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垂直分析法和水平分析法：三分之二财务报表分析方法之应用革新及原因 作者：王淑臣 来源：《中国乡镇企业会计》 2017年第11期 摘要：垂直分析法和水平分析法（包括比较分析法和指数趋势分析法）是财务报表项目分析的基本方法。笔者提出了革新运用垂直分析法和水平分析法，即比较分析法和招数分析法均采用资产总额或营业收入总额为基数计算相关百分比，并将适用范围扩大至四张财务报表，貌似背离垂直分析法和水平分析法，实仍恰当把握其本质，垂直分析法和水平分析法革新应用与其本质有机统一。 关键词：垂直分析法；水平分析法；财务报表分析方法；应用革新及原因 一、文献综述与写作目的 陈若晴（2010）、孙会霞等（2012）、侯志才（2012）、李宝茹（2013）等均论述过财务报表分析方法的局限性,但对于财务分析方法的内容和外延却有诸多混乱论述，如李宝茹（2013）认为财务报表分析方法包括四种常用分析方法即比较分析法、比率分析法、趋势分析法和因素分析法，而侯志才（2012）同将这四种常用分析方法均纳入比率分析法；姚国思（2015）认为比率分析法包括构成比率法、相关比率法和效率比率法三种；对财务报表分析方法的局限性论述也过于笼统，无法据此给予针对性对策。笔者对主要的财务报表分析方法进行了整理、归纳，将其据划分为两类，一是主要施用于财务报表项目的分析方法，包括垂直分析分析法（即构成比率法）和水平分析法（包括比较分析法和趋势分析法，本文指数趋势分析法亦即趋势分析法），二是施用于跨报表跨项目的分析方法，包括相关比率分析法和效率分析法。垂直分析法注重同期报表内部各项目的内存结构分析；水平分析法将特定企业连续若干会计年度的报表资料在不同年度间进行横向对比，确定不同年度的差异额或差异率，包括比较分析法和指数趋势分析法；比率分析法把财务报表中的某些特定关系的项目联系起来计算出比率进行分析。但垂直分析法和水平分析法主要实施于利润表或资产负债表。 和丽（2007）认为，只有各种分析方法结合起来使用，才能避免各分析方法存在的局限性，财务报表分析得出更可靠、更具说服力的结论。本文聚焦于垂直分析法和水平分析法，占财务报表分析方法的三分之二。探究三种具体分析方法在财务报表分析中不能结合运用的原因及三者如何变革运用。该研究是笔者“上市公司合并财务报表‘整合’分析框架”的组成部分，将从理论厘清什么原因导致垂直分析法、比较分析法和指数趋势分析法三种统计方法不能结合使用，如何革新才能促使三者相互整合服务于财务报表分析。 二、垂直分析法和水平分析法之应用变革必要性 （一）水平分析法以项目对项目计算比较百分比及指数趋势百分比，不同项目各指标不能直接参与加减运算，破坏了同一报表项目或同期不同报表项目间存在勾稽或逻辑关系 虽同为百分比，不同项目基于不同项目计算比较百分比和指数趋势百分比，彼此相加或相减没有任何经济经济或统计意义。财务报表本身反映报表项目之间的勾稽关系或逻辑关系，如资产负债表中各资产项目之和等于资产总额这种勾稽关系，利润表中营业收入与净利润之间各项目存在加减逻辑关系；机械地按统计方法计算的各项目的比较百分比和指数趋势百分比“抛弃”了这种勾稽关系或逻辑关系，总资产比较百分比、指数趋势百分比与各项目比较百分比、指数趋势百分比之间根本无法“挖掘”或“发现”这种勾稽关系，影响净利润比较百分比、指数趋势百分比的各项目比较百分比、指数趋势百分比之间与净利润比较百分比、指数趋势百分比之间亦不存在相应的逻辑关系。水平分析法须应用变革方能在报表项目比较百分比和指数趋势百分比中“恢复”其在财务报表中存在的勾稽关系或逻辑关系。 （二）水平分析法以项目对项目计算比较百分比及指数趋势百分比，不能直观反映项目变化在总体结构变化中的相对位置或重要程度及趋势水平 机械地按统计方法计算的各项目比较百分比或指数趋势百分比，在“抹杀”报表总体与各项目的勾稽关系或逻辑关系的同时，也混淆了各项目变动的相对重要性及趋势水平：比较百分比或指数趋势百分比均以比较期（末）或基期（末）项目为基数计算各自百分比，据此确定的重要变动或具有重大变动趋势的项目排序基于不同的基数（不同的基期数），与按报表总体———基于同一背景（同一基础数据）计算百分比排序确定的重要变动或具有重大变动趋势的项目排序平存在很大差异。 （三）垂直分析法和水平分析法目前主要适用于资产负债表和利润表分析，适用范围过窄，需要延伸适用于现金流量表或所有者权益变动表 文献多强调垂直分析法和水平分析法适用于资产负债表和利润表分析，未言及现金流量表或所有者权益变动表。这很大程度上与现金流量表和所有者权益变动表“性质”与资产负债表和利润表“性质”不同有关：现金流量表和所有者权益变动表项目本是对资产负债表和利润表项目变动的补充———涉及现金及现金等价物的变量部分，既然已是“变动额”，用两“变动额”的差额计算比较百分比造成了相当困扰。 （四）比较分析法应用于现金流量表和所有者权益变动表时过于机械，未顾及表中数据“变动额”本质属性 很显然，机械地将比较百分比和指数趋势百分比应用于现金流量表和所有才权益变动表是没有任何意义的，比较分析法和指数趋势分析法应用革新就显得尤为必要。 三、垂直分析和水平分析之变革及其与统计分析法的统一性 （一）垂直分析法和水平分析法应用革新 1.垂直分析法应用革新。垂直分析法应用革新在于适用范围扩张。传统垂直分析法主要应用于资产负债表和利润表，其也应当应用于现金流量表：现金流量表投资活动现金流量和融资活动现金流量各项目分别除以总资产即得基于总资产的现金流量表结构百分比；由于经营活动现金流量与营业收入存在密切关系，经营活动现金流量各项目分别除以营业收入即得基于营业收入的经营活动现金流量结构百分比，同时辅基于总资产的经营活动净现金流量结构百分比。 2.水平分析法应用革新。水平分析法应用革新在于公式革新及适用范围革新。首先是资产负债表和利润表公式革新。为构建并恢复各项目比较百分比之间的勾稽及逻辑关系，革新比较分析法用利润表或资产负债表项目差量分别除以基期(末）营业收入或总资产而非基期（末）该项目；指数趋势百分比用各期（末）项目除以基期（末）营业收入或总资产。其次是现金流量表公式革新。由于现金流量表三大活动项目数据本身就是现金性“变动额”数据，比较百分比就用该项目除以比较期末总资产（经营活动现金流量各项目还可用该项目除以营业收入得到基于营业收入的比较百分比）。现金流量表各期项目除以基期末资产总额或基期营业收入即得指数趋势百分比。第三，所有者权益变动表仅反映所有者权益各项目当期发生额与比较总资产之比即得比较百分比。 （二）垂直分析法和水平分析法之变革与统计分析法的统一性 1.在资产负债表和利润表整体分析上的统一性 （1）在“资产= 负债+ 所有者权益”层面的统一性。在总资产或总权益层面，结构百分比、比较百分比和指数趋势百分比严格遵守了统计垂直分析法和水平分析法的规定；所谓垂直分析法和水平分析法之革新只不过是将总资产或总权益的比较百分比和指数趋势百分比在其构成项目间进行按比例分配或拆分，总体上二者存在统一性。 （2）在利润表层面，垂直分析法和水平分析法之变革体与统计分析法的一致性现在比较百分比与比较期结构百分比加计换算关系上、基期指数趋势百分比逻辑关系的一致性上。首先，比较百分比与比较期结构百分比之各等于本期结构百分比（基于比较期基数），这要求比较百分比与比较期结构百分比基数相同，比较百分比应基于比较期营业收入，比较分析法变革以适应这种诉求是正当的、合理的。其次，基期指数趋势百分比应当反映利润表各项目间的逻辑关系，该逻辑关系要求基期指数趋势百分比基于共同的基数即营业收入，进而影响其他期间指数趋势百分比。 2.在现金流量表和所有者权益变动表层面体现为实质上的统一性。现金流量表和所有者权益变动表项目本质上是“变动额”，这种属性决定了比较分析法的变革性应用———项目除以基期资产总额（适用于现金流量表所有构成要素）或营业收入（仅适用于现金流量表中“经营活动现金流量”部分）。虽然形式上比较百分比不符合比较分析法定义，但却符合比较分析法的“精髓”本质；指数趋势分析法和垂直分析法变革正当性与上同。 四、结论 垂直分析法和水平分析法（包括比较分析法和指数趋势分析法）是财务报表项目分析的基本方法。由于在财务分析中未掌握其精髓、要领而被机械地加以运用，结构百分比、比较百分比和指数趋势百分比之间互联、互通可能性被大大降低，也造就了垂直分析法和水平分析法不能融合运用，大大降低了财务信息被加以利用融入财务分析的可能性。笔者提出了革新运用垂直分析法和水平分析法，即比较分析法和招数分析法均采用资产总额或营业收入总额为基数计算相关百分比，并将适用范围扩大至四张财务报表，貌似背离垂直分析法和水平分析法，实仍恰当把握其本质，垂直分析法和水平分析法革新应用与其本质有机统一，对推动财务报表分析具有重大意义。 本文来源：https://www.dywdw.cn/3a968f281a2e453610661ed9ad51f01dc28157ea.html
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2023-05-21
