【#第一文档网# 导语】以下是®第一文档网的小编为您整理的《财务比率》，欢迎阅读！
盈利经营现金保障倍数=经营活动产生的现金净流量÷净利润 或=每股经营活动现金净流量÷每股净利 该财务指标能够很好地将现金流量表和损益表结合起来，弥补了损益表的局限性，直接反映企业盈利的质量，说明公司每一元净利润中有多少实际收到了现金。所以，它能反映会计收益和真实收益的匹配程度。其值越大，企业的盈利质量越好，反之，则盈利质量差。若大于1，企业的盈利质量好，损益表中的全部利润实现，可转化为相应的现金资产。若值介于0.7和1之间，则盈利质量比较高。若值界于0.3和0.7之间，企业的盈利质量一般。若值介于0和0.3之间，则其质量差。若值小于0，则表明企业可能为虚盈实亏的状况，公司的利润只是“账面富贵”。 一般来说，会集中体现在：应收账款、预付账款、其他应收款数额庞大，账龄过长，客户集中，信用或财务状况不佳；存货占用大量资金而且“年龄”过大；应该进入当期费用的支出被转移到“长期待摊费用”之中。 从财务行为来讲，真正赚了钱的企业在财务上是不同于那些名义上赚了钱的企业，比如：前者会保持较高的分红率，而后者经常找“借口”不分红或进行“不掏钱”的分红；前者会维持或适当提高负债率，后者往往会降低负债水平；前者喜欢回购股票，后者喜欢发行股票，表现出对股权融资的“饥渴”。 按照会计稳健性的要求，在期末对存货计价时，公司应当采用成本与市价孰低法。具体说，企业期末存货价值较低，就会使当期成本升高，利润减少，以避免企业经营中的短期行为。按单个比较存货项目的账面成本与可变现净值，以可变现净值低于账面成本差额计提存货跌价准备，并视为已实现的损失计入当期损益。如果以后存货价值又得以恢复，在已提跌价准备的范围内转回。这样就可能产生以下问题：一是提取存货跌价准备比例究竟是多少？这就意味着上市公司可能根据自己的需要通过计提存货跌价准备来达到调节利润的目的。例如有公司可能在2000年大量计提存货跌价准备，从而降低存货的账面成本；而在2001年将这些存货卖出去的时候就可以相应增加2001年的账面利润。有的公司对存货跌价准备计提得很少甚至没有，而有的却计提很多，相差非常悬殊，原因值得深究。二是存货的可变现净值属于会计估计的范畴，含有不确定性人为控制的因素太多。因此对于利润调节的可能性也就无法完全排除。 应收帐款周转天数是一个衡量应收帐款状况的常用指标，反映企业的收款能力，体现应收款的周转速度。应收帐款周转天数越短，表明企业收款速度越快，企业收益质量越高。反之，周转速度越慢，说明企业主营业务收入的真实性就应有所怀疑，有可能收入有假，也可能是收帐政策制定的不合理造成。 （2）运用利润表的有关指标判断收益质量 运用利润表可通过三项指标评价收益质量，即：净收益营运指数、销售毛利率和资产净利率。 1）净收益营运指数 净收益营运指数=经营活动净收益/净收益 =净收益-非经营净收益 =净收益-非经营税前损益×（1-所得税税率） 其中，经营活动净收益是指经营活动本身产生的净利润；非经营税前损益是指投资活动和筹资活动所产生的投资收益、财务费用和营业外收支等。净收益营运指数越大。表明经营活动产生的净收益越大，会计收益质量越高。 ２）销售毛利率 销售毛利率＝销售毛利／主营业务收入 ＝（主营业务收入－主营业务成本）／主营业务收入 该指标反映企业主营业务的获利能力，代表企业负担营业费用的能力。该指标越高越好。 ３）资产净利率 资产净利率＝净利率／平均资产总额 该指标反映企业资产综合利用效果，衡量企业利用债权人和所有者权益总额所取得盈利的重要指标。该指标越高越好。由于现行利润表上的利润没有扣除权益资本成本，所以用会计利润扣除权益资本成本后得到的经济利润来评价收益质量更为科学。 （３）运用现金流量表评价收益质量 1）流入结构分析。包括总的流入结构和经营流入的内部结构两项内容。现金流量表上的流入包括经营、投资、筹资三部分，所以在流入结构分析中，首先要进行总的流入结构分析，分别计算各项流入占总流入的比重，如果经营活动流入比重大，说明收益质量高。其次要进行经营活动流入的内部结构分析，分别计算销售商品提供劳务收到的现金、税费返还和其他与经营活动有关的现金占经营活动总流入的比重。如果收到的现金比重大，说明收益质量高。 2）现金营运指数 现金营运指数＝经营活动现金净流量／经营活动现金毛流量 经营活动现金毛流量是指在没有资本支出和营业流动资产增加的情况下，经营活动产生的现金流量。 经营活动现金毛流量＝经营活动净收益＋折旧与摊销 公式中的折旧与摊销是指在计算利润时已经扣除的本期计提的固定资产折旧和长期资产减值准备、无形资产摊销和长期待摊费用的摊销。它们虽然是利润的扣减项目，但不减少现金，所以需要把这些项目加回来。 经营活动现金净流量是经营活动现金毛流量扣除增加的营业流动资产后的剩余现金流量。 经营活动现金净流量＝经营现金毛流量－营业流动资产增加 营业流动资产增加是指“流动资产增加”与“无息流动负债增加”的差额。无息流动负债是随收入的增长而增长的不需要支付利息的流动负债，如应付帐款、预提费用等。有息流动负债是指债权人提供的需要企业支付利息的流动负债，如短期借款、带息的商业汇票等，属于筹资活动的现金流量，不属于生产经营活动的范围，因此要从流动负债中扣除。 现金营运指数大于１，说明收益质量高，小于１，说明资金的营运业绩差。 盈利质量分析的指标编辑 分析企业的盈利质量指标主要有销售净现率、净利润现金比率和现金毛利率。 1. 销售净现率。 销售净现率=经营现金流量净额/销售收入。该比率反映了企业本期经营活动产生的现金净流量与销售收入之间的比率关系，反映了当期主营业务资金的回笼情况。从理论上讲，该比例一般为1。但是在实际交易中，由于有赊账情况的产生，使得实际产生的经营现金流量要小于销售收入，因此销售净现率通常要小于1。该数值越接近1就说明企业资金回笼的速度越快，企业应收账款的数量少，反之则会造成企业大量的资金的挤压，加大筹集资金的成本和难度，更有可能造成大量的坏账损失。 当然企业的销售净现率也并非越接近1就越好。因为高净现率可能是由于企业的谨慎性的信用政策，保守的销售方式所致，这样也从侧面将影响企业的销售量的提升，影响企业的盈利水平。 2. 净利润现金比率。 净利润现金比率=经营现金流量净额/净利润。这一比率反映企业本期经营活动产生的现金净流量与净利润之间的比率关系。 当前有一些企业账面利润数值很高，而现金却入不敷出；有的企业虽然出现亏损，而现金却很充足，周转自如。所以，仅以利润来评价企业的经营业绩和获利能力不够谨慎，如能结合现金流量表所提供的现金流量信息，特别是对经营活动现金净流量信息进行分析，则较为全面客观。 经营活动现金净流量与净利润比较，能在一定程度上反映企业所实现净利润的质量。在一般情况下，比率越大，企业的盈利质量越高。如果净利润高，经营活动产生现金流量很低，说明本期净利润中存在尚未实现现金的收入，企业净收益很差，即使盈利，也可能发生现金短缺，严重时会导致企业破产。需要注意的是，在分析这一指标时，只有在企业经营正常，既能创造利润，同时现金净流量又为正时才可比，分析这一比率也才有意义。 3.现金毛利率。 现金毛利率(经营现金净流量/经营活动现金流入量)。该指标是对销售净利率的有效补充。但是对于一些特殊的行业，特别是一次性投资规模较大分期回笼现金的行业，如房地产、大型基础设施建设等行业，应该将该指标进行连续几期的计算，以确定现金毛利率的合理水平，正确评价公司业绩。 本文来源：https://www.dywdw.cn/4941193525c52cc58bd6be9c.html
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2022-04-17
