【#第一文档网# 导语】以下是®第一文档网的小编为您整理的《童装项目投资计划与经济效益分析》，欢迎阅读！
童装项目投资计划与经济效益分析 一、项目投资背景分析 （一）推动管理创新 系统推进全面创新改革试验。以统筹科技资源改革为主攻方向，以资本为纽带、企业为主体、市场为导向，力争在军民深度融合、科技成果转化、金融创新、人才培养和激励、开放创新等方面取得重大突破。 （二）加强科技创新 强化知识创新。加强管理、信息与通讯、材料、航空、航天等重点学科建设，建设一批基础研究品牌学科和精品专业。依托国家重点实验室、国家工程中心及重点龙头企业，建设国家实验室。加大基础和应用基础研究，围绕可能产生颠覆性突破的重点领域进行战略布局。 增强技术创新。依托国家重大技术创新工程，组织实施省级重大科技专项。吸引世界知名跨国公司和创新型企业来陕设立研发机构，鼓励省内企业、高校、科研院所与国内外机构建立科技合作机制。 （三）强化产业创新 围绕产业链部署创新链，围绕创新链拓展产业链，推进创新链与产业链双向互动，实现技术链、资金链、服务链融合发展。 童装行业市场规模快速提升，龙头集聚效应明显，鼓励生育政策有助于推动行业保持高速发展。自2016年全面开放二胎以来，新生儿人数明显提高，童装行业商场需求增长迅速，但从2018年人口出生率可以看出“全面二孩”政策短期效应结束，生育水平开始处于下行阶段，童装行业可能面临着严峻的考验。 服装子行业中，童装景气度仅次于运动服装，市场规模增长相对较快。2019年中国童装市场规模达2391.5亿元，2014-2019CAGR达13.5%，2020E-2024E预计以12.1%的CAGR快速增长。 人均收入上升叠加消费升级，童装市场潜力巨大。近年来，国内居民生活不断改善，人均可支配收入不断提高。2019年，我国城镇居民人均可支配收入为42359元，同比增长7.9%；城镇居民人均消费型支出为28063元，同比增长7.5%。2020第一季度受疫情影响人均可支配收入降至为11691元，同比增长0.5%；人均消费支出为6478元，同比下降9.5%。随着人们生活水平的提高，童装消费正日益成为当前国内家庭生活消费的重要支出之一，国内城镇居民对各式童装的消费量呈现出上升趋势；另一方面，正当婚育年龄的“80后”、“90后”成长环境优越，对于生活品质要求较高，更加注重优生优育的育儿观念，对于儿童消费的价格敏感度低，进一步推动了童装市场的快速发展。 童装市场集中度、人均消费提升空间大。从行业竞争格局来看，童装市场集中度低，格局分散。2018年我国童装行业前五位企业的市场占有率之和(CR5)仅为9.40%，远低于美国（27.70%）、英国（22.40%）、日本（27.00%）等发达国家，对比国外成熟的发展远景，我国未来行业龙头份额仍有较大提升空间。 相较成人装，童装时尚度要求低、功能性要求高，企业规模效应更明显，行业集中度预计将持续提升。2014-2019年，我国童装行业CR5由6.8%增长至11.5%，其中森马旗下balabala2019年品牌市占率6.9%，是行业第一龙头。 而从儿童鞋服未来的发展趋势来看，品牌化是必然趋势之一。2017年，中国儿童鞋服市场中，无品牌市场占据了65%的份额，而随着居民消费升级理念变迁以及消费能力的提高，2017-2022年儿童鞋服品牌市场的年均复合增速有望达到17.5%，远高于无品牌市场9.1%的增速，而到2022年，品牌市场的市占率也有望提升至43.8%。 更具体的，若以各品牌天猫旗舰店、专卖店、品牌官网大小童装秋冬当季主力畅销款棉衣的折扣后价格为划分基础，将价格高于1000的为奢侈市场，400-1000的为高端市场，250-400的为中端市场，小于250的为低端市场，那么2017年儿童鞋服品牌市场中仍以低端品牌为主，占比高达55.9%，其次是中端和高端市场，市场率均在20%左右。而未来，随着无品牌鞋服朝品牌服饰转型，将进一步扩大低端品牌的市占率，预计到2022年低端儿童鞋服品牌市占率将提升至57.5%。 2019年内棉价大幅下跌，相较于2019年初的15369元/吨的棉价，年末的328棉花价格跌至13359元/吨。并且内外棉差价呈现显著下降的趋势。2020年国内外棉花价格都呈现低位震荡的趋势。 全球种植棉的面积出现下降，2020年棉花价格呈现弱驱动。从最新的全球种植棉的面积来看本季棉花的种植面积下降了5%左右，主要系棉价长期处于低位，棉农没有足够的利润驱动。预计本次全球消费的下行会造成全球棉花需求同比下降10-15%，持续给到棉价下行的压力，叠加上油价不断走低，而化纤产品和棉花存在一个比价效应，2020年度来看棉花的价格没有向上的驱动因子。 二、企业概况 本公司秉承“顾客至上，锐意进取”的经营理念，坚持“客户第一”的原则为广大客户提供优质的服务。公司坚持“责任+爱心”的服务理念，将诚信经营、诚信服务作为企业立世之本，在服务社会、方便大众中赢得信誉、赢得市场。“满足社会和业主的需要，是我们不懈的追求”的企业观念，面对经济发展步入快车道的良好机遇，正以高昂的热情投身于建设宏伟大业。 面对宏观经济增速放缓、结构调整的新常态，公司在企业法人治理机构、企业文化、质量管理体系等方面着力探索，提升企业综合实力，配合产业供给侧结构改革。同时，公司注重履行社会责任所带来的发展机遇，积极践行“责任、人本、和谐、感恩”的核心价值观。多年来，公司一直坚持坚持以诚信经营来赢得信任。 三、项目概况 坚定不移贯彻“创新、协调、绿色、开放、共享”的新发展理念，坚持“全面推进、重点突出、分类实施、因地制宜、政府引导、市场推动”基本原则，采取强制与激励相结合方式，从政策法规、体制机制、标准规范、技术推广等方面全面推进产业发展。 本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资70889.42万元，其中：建设投资56958.40万元，占项目总投资的80.35%；建设期利息760.25万元，占项目总投资的1.07%；流动资金13170.77万元，占项目总投资的18.58%。 项目正常经营年份每年营业收入153100.00万元，综合总成本费用124878.10万元，税金及附加700.99万元，净利润20640.68万元，财务内部收益率22.10%，财务净现值24283.83万元，全部投资回收期5.49年。 四、投资估算的编制说明 （一）投资估算的依据 本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括： 1、《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》 2、《投资项目可行性研究指南》 3、《建设项目投资估算编审规程》 4、《建设项目可行性研究报告编制深度规定》 5、《建设工程工程量清单计价规范》 6、《企业工程设计概算编制办法》 7、《建设工程监理与相关服务收费管理规定》 （二）项目费用与效益范围界定 本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。 五、建设投资估算 本期项目建设投资56958.40万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。 （一）工程费用 工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计47756.23万元。 1、建筑工程投资估算 根据估算，本期项目建筑工程投资为20834.90万元。 建筑工程投资一览表 单位：㎡、万元 序号 1 1.1 1.2 1.3 1.4 2 2.1 2.2 2.3 2.4 3 工程类别 生产工程 1#生产车间 2#生产车间 3#生产车间 4#生产车间 仓储工程 1#仓库 2#仓库 3#仓库 4#仓库 行政办公及生活服务设施 占地面积 33880.00 10164.00 8470.00 8131.20 7114.80 16632.00 4989.60 4158.00 3991.68 3492.72 3683.68 建筑面积 113498.00 34049.40 28374.50 27239.52 23834.58 17130.96 5139.29 4282.74 4111.43 3597.50 15729.31 投资金额 15538.78 4661.63 3884.70 3729.31 3263.14 1645.72 493.72 411.43 394.97 345.60 2507.14 备注 3.1 3.2 4 5 6 7 行政办公楼 宿舍及食堂 公共工程 绿化工程 其他工程 合计 2394.39 1289.29 7392.00 16005.00 32395.00 110000.00 10224.05 5505.26 8500.80 1629.64 877.50 688.85 308.50 145.91 20834.90 辅助用房等 绿化率14.55% 场地、道路、景观亮化等 154859.07 2、设备购置费估算 设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照《机电产品报价手册》和《建设项目概算编制办法及各项概算指标》规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为25376.99万元。 3、安装工程费估算 本期项目安装工程费为1544.34万元。 （二）工程建设其他费用 本期项目工程建设其他费用为7547.38万元。 （三）预备费 本期项目预备费为1654.79万元。 建设投资估算表 单位：万元 序号 1 1.1 1.2 1.3 2 2.1 2.2 3 3.1 3.2 4 工程费用名称 工程费用 建筑工程费 设备购置费 安装工程费 工程建设其他费用 土地出让金 其他前期费用 预备费 基本预备费 涨价预备费 建设投资合计 建筑工程费 20834.90 20834.90 设备购置费 25376.99 安装工程费 1544.34 其他费用 合计 47756.23 20834.90 25376.99 1544.34 7547.38 4462.92 3084.46 1654.79 927.67 727.12 56958.40 所占比例 83.84% 36.58% 44.55% 2.71% 13.25% 7.84% 5.42% 2.91% 1.63% 1.28% 100.00% 7547.38 4462.92 3084.46 1654.79 927.67 727.12 25376.99 1544.34 六、建设期利息 按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款31030.56万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息760.25万元。 建设期利息估算表 单位：万元 序号 1 1.1 1.1.1 1.1.2 1.1.3 1.1.4 项目 借款 建设期利息 期初借款余额 当期借款 当期应计利息 期末借款余额 合计 第1年 第2年 760.25 760.25 0.00 31030.56 0.00 0.00 31030.56 31030.56 760.25 31030.56 760.25 31030.56 1.2 1.3 2 2.1 2.1.1 2.1.2 2.1.3 2.1.4 2.2 2.3 3 3.1 3.2 其他融资费用 小计（1.1+1.2） 债券 建设期利息 期初债务余额 当期债务金额 当期应计利息 期末债务余额 其他融资费用 小计（2.1+2.2） 合计（1.3+2.3） 建设期利息合计 其他融资费用合计 760.25 760.25 0.00 760.25 760.25 760.25 760.25 0.00 0.00 七、流动资金 流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。 根据测算，本期项目流动资金为13170.77万元。 八、项目总投资 本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资70889.42万元，其中：建设投资56958.40万元，占项目总投资的80.35%；建设期利息760.25万元，占项目总投资的1.07%；流动资金13170.77万元，占项目总投资的18.58%。 九、资金筹措与投资计划 本期项目总投资70889.42万元，其中申请银行长期贷款31030.56万元，其余部分由企业自筹。 项目投资计划与资金筹措一览表 单位：万元 序号 1 1.1 1.2 1.3 2 2.1 2.1.1 2.1.2 2.1.3 2.2 2.2.1 2.2.2 2.2.3 2.3 项目 总投资 建设投资 建设期利息 流动资金 资金筹措 项目资本金 用于建设投资 用于建设期利息 用于流动资金 债务资金 用于建设投资 用于建设期利息 用于流动资金 其他资金 数据指标 70889.42 56958.40 760.25 13170.77 70889.42 39858.86 25927.84 760.25 13170.77 31030.56 31030.56 占总投资比例 100.00% 80.35% 1.07% 18.58% 100.00% 56.23% 36.58% 1.07% 18.58% 43.77% 43.77% 十、经济测算基本假设及参数选取 （一）生产规模和产品方案 本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。 （二）项目计算期及达产计划的确定 为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。 十一、经济评价财务测算 （一）营业收入估算 本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入153100.00万元。 营业收入、税金及附加和增值税估算表 单位：万元 序号 1 2 2.1 2.2 项目 营业收入 增值税 销项税 进项税 第1年 第2年 91860.00 3195.14 11941.80 8746.66 第3年 107170.00 3856.75 13932.10 10075.35 第4年 122480.00 4518.36 15922.40 11404.04 第5年 153100.00 5841.57 19903.00 14061.43 第6年 153100.00 5841.57 19903.00 14061.43 第7年 153100.00 5841.57 19903.00 14061.43 第8年 153100.00 5841.57 19903.00 14061.43 第9年 153100.00 5841.57 19903.00 14061.43 第10年 153100.00 5841.57 19903.00 14061.43 3 3.1 3.2 3.3 税金及附加 城市维护建设税 教育费附加 地方教育附加 383.41 223.66 95.85 63.90 462.81 269.97 115.70 77.14 542.21 316.29 135.55 90.37 700.99 408.91 175.25 116.83 700.99 408.91 175.25 116.83 700.99 408.91 175.25 116.83 700.99 408.91 175.25 116.83 700.99 408.91 175.25 116.83 700.99 408.91 175.25 116.83 （二）正常经营年份增值税估算 根据《中华人民共和国增值税暂行条例》的规定和《关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知》及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=5841.57万元。 （三）综合总成本费用估算 本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。 本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用124878.10万元，其中：可变成本107403.97万元，固定成本17474.13万元。正常经营年份项目经营成本120312.44万元。具体测算数据详见—《综合总成本费用估算表》所示。 （四）税金及附加 本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加700.99万元。 （五）利润总额及企业所得税 根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=27520.91（万元）。 企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额×税率=27520.91×25.00%=6880.23（万元）。 （六）利润及利润分配 该项目正常经营年份可实现利润总额27520.91万元，缴纳企业所得税6880.23万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=27520.91-6880.23=20640.68（万元）。 利润及利润分配表 单位：万元 序项目 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 第6年 第7年 第8年 第9年 第10年 号 1 营业收入 91860.00 107170.00 122480.00 153100.00 153100.00 153100.00 153100.00 153100.00 153100.00 2税金及附加383.41 462.81 542.21 700.99 700.99 700.99 700.99 700.99 700.99 3总成本费用83995.2794215.98104436.69124878.10124878.10124878.10124878.10124878.10124878.104补贴收入 7481.32 12491.21 17501.10 27520.91 27520.91 27520.91 27520.91 27520.91 27520.915利润总额 6弥补以前年度亏损 7481.32 12491.21 17501.10 27520.91 27520.91 27520.91 27520.91 27520.91 27520.917应纳所得税额 8所得税 1870.333122.80 4375.27 6880.23 6880.23 6880.23 6880.23 6880.23 6880.23 9净利润5610.999368.4113125.8320640.6820640.6820640.6820640.6820640.6820640.6810期初未分配利润0.00 5049.8912976.4723492.0739719.4854324.1467468.3479298.1289944.9211可供分配的利润5610.9914418.3026102.3044132.7560360.1674964.8288109.0299938.80110585.6012提取法定盈余公积金561.10 1441.83 2610.23 4413.28 6036.02 7496.48 8810.90 9993.88 11058.56 13可供投资者分配的利润5049.8912976.4723492.0739719.4854324.1467468.3479298.1289944.9299527.0414应付优先股股利 5049.89 12976.47 23492.07 39719.48 54324.14 67468.34 79298.12 89944.92 99527.0415提取任意盈余公积金16应付普通股股利 17投资方利润分配18未分配利润 19息税前利润10872.1517134.5123396.8735921.6435921.6435921.6435921.6435921.6435921.6420息税折旧摊销前利润13917.3120179.6726442.0338966.8038966.8038966.8038966.8038966.8038966.80 十二、项目盈利能力分析 （一）财务内部收益率（所得税后） 项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为： 财务内部收益率（FIRR）=22.10%。 本期项目投资财务内部收益率22.10%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。 （二）财务净现值（所得税后） 所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和： 财务净现值（FNPV）=24283.83（万元）。 以上计算结果表明，财务净现值24283.83万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。 （三）投资回收期（所得税后） 投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+{上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量}，本期项目投资回收期： 投资回收期（Pt）=5.49年。 本期项目全部投资回收期5.49年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。 项目投资现金流量表 单位：万元 序号 1项目 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 第6年 第7年 第8年 第9年 第10年 1.11.2 营业收入 现金流入补贴收入 0.00 0.00 91860.00 91860.00 107170.00 107170.00 122480.00 122480.00 153100.00 153100.00 153100.00 153100.00 153100.00 153100.00 153100.00 153100.00 153100.00 153100.00 153100.00 153100.00 56958.4056958.40 87715.480.00 91430.21 109632.78 124964.66 121013.43 121013.43 121013.43 121013.43 121013.43回收固定资产余值1.3 1.42回收流动资金现金流出建设投资 2.1 1317.08 9219.54 3951.23 120312.44 120312.44 120312.44 120312.44 120312.442.2流动资金 -56958.407902.462.3经营成本79429.6189650.3299871.03120312.44 2.4税金及附加383.41 462.81 542.21 700.99 700.99 700.99 700.99 700.99 700.99 2.5维持运营投资所得税前净现金流量 4144.52 15739.79 12847.22 28135.34 32086.57 32086.57 32086.57 32086.57 32086.573 累计所得税前-56958.40净现金流量调整所得税4-52813.88-37074.09-24226.873908.47 35995.0468081.61100168.18132254.75164341.325 -56958.402718.04 4283.63 5849.22 8980.418980.41 8980.41 8980.41 8980.41 8980.41 所得税后净现金流量6 2274.1912616.998471.9521255.1125206.3425206.3425206.3425206.3425206.34累计所得税后-56958.40净现金流量7-54684.21-42067.22-33595.27-12340.1612866.1838072.5263278.8688485.20113691.54 十三、财务生存能力分析 根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。 十四、偿债能力分析 （一）债务资金偿还计划 本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。 （二）利息备付率测算 按照《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为23.62。 本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。 （三）偿债备付率测算 按照《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为21.10。 根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。 十五、经济评价结论 根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入153100.00万元，综合总成本费用124878.10万元，税金及附加700.99万元，净利润20640.68万元，财务内部收益率22.10%，财务净现值24283.83万元，全部投资回收期5.49年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。综上所述，本期项目从经济效益指标上评价是完全可行的。 本文来源：https://www.dywdw.cn/b32622000422192e453610661ed9ad51f01d5409.html
下载此文档
搜索文档
阅读：
文档下载
2022-07-11
