【#第一文档网# 导语】以下是®第一文档网的小编为您整理的《不同财务管理目标的优缺点》,欢迎阅读!
1. 利润最大化 基本观点: 利润代表了企业新创造的财富, 利润越多则说明企业的财富增加得越多, 越接 近企业的目标 优点: 1、反映了当期经营活动中投入与产出对比的结果,在一定程度上体现了企业经济效益的高低。 2、利润的多少不仅体现了企业对国家的贡献, 而且与企业的利息息息相关。 利润最大化对于企业的投资者、 债权人和经营者和职工都是有利的。 3、利润这个指标在实际应用方面比较简便。利润额直观、明确,容易计算,便于分解落实,大多数职工都 能理解。 缺点: 1、利润最大化中的利润额是一个绝对数,没有反映出所得利润额同投入资本额的关系。 2、有可能使得企业产生追求短期利益的行为。 3 没有考虑利润取得的时间价值因素, 上难如今年的 100 万和明年的 以做出正确的判 断, 100 万显然不在一个时间点 4 没有考虑所获取的利润和所承担风险的关系,比如,同样投入 元,一个企100 万元,本年获利 10 万 业是全部转化为现金, 另一个企业则全部是应收账款, 回的情况,这两个的风险显然不相同 并可能发生坏账损失收不 2. 每股盈余最大化 基本观点: 应当把企业的利润和股东投入的资本联系起来考虑, 财务管理目标,从而来避免 “利润最大化 ”目标的其中一个缺陷 用每股盈余来概括企业的 优点:解决了 “利润最大化目标 ”中所获取利润和资本投入的缺陷,把利润与股东投入的资本相联系, 考虑 了投资额和利润的关系。 缺点:( 1)没有考虑时间价值; ( 2)没有考虑风险因素。 (3)可能造成经营行为的短期化 3. 企业价值最大化(或股东财富最大化) 基本观点:增加股东财富是财务管理的目标 优点: 1、考虑了取得报酬的时间,并用时间价值的原理进行了计量。 2、科学的考虑了风险与报酬的联系。 3、能克服企业在追求利润上的短期行为,因为不仅目前的利润会影响企业的价值,预期未 来的利润对企业价值的影响所起的作用更大。 4、不仅考虑了股东的利益,而且考虑了债权人、经理层、一般职工的利益。 缺点: 难以衡量 (1) 它只适用于上市公司,对非上市公司很难适用。就我国现在国情而言,上市公司并不是我国 企业的主体,因此在现实中,股东财富最大化尚不适于作为我国财务管理的目标 ; (2) 股东财富最大化要求 金融市场 是有效的。由于股票的分散和信息的不对称 现自身利益的最大化,有可能以损失股东的利益为代价作出逆向选择。 ,经理人员为实 (3) 股票价格除了受财务因素的影响之外 ,还受其他因素的影响,股票价格并不能准确反映企 业的经营业绩。所以,股东财富最大化目标受到了理论界的质疑。 股东财富最大化的最大缺陷在于其概念上的不完整性, 我国,目前股份制企业还是少数,所占比例不大, 有以点代面、以偏概全之嫌。在 不具普遍性,不足以代表我国企业的整体 这显然是不合适的。 特征。仅提股东财富最大化,就不能概括大量非股份制企业的理财目标, 即使在西方发达资本主义国家,也存在许多非股份制企业。 性,兼容能力也小。 4•现金流量最大化(每股市价最大化) 企业价值最大化的另一种表现 股价影响因素很多;非上市企业无法获得该指标的数据 因此,股东财富最大化没有广泛 本文来源:https://www.dywdw.cn/5a23cae71cb91a37f111f18583d049649b660ebc.html