【#第一文档网# 导语】以下是®第一文档网的小编为您整理的《偿债能力分析》，欢迎阅读！
1动用资产来偿还债务也因动用资产的类型以及资产的来源不同分为不同方式。 2债务偿付可分为正常状态下的偿付与（也称为债务重组），出现非正常状态下的偿付即表明企业的偿债能力出现问题。 3资产转换为现金可以又可以通过两种方式进行：一是资产清算直接转换为现金，二是资产用于开展经营活动带来新的现金，因此企业偿债能力又可分为静态偿债能力和动态偿债能力，企业静态偿债能力分析主要关注企业资产规模、结构与负债的规模和结构之间的关系，而动态偿债能力实际上更为关注企业盈利能力对偿付债务的影响。 4债务的利息会给投资者的收益产生财务杠杆的作用。 偿债能力的好坏既是对企业资金循环状况的直接反映，又对企业生产经营各环节的资金循环和周转有着重要影响。 短期偿债能力分析也称企业流动性分析。 5长期偿债能力要从企业盈利能力和资产规模两方面对企业偿还长期负债的能力进行分析和评价。 6短期偿债能力所涉及的债务偿付一般是企业的流动性支出，这些支出具有较大的波动性，从而使企业长期偿债能力也会呈现较大的波动性，而长期偿债能力所涉及的债务偿付一般为企业的固定支出，只要企业的资金结构与盈利能力不发生显著的变化，企业长期偿债能力会呈现相对稳定的特点。 7短期偿债能力是长期偿债能力的基础。 8从长期来看，企业长期偿债能力最终取决于企业的盈利能力。 9反映资产变现能力强弱有两个重要标志：资产转换成现金的时间、资产预期价格与实际出售价之间的差额。 10短期有价证券不受具体使用价值的限制以及金融市场的灵活性，决定了短期有价证券相对于其他实物形态资产较为容易转化为货币资金。 11存货完成了购进过程较之预付账款的流动性或变现能力要强一些，但企业用预付账款方式购买商品，通常是该商品12的市场销路极为畅销为前提的，预付账款购入的存货通常是比较容易变现的。 13预付账款的流动性或变现能力通常被视为强于存货资产。 14债务偿还的强制程度和紧迫性被视为流动负债的质量。 15现金流入和流出的数量会直接影响企业的流动性和短期偿债能力，因此经营活动现金流量与企业流动性和短期偿债能力的关系尤为密切。 16企业的财务管理水平，母企业与子企业之间的资金调拨，宏观经济走势，证券市场的发育与完善程度，银行的信贷政策都会影响偿债能力。 17营运资本不仅受企业财务运作的影响，也受企业规模的影响较大，该指标不便于进行企业之间的比较，分析一般仅进行纵向比较。 18房地产企业、商业流通企业的流动比率一般会较高，制造业及公用事业企业等行业的流动比率会较低。 19流动比率的缺点：流动比率是静态分析指标、没有考虑流动资产的结构、没有考虑流动负债的结构、易受人为控制。 20流动比率大于1的情况下，分子的流动资产和分母的流动负债同时增加相同数额，流动比率会降低。 21速动资产是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的预付账款、存货、其他流动资产等项目后的余额。 22预付账款在时序上更实在存货之前，其变现能力也比较差。 23速动比率等于1比较合理。 24衡量企业短期偿债能力时，还要考虑到应收账款的预计收回情况。 25现金比率是评价公司短期偿债能力强弱最可信的指标，其主要作用在于评价公司最坏情况下的短期偿债能力，但现金比率不一定能够准确反映企业的偿债能力，它常常只是分析短期偿债能力的一个辅助性指标。 26不应当仅凭借现金比率的波动对企业的财务状况做出评价，必须结合到企业现金类资产的实际管理状况和企业发生的重大财务活动进行分析。 27负债的比重越高，企业的资金成本就越低，收益就越高。 28长期偿债能力静态分析指标主要有资产负债率、产权比率、权益乘数、股权比率、有形资产债务比率和有形净值债务比率。 29资产负债率越高表明资产对负债的保障程度越低。 30资产负债率的缺陷：资产负债率是一个静态指标，考察企业破产清算时债权人利益的保障程度、没有考虑负债的偿还期限、没有考虑资产的结构。 31股权比率与资产负债率之和必然为100%，它的分析与资产负债率恰恰相反。 32产权比率有时还被称为资本负债率，产权比率越低，企业的长期偿债能力越强。 33权益乘数又称为权益总资产率，该比率越高，说明所有者投入资本在资产总额中所占比重越小，但长期偿债能力越弱。 34有形资产债务比率和有形净值债务比率是在企业清算基础上，反映企业拥有资产转换为现金对债务的保障程度，在清算基础上，无形资产基本上不具备偿债变现价值，上述比率是资产负债率和产权比率的补充指标。 35长期偿债能力的动态分析指标主要有利息保障倍数、现金流量利息保障倍数、债务保障比率。 36利息保障倍数公式中，计算息税前利润还应扣除非正常项目、中断营业和特别项目以及会计原则变更的累计前期影响而产生的收支净额，分母中的利息费用不仅包括计入财务费用中的利息费用，还用包括已资本化的利息费用，但通常用财务费用代替利息费用计算利息保障倍数，当财务费用为负数时，这样计算的利息保障倍数没有意义。 37已获利息倍数至少应当大于1。 38很高的利息保障倍数不是由于高利润带来的，而是由于低利息导致的，说明企业的财务杠杆程度很低，未能充分利用举债经营的优势。 39影响长期偿债能力的特别项目：长期资产和长期负债、融资租赁与经营租赁、或有事项、资产负债表日后事项、税收因素。 40分析长期偿债能力时，需要考虑可转换债券的影响。 41当企业经营租赁量比较大、期限较长且具备经常性时，这种长期性的租赁实质上具有长期筹资的性质，该长期筹资不包括在长期负债中，但必须按期支付租赁，会使得按照账面数据计算的财务比率无法准确反映企业的长期偿债能力。 不同的应税收益所课征的不同税负，对企业的债务清偿能力有不同的影响。 42纳税现金支出往往具有一定程度的“预付”性质，并且这种预付的现金支出表现为缺乏弹性的刚性约束。 43由于纳税的单向性和非返还性，企业所负的税收债务不可能采取与政府间债权债务互抵的途径予以清结。 44税款的支付必须全部通过现金形式。 本文来源：https://www.dywdw.cn/b8b27b716a0203d8ce2f0066f5335a8103d2661f.html
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2022-12-14
