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2019年建筑行业发展环境分析 第一节 经济环境分析 一、国外经济环境分析 2018年世界经济增长并没有持续2017年各国同步强劲回升的势头，除美国等少数经济体的增速继续上升之外，其他大部分经济体的经济增速出现了回落。国际货币基金组织预测数据显示，2018年世界GDP增长率与2017年基本持平。其中，2018年发达经济体GDP增速为2.4%，比2017年上升0.1个百分点；新兴市场与发展中经济体GDP增速为4.7%，与2017年一致。国际货币基金组织的总量数据掩盖了大部分经济体增速回落的事实，且可能高估了2018年世界GDP实际增长率。在主要发达经济体中，只有美国经济增速表现出上升趋势，欧元区和日本等其它经济体均出现增速回落现象。新兴市场与发展中经济体2017年出现了经济增速普遍回升，但2018年明显分化。除印度、越南等极少数国家之外，其他主要亚洲新兴经济体均有一定程度的经济增速回落。新兴与发展中欧洲地区经济增速在2018年出现大幅度下降。拉美和加勒比地区多个国家出现经济动荡，阿根廷和委内瑞拉GDP负增长。中东北非地区和俄罗斯经济出现了一定程度的回升，但是伊朗重新受到美国制裁，经济形势再一次恶化。 二、国内经济环境分析 2018年，在错综复杂的国际国内环境下，经济运行实现了总体平稳、稳中有进，经济社会发展的主要预期目标较好实现，主要表现在以下六个方面： 经济运行保持在合理区间，宏观调控目标较好实现。一是经济保持了中高速增长，经济总量再上新台阶。2018年国内生产总值比上年增长6.6%，实现了6.5%左右的预期增长目标，这个增速在世界前五大经济体中居首位，中国经济增长对世界经济增长的贡献率接近30%，持续成为世界经济增长最大的贡献者。2018年国内生产总值超过90万亿元，比上年增加了近8万亿元。按平均汇率折算，经济总量达到13.6万亿美元，稳居世界第二位。二是价格涨幅低于预期，居民消费价格温和上涨。2018年CPI比上年上涨2.1%，低于3%左右的预期涨幅。三是城镇就业继续扩大，新增就业大幅增加。2018年，城镇新增就业1361万人；城镇调查失业率全年都保持在5%左右，近几个月低于5%，实现了2018年年初提出的低于5.5%的预期目标。四是进出口稳中向好，国际收支基本平衡。全年进出口总额首次突破30万亿元，货物贸易规模创历史新高，保持世界第一。贸 易结构持续优化，一般贸易进出口比重提高，机电产品出口比重提高，外汇储备在3万亿美元以上，人民币汇率基本稳定。 三大攻坚战开局良好，薄弱环节明显加强。一是宏观杠杆率趋稳，2018年M2增长低于名义GDP的增长，M2与GDP之比是202.9%，比上年下降3个百分点。2018年11月末，全国地方政府债务余额18.29万亿元，控制在全国人大批准的限额之内。二是脱贫攻坚成效显著。2018年全国农村贫困人口减少1000万以上。280万人易地扶贫搬迁顺利完成，预计有280个左右贫困县脱贫摘帽。三是节能减排和污染防治取得积极进展。能耗强度继续下降，2018年万元GDP能耗比上年下降3.1%，清洁能源消费量比重上升。全国338个地级及以上空气质量平均优良天数比例为79.3%，比上年提高了1.3个百分点。大家关心的PM2.5的浓度为39微克/立方米，下降了9.3%。 供给侧结构性改革深入推进，“三去一降一补”持续显效。一是去产能任务提前完成。坚持市场化、法治化手段去产能，提前超额完成全年压减钢铁产能3000万吨以上，退出煤炭产能1.5亿吨以上的目标任务。二是去杠杆稳步推进，宏观杠杆率稳定，微观杠杆率用规模以上工业企业资产负债率衡量，2018年11月末同比下降0.4个百分点。三是去库存效果明显，年末商品房待售面积比上年末减少6510万平方米，过去两年间共减少了1.7亿左右平方米的商品房库存。四是降成本继续显效。规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本继续下降，全国企业和个人减负的总规模超过年初预计的1.1万亿元，达到1.3万亿元。五是补短板力度加大。生态环保、农业、社会领域投资都加快增长。六是企业效益总体上升。1-11月，规模以上工业企业利润总额同比增长11.8%。 经济结构调整优化，发展新动能壮大。一是需求结构调整优化，投资和消费比例的关系合理变化。大家比较关注的最终消费对经济增长的贡献率，2018年为76.2%，比上年提高18.6个百分点，比资本形成总额高出43.8个百分点。投资内部结构优化。民间投资、制造业投资都加快增长。二是产业结构持续升级，服务业发挥了“稳定器”的作用。从总量看，第三产业占GDP的比重是52.2%。从增量看，三产增加值增速比二产快1.8个百分点。从工业内部结构看，加快向中高端迈进，2018年高技术制造业增加值比上年增长11.7%，占规模以上工业的比重达到13.9%，在沿海一些地区比重还要高。装备制造业增加值快于全部规模以上工业增速。从农业看，种植结构优化调整，粮食总产量基本稳定。三是新产业、新产品、新业态、新模式不断成长。战略性新兴制造业、战略性新兴服务业都保持较快增长。新能源汽车、光纤、智能电视产量大幅增长，网上零售额增长超过20%。四是重大科技成果不断涌现。2018年北斗三号成功完成部署运营， 首颗地震监测卫星升空，港珠澳大桥正式通车，科技引领发展作用不断增强。2019年年初，嫦娥四号又在月球背面成功着陆。 改革开放力度加大，发展活力不断增强。一是重点领域改革向纵深推进，“放管服”改革成效明显。按照世界银行营商环境报告，在190个经济体中我国排名比上年上升32位。二是市场主体大量增加。2018年全国新登记企业比上年增长10.3%，日均新登记企业1.84万户。前期国家统计局第四次全国经济普查的清查已经完成，现在正在进行入户调查。清查结果表明，法人单位和产业活动单位、个体工商户数量和激活率比预想的要高。三是财税体制改革全面铺开。金融改革、国企国资改革、价格改革、投资改革等稳步推进，产权保护制度不断完善，对外开放水平不断提升，吸引外资势头良好。在全球跨境投资大幅下滑的背景下，2018年我国利用外资1350亿美元，同比增长3%，特别是制造业利用外资增长了20%，占比达到了30%。对外投资继续实现增长。与“一带一路”沿线国家的经贸往来扩大，对“一带一路”沿线国家进出口额、对“一带一路”沿线国家的非金融投资增长都快于全部进出口增长和全部对外投资增长。 居民收入和消费较快增长，人民生活持续改善。一是居民收入与经济增长基本同步。2018年全国居民人均可支配收入实际增长6.5%，快于人均GDP6.1%的增速。其中，农村居民收入增长快于城镇居民增长。国家统计局测算，我国中等收入群体人口已经超过4亿人。党的十八大以来，中等收入群体规模持续扩大。二是居民消费增长加快。2018年全国居民人均消费支出实际增长6.2%，增速比上年加快0.8个百分点，农村居民人均消费支出实际增长8.4%，快于城镇居民。三是消费结构继续升级。2018年全国居民恩格尔系数28.4%，比上年下降0.9个百分点。大家有一个参照系是OECD国家或者说发达国家是30%以下，我们在恩格尔系数上也达到了这个水平。服务消费持续提升，2018年国内旅游人数和旅游收入都增长10%以上，电影总票房突破600亿元，增长将近10%。 三、经济环境对行业的影响 2018年以来全球经济增长由同步复苏逐步走向分化，在当前国际环境错综复杂的背景下，国内外各种不稳定不确定因素增多，2018年整个世界经济的增长动力在减弱。在国内宏观经济面临较大下行压力、进出口和消费都有不确定性的情况下，基建仍是稳定增长的重要抓手，而2019年预计2万亿以上的专项债新增额度，也将成为稳定基建投资增速的重要保障。而资金仍是短期内建筑行业供给的重要因素，预计2019年建筑业景气度回升，尤其是拥有融资优势的龙头企业市场份额有望进一步提升。 第二节 政策环境分析 一、重点政策汇总 2018年建筑行业政策主要集中在施工许可证办理、资质简化、推进建筑工人实名制管理等方面。2018年下半年起，“补短板”、“保在建”等政策密集出台，从资金、项目储备等方面支持基建，带动建筑业景气度提升。 表1 2018年建筑行业相关政策汇总 日期 部门 政策名称 《房屋建筑和市政基础设施项目工程总承包管理办法》（征求意见稿） 《装配式建筑评价标准》 政策要点 政策导向 住建2018.01 部 共四章39条，内容涉及工程总承包的各个环节。 规范房屋建筑和市政基础设施项目工程总承包。 住建2018.02 部 水利2018.02 部、财政部 《关于开展水土保持工程建设以奖代补试点工作的指导意见》 国家2018.03 发改委 《必须招标的工程项目规定》 2月1日开始实施，新国标根据系统性的指标体系对建筑进行综合打分和考量，判断一栋建筑是否是装配式建筑。 开展水土保持工程建设。试点期为2018-2020年。2018年起在山西、福建、江西、广西、重庆、贵州、云南、陕西、宁夏9个省（自治区、直辖市）连续3年开展以奖代补试点工作，每个省（自治区、直辖市）选择的试点县原则上不少于2个。 对实施18年的《工程建设项目招标范围和规模标准规定》进行大修改。2018年6月6日，必须招标的工程项目再增加5类。铁路、公路、管道、城市轨道交通等，要求必须招标。 装配式建筑统一标准公布。 鼓励和引导社会力量和水土流失区广大群众积极参与水土保持工程建设。 招投标改革正式步入“深改”阶段。 2018.03 住建部 2018.05 住建部 打破行政性垄断，《住房城乡建防止市场垄断，严设部建筑市场2018年重点对企业反映强烈的地区壁肃查处违规设置监管司2018年垒问题进行督查，严厉查处设置歧视性市场壁垒、限制建工作要点的通限制条件或隐性障碍等行为。 筑企业跨省承揽知》 业务的行为。利好建筑行业。 提出“十三五”时期建筑业信息化发展《2016-2020年目标为全面提高建筑业信息化水平，着建筑业信息化推动BIM技术渗入力增强BIM、大数据、智能化、移动通发展纲要的通建筑业。 讯、云计算、物联网等信息技术集成应知》 用能力。 国务2018.05 院办公厅 《国务院办公厅关于开展工程建设项目审批制度改革试点的通知》 取消施工合同备案、建筑节能设计审查备案等事项。社会投资的房屋建筑工程，建设单位可以自主决定发包方式。 适用于城市轨道交通工程新建、改建、扩建等项目的BIM创建、使用和管理。、城市轨道交通工程宜在工程可行性研究、初步设计、施工图设计和施工等建设全过程应用BIM，并实现工程的数字化交付。 1、建筑工人进场施工前，应录入建筑工人实名制名册。2、未在全国建筑工人管理服务信息平台上登记，且未经过基本职业技能培训的建筑务工人员不得进入施工现场。3、建设单位在招标文件和工程合同中应明确承包企业实施建筑工人实名制管理的条款。4、在全国范围内，实现实时数据共享。5、承包企业（包括：工程总承包、施工总承包企业和直接承包建设单位发包工程的专业承包企业）对所承接工程项目的建筑工人实名制管理负总责。 使用中央投资200万元人民币以上且该资金占总投资额10%以上的中央投资项目，必须依法招标。 工程建设审批要大大精简审批环节。 住建2018.05 部 《城市轨道交通工程BIM应用指南》 推动城市轨道交通工程BIM应用，提升城市轨道交通工程质量安全管理水平。 住建2018.05 部 《建筑工人实名制管理办法（征求意见稿）》 建筑工人实名制管理将有望在我国获得全面推行。 国家2018.06 发改委 《中央投资项目招标管理暂行办法（征求意见稿）》 《政府购买服务管理办法（征求意见稿）》 2018.06 财政部 2018.06 交通部 进一步规范了政府购买服务行为，其中设立了政府购买服务内容负面清单，明确了法律规定的货物、工程，服务与工程打包的项目，融资行为等不得作为政府购买服务的内容并列入指导性目录。 8个方面，共76项任务：首先，完善交通基础设施网络，着力推进综合交通基《交通运输服础设施建设。其次，服务国家重大战略，务决胜全面建加快推进京津冀交通一体化的进程，构成小康社会开建多层次、全覆盖的综合交通运输网启全面建设社络。加强对雄安新区和冬奥会的保障，会主义现代化加快推进2022年冬奥会配套交通项目国家新征程三建设。加强长江经济带综合立体交通走年行动计划廊建设，推进21世纪海上丝绸之路建（2018-2020）设，积极推进粤港澳大湾区综合交通运年》 输体系建设。另外，推动运输服务转型升级。打好交通扶贫脱贫攻坚战。 明确负面清单，对政府购买服务内容作了全面、明确的禁止性规定。 政策有利于建筑需求提升。 国务2018.07 院办公厅 住建2018.07 部 国务2018.08 院办公厅 交通2018.08 部 2018.09 住建部 2018.09 住建部 一是完善规划管理规定。申报建设地铁的城市一般公共财政预算收入、地区生产总值分别由100亿元、1000亿元调整《关于进一步为300亿元、3000亿元。二是有序推进加强城市轨道项目实施。三是强化项目风险管控。严交通规划建设控地方政府债务风险，加大财政约束力管理的意见》 度，严禁违规变相举债，对列入地方政府债务风险预警范围的城市，暂缓审批（核准）新项目。四是完善规划和项目监管体系。 分类实施工程担保制度：一、大力推行投标担保。投标保函的金额不得超过招标项目估算价的2%，最高不超过80万《关于加快推元。二、推行履约担保。三、加快推行进实施工程担工程款支付担保。四、强化工程质量保保制度的指导证担保应用。在住宅工程中推行工程质意见（征求意量保函，保函金额不得超过工程价款结见稿）》 算总额的3%。五、全面推行农民工工资支付保函。六、推行工程保函替代保证金。七、落实建设资金到位证明。 在主要措施中，由住房城乡建设部牵头的共有两项：1.优化项目报建审批流程。《关于印发全2.压缩项目报建审批时间。除特殊工程国深化“放管和交通、水利、能源等领域的重大工程服”改革转变外，2019年在全国开展工程建设项目审政府职能电视批制度改革，上半年将审批时间压减至电话会议重点120个工作日；2020年基本建成全国统任务分工方案一的工程建设项目审批和管理体系；五的通知》 年内工程建设项目从立项到竣工验收全流程审批时间压减一半以上。 《铁路工程建《办法》共分七章六十条，分别是总则、设项目招标投招标、投标、开标评标和中标、监督管标管理办法》 理、法律责任、附则。 住房城乡建设部审批的工程勘察资质、工程设计资质、建筑业企业资质、工程住建部2019年监理企业资质（含涉及公路、铁路、水起建企资质统运、水利、信息产业、民航、海洋、航一实行电子化空航天等领域建设工程企业资质）的新申报和审批 申请、升级、增项、重新核定事项，均统一实行电子化申报和审批。 《关于升级改注册建造师即将推行电子证书，注册建造一级建造师造师不得同时担任两个及以上建设工注册管理信息程施工项目负责人和项目技术负责人，系统的通知》 最重要的对建造师涉及倒卖、出租、出规范城市轨道交通规划建设管理。 三年内，各类保证金的保函替代率要提升30%。 优化项目报建审批流程。五年内工程建设项目从立项到竣工验收全流程审批时间压减一半。 进一步规范铁路工程建设招标投标活动。 住建部2019年起建企资质统一实行电子化申报和审批。 一级建造师全部由住建部进行审批，各地住房城乡建设主管部门不 借或以其他形式非法转让资格证书、注再提出初审意见。 册证书将有新制裁。 住建部 《关于印发工工程质量安全手册主要涉及工程实体程质量安全手工程建设各方必质量控制、安全生产现场控制、质量管册（试行）的须遵照执行。 理资料、安全管理资料，四大方面。 通知》 《推进运输结提出加快重点干线铁路项目建设、加快国务院要求推进构调整三年行铁路专用线建设、完善内河水运网络、四类交通项目建动计划（2018推进集疏港铁路建设四项与建筑领域设，有利于建筑业—2020年）》 相关的要求。 需求提升。 自2018年10月8日起，企业在申报建筑业企业资质：1.升级、延续、变更：不需提供企业资质证书、注册执业人员身《关于简化建住建部简化资质份证明和注册证书。由资质许可机关，设工程企业资申报材料 资质申根据全国建筑市场监管公共服务平台质申报材料有报不再提供资质的相关数据自行核查比对。2.新申请、关事项的通证书、社保证明升级、延续、变更：不需提供人员社保知》 等。 证明材料。由资质申报企业的法定代表人对人员社保真实性、有效性签字承诺，并承担相应法律责任。 《住房城乡建设部办公厅关扬尘治理不力等涉及三份征求意见稿，包括建筑业信用于信用信息管169种行为属失信息管理、失信联合惩戒和守信联合激理暂行办法等信，招投标等将受励。 文件公开征求联合惩戒。 意见的通知》 《住房城乡建自2018年10月22日起，一级建造师初始设部办公厅关注册、增项注册、重新注册、注销等申于一级建造师对一级建造师注请事项通过新版一级建造师注册管理执业资格实行册提出新的要求。 信息系统（以下简称新系统）实行网上电子化申报和申报、网上审批。 审批的通知》 《关于启用全推进建筑工人实国建筑工人管2018年11月12日启用全国建筑工人管名制管理，切实保理服务信息平理服务信息平台。 障工人合法权益。 台的通知》 要求加大对在建项目和补短板重大项《关于保持基目的金融支持力度，合理保障融资平台基建补短板，有利建补短板力度的正常融资需求，同时对重点领域和跟于建筑需求提升。 的指导意见》 进配套措施的责任部门进行了明确。 《国务院关于在所有自贸试验区放宽外商投资建筑试点放宽外商投支持自由贸易业企业（包括设计、施工、监理、检测、资的施工/设计/监试验区深化改造价咨询等所有工程建设相关主体）在理企业在资质、执革创新若干措资质、执业、承接业务方面的限制。 业、承接业务方面2018.09 国务2018.10 院办公厅 2018.10 住建部 2018.10 住建部 2018.10 住建部 2018.10 住建部 国务2018.10 院办公厅 2018.11 国务院 住建2018.11 部 施的通知》 《住房城乡建设部办公厅等关于开展工程建设领域专业技术人员职业资格“挂证”等违法违规行为专项整治的通知》 《关于支持民营建筑企业发展的通知》 《住房和城乡建设部办公厅关于支持民营建筑企业发展的通知》 《住宅项目规范（征求意见稿）》等38项住房和城乡建设领域工程规范征求意见稿 的限制。 要求对工程建设领域勘察设计注册工程师、注册建筑师、建造师、监理工程师、造价工程师等专业技术人员及相关单位、人力资源服务机构进行全面排查，严肃查处持证人注册单位与实际工作单位不符、买卖租借（专业）资格（注册）证书等“挂证”违法违规行为，以及提供虚假就业信息、以职业介绍为名提供“挂证”信息服务等违法违规行为。 推行银行保函替代保证金。除投标保证金、履约保证金、工程质量保证金和农民工工资保证金外，严禁向民营建筑业企业收取其它保证金。 民营建筑企业在注册地以外的地区承揽业务时，不得要求民营建筑企业在本地区注册设立独立子公司或分公司。 专项整治工程建设领域“挂证”等违法违规行为。 2019.01 住建部 不得要求民营建筑企业在本地设独立子公司或分公司。 住建2019.02 部 推行银行保函替代保证金。 2019.02 住建部 “城镇新建住宅全装修交付，即所有未来所有新建住功能空间的固定面全部铺装或粉刷完宅项目只有完成成，给水排水、供暖、通风和空调、燃装修才能通过验气、照明供电等系统基本安装到位，厨收，将极大促进全房和卫生间的基本设备全部安装完毕，装修房的渗透率达到基本使用标准。 提升。 国家发展改革委、中宣部、工信2019.02 部、财政部、广电总局等18部门 中共中央办公2019.02 厅、国务院办公厅 《加大力度推动社会领域公共服务补短板强弱项提质量促进形成强大国内市场的行动方案》 补齐社会领域基本公共服务短板，增强非基本公共服务弱项，满足群众多层次多样化需求；同时鼓励地方政府依法合规采取政府和社会资本合作（PPP）等方式，吸引更多社会力量参与建设、运营和服务。 目前PPP仍旧是我国实现基建补短板的重要手段，预计PPP立法将于不久落地，待未来纳入法制轨道后PPP仍有较大发展潜力。 《关于加强金融服务民营企业的若干意见》 提出下一步将“实施差别化货币信贷支持政策”支持民营企业融资，“商业银行要推动基层分支机构下沉工作重心，提升服务民营企业的内生动力”，“有效提高民营企业融资可获得性”，“加快清理拖欠民营企业账款”等。 对于建筑民营企业有更为重要的积极意义。 数据来源：各政府部门 二、重点政策分析 （一）《关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见》 2018年10月31日，国务院办公厅发布《关于保持基建补短板力度的指导意见》（以下简称《指导意见》）要求加大对在建项目和补短板重大项目的金融支持力度，合理保障融资平台的正常融资需求，同时对重点领域和跟进配套措施的责任部门进行了明确。《指导意见》将重点关注脱贫攻坚、铁路、公路、水运、机场、水利、能源、农业农村、生态环保和社会民生等基建领域，中西部铁路及国家高速建设也被重点提及，扶贫及交通水利等仍是基建补短板重要方向。 行业层面：《指导意见》针对过往实际执行中遇到的问题，做了明确的部署：一是针对项目开工慢，指出“加强沟通协调，加快前期工作，推动项目尽早开工建设”；二是针对项目融资难，反复指出“统筹采取有效措施保障合理融资需求”；三是针对“不作为”和“乱作为”等极端现象，明确坚持“既不过度依赖投资也不能不要投资、防止大起大落”。此外，明确了具体方向，中西部是重点，京津冀和粤港澳需重视。《指导意见》在多处指出：“加强贫困地区特别是‘三区三州’等深度贫困地区基础设施建设”、“以中西部为重点”、“重点推进中西部支线机场项目”，也提出“推进京津冀、长三角、粤港澳大湾区等地区城际铁路规划建设”。 银行层面：基建补短板政策力度空前，基建产业链条相关建筑企业受益，建议银行择优支持。此外，文件明确了基建重点领域，包括中西部、京津冀和粤港澳等战略发展区域，建议重点关注，择优支持。 （二）《住宅项目规范（征求意见稿）》推出 全装修或迎来政策机遇期 2019年2月，住建部发布《住宅项目规范（征求意见稿）》等38项住房和城乡建设领域工程规范征求意见稿，其中提到“城镇新建住宅全装修交付，即所有功能空间的固定面全部铺装或粉刷完成，给水排水、供暖、通风和空调、燃气、照明供电等系统基本安装到位，厨房和卫生间的基本设备全部安装完毕，达到基本使用标准”。同时，“住宅交付时应当具备接通水、电、燃气、暖气等条件，配套设施具备交付使用条件，安全防护设施验收合格”。 行业层面：如果《住宅项目规范（征求意见稿）》实施，意味着未来所有新建住宅项目只有完成装修才能通过验收，将极大促进全装修房的渗透率提升。目前按照行业内的估算，全装修房比例仅20%，如果该规范执行，全装修房比例为 100%，市场空间将显著扩大，利好装饰装修企业。 银行层面：《住宅项目规范（征求意见稿）》出台，将有力推动成品住宅比例迅速提升，未来全装修市场将进一步扩大。建议银行支持家装新签订单强劲增长、收入确认有望进一步加速的龙头企业。 （三）《加大力度推动社会领域公共服务补短板强弱项提质量促进形成强大国内市场的行动方案》 2019年2月，国家发展改革委、中宣部、工信部、财政部、广电总局等18部门联合印发《加大力度推动社会领域公共服务补短板强弱项提质量促进形成强大国内市场的行动方案》（以下简称《方案》），《方案》中强调要补齐社会领域基本公共服务短板，增强非基本公共服务弱项，满足群众多层次多样化需求；同时鼓励地方政府依法合规采取政府和社会资本合作（PPP）等方式，吸引更多社会力量参与建设、运营和服务。 行业层面：《方案》再次确认了公共服务设施/民生类项目是我国目前补短板的重要方向之一，有望带动医院、体育馆以及相关基础设施建设加快，另一方面“将提升保障和改善民生水平建立在经济和财力可持续基础上”意味着会更多地考虑地方的财政承受能力，因此补短板的力度将受限但更趋合理。《方案》提出要“鼓励地方政府依法合规采取PPP方式吸引社会力量参与”，说明目前PPP仍旧是我国实现基建补短板的重要手段，同时更注重PPP项目的“依法合规”，预计PPP立法将于不久落地，待未来纳入法制轨道后PPP仍有较大发展潜力。 银行层面：预计2019年PPP行业将逐步迎来复苏，但企业间分化较为严重，建议风险可控的前提下，适度支持前期资金充足、业务合规稳健的公司。结合财政部2019年3月发布的《关于推进政府和社会资本合作规范发展的实施意见》（财金10号文），PPP 项目将迎更严强监管，银行应警惕PPP项目监管风险。 （四）《关于加强金融服务民营企业的若干意见》 2019年2月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于加强金融服务民营企业的若干意见》（以下简称《意见》）。《意见》提出下一步将“实施差别化货币信贷支持政策”支持民营企业融资，“商业银行要推动基层分支机构下沉工作重心，提升服务民营企业的内生动力”，“有效提高民营企业融资可获得性”，“加快清理拖欠民营企业账款”等。 行业层面：《意见》是自2018年11月最高规格的民营企业座谈会召开后，中央对于着力破解民企融资难、融资贵问题的又一重磅顶层文件。但基于广大民企特别是非上市中小型民企信用等级较低、财务数据不透明、缺乏土地房产等有效抵押资产等现状，其资金流动性仍处于较困难状态，此次《意见》则明确提出对应解决途径：实施民企差异化信贷政策；加大民企直接融资支持力度；进一步提高民企贷款比重；减轻对抵押担保的过度依赖等。以上措施有望极大推动金融工具特别是银行信贷领域改进和完善民企融资的风险定价模式，后续或可看到更为明显的民企融资占比提升。 银行层面：《意见》虽然针对所有民营企业但对于建筑民营企业有更为重要的积极意义，2018年建筑民营企业面临融资难融资贵问题，且这种问题在建筑民营企业高负债率、高应收账款、高股权质押率的情况，打击投资者对于建筑民营企业的投资积极性。新政的出台利好民营建筑企业，尤其是此前受融资环境影响较大民营建筑企业，特别是特别是PPP业务占比较高的园林工程企业。建议在风险可控的前提下适度支持新签订单强劲、在手现金充裕、增长稳定的龙头企业。 三、政策未来发展趋势 2019年，建筑业继续以构建新时期建筑产业现代化经济体系为主线，以发展新型建造方式为重点，深入推进建筑业供给侧结构性改革，大力发展钢结构等装配式建筑。持续推进建筑业践行“一带一路”倡议。同时，政策将继续推广PPP项目建设。 第三节 热点事件 一、行业重大事件汇总 表2 2018年以来建筑行业重大事件汇总 序号 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 时间 2018.03 2018.05 2018.07 2018.07 2018.08 2018.09 2018.09 2018.09 2018.09 2018.10 2018.11 2018.12 2019.01 2019.02 热点事件 李克强总理主持召开的国务院常务会议进一步确定深化增值税改革的相关措施，决定从2018年5月1日起，将建筑行业的增值税税率从11%降至10%。 13家建筑企业荣登2018年中国品牌价值榜 人社部曝光第一批拖欠农民工工资“黑名单” 建筑业是“重灾区” 2018《财富》世界500强发榜 7家中国建筑业巨头上榜 李克强：抓紧推进一批西部急需的重大工程建设 国家发改委：向民间资本推介一批重点领域项目 国家发改委：加快2018年新开工的交通基础设施项目进度 国务院常务会议要求聚焦补短板扩大有效投资 国务院：“挂证”屡禁不止工程质量安全隐患亟待消除 住建部8部法规大改 涉及施工许可、招标、监理 国务院常务会议：继续大力清理规范工程建设领域保证金 中央经济工作会议：“稳增长”政策强化 基建仍为重要抓手 铁总工作会议：2019年投资“保持强度” 竣工或超目标 粤港澳大湾区发展规划要求加强城际互联 基建领域有望受益 数据来源：世经未来整理 二、行业重大事件分析 （一）国务院常务会议：继续大力清理规范工程建设领域保证金 2018年11月9日的国务院常务会议上明确，要继续大力清理规范工程建设领域保证金，大幅提升商业债务违约成本。要抓紧开展专项清欠行动，切实解决政府部门和国有大企业拖欠民营企业账款问题。不论是政府部门还是国企，都要坚决杜绝拖欠民营企业账款。李克强要求就此开展专项清欠行动：一是凡有此类问题的都要建立台账，对欠款“限时清零”；二是严禁发生新的欠款。严重拖欠的要列入失信“黑名单”，严厉惩戒问责。对地方、部门拖欠不还的，中央财政要采取扣转其在国库存款或相应减少转移支付等措施清欠。 行业层面：2016年6月，为了切实减轻企业负担，国务院办公厅出台了《关于清理规范工程建设领域保证金的通知》，明确要求只保留投标保证金、履约保证金、工程质量保证金和农民工工资保证金，不断完善保证金管理制度，推行银行保函。2017年国务院决定将建筑领域工程质量保证金的预留比例上限由5%降 至3%。据统计，由于降低预留比例的上限，2017年企业减少缴纳工程质量保证金约2800亿元。但是，目前建筑企业缴纳的保证金仍大多采用现金缴纳，银行保函的使用比例不足四分之一，仍然有很大的提升空间。所以继续加大清理规范工程建设领域保证金。 银行层面：目前建筑企业缴纳的保证金仍大多采用现金缴纳，银行保函的使用比例不足四分之一。随着工程建设领域保证金的清理规范，银行保函使用比例将逐步提升。 （二）中央经济工作会议：“稳增长”政策强化 基建仍为重要抓手 中央经济工作会议2018年12月19日至21日召开。会议指出，宏观政策要强化逆周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，适时预调微调，稳定总需求；积极的财政政策要加力提效，实施更大规模的减税降费，较大幅度增加地方政府专项债券规模；稳健的货币政策要松紧适度，保持流动性合理充裕，改善货币政策传导机制，提高直接融资比重，解决好民营企业和小微企业融资难融资贵问题；要构建房地产市场健康发展长效机制，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施策、分类指导，夯实城市政府主体责任，完善住房市场体系和住房保障体系。 行业层面：“稳增长”政策强化，基建仍为重要抓手。会议提出经济面临下行压力，要统筹推进“稳增长”等政策，宏观政策要强化逆周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策以稳定总需求。基建是逆周期调节的重要手段，预计仍是政策重心，而城际交通、物流、市政、农村基建、公共设施等领域在会议上被重点提及。 地方债将是基建主要资金来源，地方政府隐性负债仍被严控。会议指出，积极的财政政策要加力提效，且较大幅度增加地方政府专项债券规模，但对地方政府隐性债务的态度仍较为严格：地方债将是基建主要的资金来源。会议提出要较大幅度增加地方政府专项债券规模，预计2019年新增专项债规模将达到2万亿以上，同时在积极的财政政策推动下，预算财政赤字率有望提升至3.0%左右，实际财政赤字率可能更高，一般债发行规模也会相应有所提升。地方政府隐性负债仍被严控。会议强调要稳妥处理地方政府债务风险，做到坚定、可控、有序、适度，规范政府举债融资机制。这体现中央对地方政府隐性负债的监管仍较为坚定，城投公司的平台贷款、城投债、非标融资等工具的新增规模预计有限，2019年基建融资将以地方债为主导。 地产坚持“房住不炒”，直接及间接影响值得关注。会议坚持对房地产市场“房住不炒”的态度，预计房地产市场难以出现全国性放松，地产销售、土地出让、投资、新开工均将有一定压力，房建、装饰等行业的新签订单有一定压力，且土地出让的下滑将对地方政府财政实力构成考验。但地产建安投资和地产竣工端相对乐观，房建、装饰行业的收入确认有望加速。 银行层面：经济工作会议确定关于逆周期调节稳增长的总基调，基建投资仍是2019年地方工作主要看点。传统“铁路/公路”基建先行（特别是轨道交通），此外建议关注新型基建（5G、工业互联网等）以及乡村振兴（公路水利、配电网、物流等基建补短板）。在风险可控的前提下，审慎介入房屋建筑市场。 （三）铁总工作会议：2019年投资“保持强度” 竣工或超目标 2019年1月2日中国铁路总公司工作会议（简称“铁总工作会议”）在京召开，总结了2018年铁路工作并部署2019年铁路重点工作。2018年总结：全国铁路固定资产投资完成8028亿元，完成上调后的全年投资目标；投产新线4683公里（其中高铁4100公里），总投产新线超出年初目标（4000公里）约17%；截至2018年底，全国铁路营业里程达13.1万公里以上，其中高铁2.9万公里以上。2019年目标：全国铁路固定资产投资将保持强度规模，确保投产新线6800公里，其中高铁3200公里。 行业层面：会议指出2019年铁路投资将“保持强度规模”，但并未提及具体目标。在当前“稳增长”的政策环境下，铁路投资有在高位上进一步增长的必要性，2019年铁路投资有望达到8500亿元，同比增长有望超过5%。会议提出，2019年计划投产新线6800公里，且从历届铁总工作会议目标的完成情况来看，完成投资基本与投资目标相符，而实际投产新线则往往超出目标，2013年以来的超额完成比例在7-45%不等，假设2019年新线投产里程超额完成20%，则新线投产里程有望达到8160公里，同比增长74%，进而带动设备和车辆采购投资增加，相应的，建安投资占比或略有下降。 银行层面：铁路投资领域国家掌控力强，率先受益“补短板”政策，存在投资目标进一步上调可能。从铁路产业链上看，工程建设的投资、订单投放先于设备车辆。基建补短板铁路交运先行，建议支持龙头中国铁建、山东路桥、四川路桥等企业。同时警惕基建资金到位情况不及预期风险。 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2022-07-30
