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龙源期刊网 http://www.qikan.com.cn 基于会计恒等式的资金运动浅析 作者：马勇 来源：《财经界·中旬刊》2018年第05期 摘 要：本文选取会计恒等式作为出发点，重新认识财务管理工作中常见的几种资金运动模型，希望能够为财务人员更好地理解和拓展这些模型提供一些借鉴。 关键词：会计恒等式 资金运动 一、从会计恒等式的角度理解外部资金需要量 会计恒等式是资产负债表编制的基础，也是对企业资金运动最集中的描述。等式左边资产表示企业对资金的占用或使用情况，右边负债与所有者权益表示资金的来源。动态的会计恒等式如下： [Δ资产=Δ负债+Δ所有者权益] 将负债分为经营性负债和金融性负债。将股所有者权益分为内部产生的权益和外部产生的权益。则 [Δ资产=（Δ经营性负债+金融性负债）+（Δ留存收益+Δ外部产生的权益）] [ 外部资金需要量=Δ外部产生的权益+Δ金融性负债] [=Δ资产-Δ经营性负债-Δ内部产生的权益（留存收益）] 二、从会计恒等式的角度理解现金流量表 从会计恒等式出发理解通用现金流量表，将资产分类为现金资产和非现金资产，将非现金资产继续分类为非现金流动资产和非流动资产。将负债分类为流动负债和非流动负债。将流动负债进一步分类为金融性流动负债和经营性流动负债。留存收益是净利润扣除现金股利之后的资金。于是有： [Δ现金+Δ非现金资产=Δ现金+非现金流动资产+Δ非流动资产] [=（Δ流动负债+Δ非流动负债）+Δ留存收益+Δ外部产生的权益] [=（Δ金融性流动负债+Δ经营性流动负债+Δ非流动负债）] 龙源期刊网 http://www.qikan.com.cn [+[（净利润+净利息支付-净利息支付-投资收益+投资收益-支付的现金股利+）+Δ外部产生的权益]] 将经营性营运资本定义为经营性流动资产与经营性流动负债之差，表示经营活动中产生的资金需要量。由净利润调整经营活动现金流，可首先将净利润计算过程中与经营活动无关的项目进行调整（投资收益等），然后调整应计项目（非现金费用等），最后调整经营活动对资金的占用量（经营性营运资本的增加量）： [Δ现金=净利润-投资收益+净利息支付-（Δ非现金流动资产-Δ经营性流动负债）+[（Δ金融性流动负债+Δ非流动负债-净利息支付）+（Δ外部产生的权益-支付的现金股利）]] [+（-Δ非流动资产+投资收益）=[净利润+非现金费用-投资收益+净利息支付-Δ经营性运营资本]] [+[（Δ金融性流动负债+Δ非流动负债-净利息支付）+（Δ外部产生的权益-支付的现金股利）]] [+（用于非流动资产处置购置的现金流+投资收益）] [] 三、从会计恒等式的角度理解自由现金流 自由现金流可在管理式报表框架下计算。管理式报表区分经营性资产和金融性资产，经营性负债和金融性负债，经营性损益和金融性损益，并定义：“经营性资产=经营性资产-经营性负债”，“净金融性负债=金融性负债-金融性资产”，“经营性营运资本=净经营性流动资产（包括现金中的经营性部分）-净经营性流动负债”。 在全投资假设下，债务资本所得视同权益资本所得而缴纳公司所得税，从而有： [经营活动现金流=净利润+非现金费用-金融性投资收益+净利息支付×（1-所得税税率）-Δ经营性运营资本] [=息税前利润×（1-所得税税率）+非现金费用-金融性投资收益-Δ经营性运营资本=税后净营业利润+非现金费用-Δ经营性运营资本] 因为 [自由现金流=经营活动产生的现金流-] [投资于净经营性长期资产的现金流（资本支出）] 龙源期刊网 http://www.qikan.com.cn 所以 [自由现金流=税后净营业利润+非现金费用-Δ经营性运营资本-资本支出] 自由现金流是站在公司角度，经过一个会计期间的生产经营，最终可供投资者分配的资金量。而融资现金流是站在投资人角度，看投资人可以从公司处得到的现金流量： [自由现金流=融资现金流=（债务现金流+股权现金流）] 所以 [债务现金流=税后净利息支付-Δ金融性流动负债+Δ金融性非流动负债] [=税后净利息支付-Δ（金融性负债-金融性资产）] [股权现金流=支付的现金股利-Δ外部产生的权益] [=支付的现金股利-（股票发行-股票回购）-金融性投资收益] 本文来源：https://www.dywdw.cn/603c36a7bdd126fff705cc1755270722182e5968.html
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2022-12-31
