【#第一文档网# 导语】以下是®第一文档网的小编为您整理的《谈谈你对资金时间价值的认识》，欢迎阅读！
1. 谈谈你对资金时间价值的认识，债券和股票定价模型如何考虑资金的时间价值？各举一例说明。资金的时间价值，是指在一定量资金在不同时点上的价值量的差额。也就是资金在投资和再投资过程中随着时间的推移而发生的增值。资金时间价值是资金在周转使用中产生的，是资金所有者让渡资金使用权而参与社会财富分配的一种形式。人们将资金在使用过程随时间的推移而发生增值的现象，称为资金具有时间价值的属性。资金时间价值是一个客观存在的经济范畴，在企业的财务管理中引入资金时间价值概念，是搞好财务活动，提高财务管理水平的必要保证。资金时间价值可从两个方面加以衡量：理论上，资金时间价值相当于没有风险、没有通货膨胀条件下的社会平均利润率。实际上，当通货膨胀很低的情况下，可以用政府债券利率来表示资金时间价值。存在的原因：资金增值、机会成本、承担风险、通货膨胀。基本类型：一次性收付款项和年金。影响因素：单位时间资金增值率一定的条件下，资金使用时间越长，则资金的时间价值越大；总投资一定的情况下，前期投资越大，资金的负效益越大；回收资金额一定的情况下，在离现实点越远的时点上，回收资金越多，资金时间价值越小； 在其他条件不变的情况下，资金数量越多，资金的时间价值就越多。债券定价模型：债券最主要的5个变量构成了一个系统：① 到期前付息次数（T），这个变量跟债券期限及付息次数相关； ② 债券面值（PAR）； ③ 各期贴现率（r），这个变量是根据市场利率、债券的信用等级等因素确定的适用收益率；④ 息票利息（PMT），付息时收到的利息；⑤ 债券价格（P）。一般是根据收益率求价格或根据价格求收益率。对于国债，违约的风险可以忽略不计，我们可以确定在到期前各个时段的现金流，我们只要用适当的贴现率计算各个现金流的现值并加总求和就可以得到目前该债券的价格 2. 论述上市公司再融资工具的选择？国内的再融资工具有何特别之处? 上市公司再融资工具的选择：公开增发；非公开增发；配股；公司债；可转债；分离交易可转债；中期票据；短期融资券（满足1年期以内资金需求） 资金需求对再融资工具选择的要求：（1）对外部资金需求量较大时：募集资金需求量较大，一般指募集资金超过自身净资产的1-2倍；可选择的融资工具为：首选公开增发、其次非公开发行（2）股东主要出资认购的：股东以现金或资产作为出资认购的；可选择的融资工具主要为：其次非公开发行和配股（3）其他的资金需求时：按融资额进行排序，首先是分离交易的可转债（包含了债券和权证的两项融资），其次是可转债和公司债，再次是配股 我国的再融资方式主要以股权融资为主。再融资在我国的发展经历了一个由单一模式向多元化转变的过程——由最初的配股向配股、发行新股和可转换债券同时并存的转变——这一转变证明了我国再融资市场向成熟的不断迈进。相对国外发达证券市场，我国的融资、再融资规模明显偏小。我国股权再融资无论从数量还是比例上都只占到了股市总量的一小部分 本文来源：https://www.dywdw.cn/a07eec89f121dd36a32d8295.html
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2022-04-12
