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财务管理筹资管理习题 1、某公司全部资本为1000万元,负债权益资本比例为40:60,负债年利率为12%,企业所得税率为33%,税前利润为160万元,试计算财务杠杆系数并作简要说明。ebt=160万元 ebit=ebt+i=160+1000×40%×12%=160+48=208万元dfl=ebit/(ebit-i)=208/(208-48)=1.3 2、企业拟将筹资2500万元,其中发售债券1000万,筹资费率2%,债券年利率为10%,所得税率为33%;优先股500万,年股息率12%,筹资费率为3%;普通股1000万,筹资费率为4%,第一年预期股利率为10%,以后每年快速增长4%。先行排序该筹资方案的综合资本成本。 债券资本成本=[1000×10%×(1-33%)]/[1000×(1-2%)]=6.84% 优先股资本成本=(500×12%)/[500×(1-3%)]=12.37%普通股资本成本=(1000×10%)/[1000×(1-4%)]+4%=14.42% 综合资本成本=6.84%×(1000/2500)+12.37%×(500/2500)+14.42%×(1000/2500)=10.98% 3、某企业按(2/10,n/30)条件购人一批商品,即为企业如果在10日内退款,可以享用2%的现金优惠,倘若企业退出现金优惠,货款应当在30天内付清。建议: (1)计算企业放弃现金折扣的机会成本; (2)若企业准备工作退出优惠,将付款日延后至第50天,排序退出现金优惠的机会成本; (3)若另一家供应商提供(1/20,n/30)的信用条件,计算放弃现金折扣的机会成本; (4)若企业准备工作必须优惠,应当挑选哪一家。求解:(1)(2/10,n/30)信用条件下, 放弃现金折扣的机会成本=(2%/(1-2%))×(360/(30-10))=36.73%(2)将付款日推迟到第50天: 退出现金优惠的机会成本=(2%/(1-2%))×(360/(50-10))=18.37% (3)(1/20,n/30)信用条件下: 退出现金优惠的机会成本=(1%/(1-1%))×(360/(30-20))=36.36%(4)应当挑选提供更多(2/10,n/30)信用条件的供应商。因为,退出现金优惠的机会成本,对于必须现金优惠来说,又就是享用现金优惠的收益,所以应当挑选大于贷款利率而且利用现金优惠收益较低的信用条件。 4、某周转信贷协定额度为200万元,承诺费率为0.2%,借款企业年度内使用了180万,尚未使用的额度为20万元。求该企业向银行支付的承诺费用。解:承诺费=20万元w0.2%=400元。 5、某公司发售总面额1000万元,票面利率为12%,偿还债务期限5年,发售费率3%,所得税率为33%的债券,该债券发行价为1200万元,求该债券资本成本。求解:资本成本=[(1000×12%)×(1-33%)]/[1200×(1-3%)]=80.4/1164=6.91% 本文来源:https://www.dywdw.cn/5392942c7d21af45b307e87101f69e314232fa4b.html