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注会财务管理第三章第2节货币的时间价值（1）

2023-03-02 20:43:14   第一文档网     [ 字体：小 中 大 ] [ 阅读： ] [ 文档下载 ]
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注会财务管理第三章第2节货币的时间价值（1）

第一节 货币时间价值和利率构成 一、货币时间价值的概念

货币的时间价值（TVM）:是指货币经过一段时间的投资再投资所增加的价值；

二、市场利率的构成

公式： r=r* + IP +DRP +LRP+MRP

r* : 纯粹利率 ，或是实际（真实）无风险利率；

定义：在没有通货膨胀，没有风险的情况资金市场的平均利率；通常是指短期政府债券的利率；

IP: 通货膨胀溢价；

定义：为抵销通货膨胀对资金实际购买力的侵蚀所要求的补偿； 通常用 证券存续期间预期的平均通货膨胀率衡量；

rf: 名义无风险利率；简称：无风险利率；通常单说无风险利率，指的是名义无风险利率；

名义无风险利率=纯粹利率+通货膨胀溢价； rf=r*+IP

DRP：违约风险溢价；违约风险=发行人不能按约定足额支付本息的风险

LRP：流动性风险溢价； 流动性风险=不能短期内以合理价格变现的风险；

MRP：期限风险溢价 ；期限风险=因持续期内市场利率上升导致价格下跌的风险；期限风险，也叫市场利率风险；


本文来源：https://www.dywdw.cn/a8e0850dab956bec0975f46527d3240c8447a138.html

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