位置，投资者应注意泡沫风险。 兴业证券则表示，目前快递行业（尤其是加盟制的电商快递）竞争仍然十分激烈，服务同质化仍然严重，这可能成为快递行业估值提升的一个长期障碍。不过，目前全球最大快递公司UPS市值近6000亿人民币，若以它为标杆，长期看，中国快递行业在拥有更大的人口基数的情况下，有望诞生超级牛股。 本文来源：https://www.dywdw.cn/155922a3393567ec102de2bd960590c69fc3d842.html
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2022-08-09
