债券实际年利率的计算

2023-02-07 17:47:13 第一文档网 [ 字体：小中大 ] [

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债券实际年利率的计算

例如20×0年1月1日，XYZ公司支付价款l000元含交易费用从活跃市场上购入某公司5年期债券，面值1250元，票面利率4.72%，按年支付利息即每年59元，本金最后一次支付。合同约定，该债券的发行方在遇到特定情况时可以将债券赎回，且不需要为提前赎回支付额外款项。XYZ公司在购买该债券时，预计发行方不会提前赎回。

XYZ公司将购入的该公司债券划分为持有至到期投资，且不考虑所得税、减值损失等因素。为此，XYZ公司在初始确认时先计算确定该债券的实际利率：设该债券的实际利率为r，则可列出如下等式

59×1+r-1+59×1+r-2+59×1+r-3+59X1+r-4+59+1250×1+r-5=1000元采用插值法，可以计算得出r=10%

债券全价=债券净价+应计利息

交易所的债券“市价”是净价，也就是不包含应计利息的债券价格。个人投资者平时能够接触到的债券交易规则是：净价交易，全价交割。也就是说，你买入债券时输入的价格是100.15，而实际上付出的金额是100.15+应计利息。其中这个应计利息在你交易的那一天是确定的，由于你没告诉我具体的债券代码，我目前无法判断。只不过大多数券商的系统都是针对股票设计的，因此在成交金额时无法显示应计利息部分，让你误以为自己以100.15买了债券。在债券兑付的时候，它会兑付给你100+3.86元，这个金额也是确定的。因此，你在这22天中，实际赚到的金额=100 + 3.86 - 100.15 - 买入时的应计利息。在不考虑20%利息税的情况下，根据当时的交易所回购价格，我推测你的真实年化收益在3%-3.5%左右。

债券收益率：到期本息和-发行价格/ 发行价格 *偿还期限*100%

由于债券持有人可能在债券偿还期内转让债券，因此，债券的收益率还可以分为债券出售者的收益率、债券购买者的收益率和债券侍有期间的收益率。各自的计算公式如下：债券出售者的收益率=卖出价格-发行价格+持有期间的利息/发行价格*持有年限*100% 债券购买者的收益率= 到期本息和-买入价格/买入价格*剩余期限*100%

债券持有期间的收益率=卖出价格-买入价格+持有期间的利息/买入价格*持有年限*100%

如某人于 1995年1月1日以102元的价格购买了一张面值为100元、利率为10%、每年1月1日支付一次利息的1991年发行5年期国库券，并持有到1996年1月1日到期，则

债券购买者的收益率= 100+100*10%-102/102*1*100% = 7.8% 债券出售者的收益率= 102-100+100*10%*4/100*4*100% = 10.5%

再如某人于1993年1月1日以120元的价格购买厂面值为100元、利率为10%、每年1月1日支付一次利息的1992年发行的10年期国库券，并持有到1998年1月1日以140元的价格卖出，则

债券持有期间的收益率= 140-120+100*10%*5/120*5*100% = 11.7%

以上计算公式没有考虑把获得的利息进行再投资的因素。把所获利息的再投资收益计入债券收益，据此计算出来的收益率，即为复利收益率。

感谢您的阅读，祝您生活愉快。

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