【#第一文档网# 导语】以下是®第一文档网的小编为您整理的《期权》，欢迎阅读！
期权 期权（option）又称为选择权，是在期货基础上产生的一种衍生性金融工具。从其本质上讲，期权实质上是金融领域中将权利与义务分开定价，使得权利的受让人在规定时间内对于是否进行交易，行使其权利，而义务方必须必须履行。在期权交易时，购买期权的一方称作买方，而售出期权的一方称为卖方；买方即是权利受让人，而卖方则是必须履行买方行使权利的义务人。 期权的特性及分类 ·概述 具有“零和游戏”特性，而个股期权及指数期权皆可组合，进行套利交易或避险交易。 期权主要可分为买方期权（Call option）和卖方期权（Put option）,前者也称为看涨期权或认购期权，后者也称为看空期权或认沽期权。具体分为4种：1、买入买权（Long call）2、卖出买权（Short call）3、买入卖权（Long put）4、卖出卖权（Short put） 期权交易事实上是这种权利交易。买方有执行的权利也有不执行的权利，完全可以灵活选择。期权分场外期权和场内期权。场外期权交易一般由交易双方共同达成。期权（Option），它是在期货的基础上产生的一种金融工具。这种金融衍生工具的最大魅力在于，可以将期权买方将风险锁定在一定范围之内，从其本质上讲，期权实质上是金融领域中将权利与义务分开定价，使得权利的受让人在规定时间内对于是否进行交易，行使其权利，而义务方必须必须履行。在期权交易时，购买期权的一方称作买方，而售出期权的一方称为卖方；买方即是权利受让人，而卖方则是必须履行买方行使权利的义务人。具体的定价问题则在金融工程学中有比较全面的探讨。 期权分为看涨期权和看跌期权。看涨期权的买方有权在某一确定时间以确定价格买进相关资产；看跌期权的买方有权在某一确定时间以确定价格出售相关资产。 期权合约以金融衍生品作为行权品种的交易合约。指在特定时间内以特定价格买卖一定数量交易品种的权利。合约买入者或持有者(holder)以支付保证金——期权费(option premium)的方式拥有权利；合约卖出者或者立权者(writer)收取期权费，在买入者希望行权时，必须履行义务。期权交易为投资行为的辅助手段。当投资者看好后市时会持有认购期权(call),而当他看淡后市则会持有认沽期权（put）。期权交易充满了风险，一旦市场朝着合约相反的方向发展，就可能给投资者带来巨大的损失。实际操作中绝大多数合约在到期之前已被平仓（此处指的是美式期权，欧式期权则必须到合约到期日执行）。 期权主要有如下几个构成因素：1、执行价格（又称履约价格，敲定价格）。期权的买方行使权利时事先规定的标的物买卖价格。2、权利金。期权的买方支付的期权价格，即买方获得期权而付给卖方的费用。3、履约保证金。期权卖方必须存入交易所用于履约的财力担保。4、看涨期权和看跌期权。看涨期权，是指在期权合约有效期内按执行价格买尽一定数量标的物的权利；看跌期权，是指卖出标出的物的权利。当期权买方预期标的物价格会超出执行价格时，他就会买进看涨期权，相反就会买进看跌期权。 每一期权都包括4个特别项目：标的资产、期权行使价、数量和行使时限。 标的资产（Underling Assets）每一期权合约都有一标的资产，标的资产可以是众多的金融产品中的任何一种，如普通股票、股价指数、期货合约、债券、外汇等等。通常、把标的资产为股票的期权称为股票期权，如此类推。所以，期权有股票期权、股票指数期权、外汇期权、利率期权、期货期权等，它们通常在证券交易所、期权交易所、期货交易所挂牌交易，当然，也有场外交易。 期权行使价 期权行使价（Strike Price 或 Exercise Price ）在行使期权时，用以买卖标的资产的价格。在大部分交易的期权中，标的资产价格接近期权的行使价。行使价格在期权合约中都有明确的规定，通常是由交易所按一定的标准以减增的形式给出，故同一标的期权有若干个不同的价格。一般的来说，在某种期权刚开始交易时，每一种期权合约都会按照一定的间距给出几个不同的执行价格，然后根据标的资产的变动适时地增加。至于每一种期权有多少个执行价格，取决于该标的资产的价格波动情况。投资者在买卖期权时，对执行价格选择的一般原则是：选择在标的资产价格附近交易活跃的执行价格。 数量 数量（Quantity）期权合约明确规定合约持有人有权买入或卖出标的资产数量。例如，一张标准的期权合约所买卖股票的数量为100股，但在一些交易所亦有例外，如在香港交易所交易的期权合约，其标的股票数量等于该股票每手买卖的数量。 行使时限 行使时限（到期日）（Expiration date 或 Expiry date）每一期权合约具有有效的期限，如果超过这一期限，期权合约即失效。一般来说，期权的行使时限为一至三、六、九个月不等，单个股票的期权合约有效期间之多约为九个月。场外交易期权到期日根据买卖双方的需要量身定制。但 在期权交易场所内，任何一只股票都要归入一个特定的有效周期，有效周期可分为这样几种：1、一月、四月、七月、十月；2、二月、五月、八月和十一月；3、3月、6月、9月和12月。它们分别称为一月周期、二月周期和三月周期。按执行时间不同，期权可分为两种，欧式期权和美式期权。欧式期权，是指只有在合约到期日才被允许执行的期权，它在大部分场外交易中被取用。美式期权，是指可以在成交后有效期内任何一天被执行期权，多为场内交易所采取。 本文来源：https://www.dywdw.cn/9dadca57ad02de80d4d840eb.html
下载此文档
搜索文档
阅读：
文档下载
2023-02-24
