财务成本管理考点资本资产定价模型公式

2022-04-29 18:46:18 第一文档网 [ 字体：小中大 ] [

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2017 年财务成本管理考点：资本资产定价模型公式

2017 年财务成本管理考点：资本资产定价模型公式

基本公式

KS=Rf+ px (Rm-Rf)

式中：

Rf——无风险报酬率； P——该股票的贝塔系数； Rm——平均风险股票报酬率； (Rm-Rf) -- 权益市场风险溢价； px (Rm-Rf)——该股票的风险溢价。

【例】市场无风险报酬率为 10% ，平均风险股票报酬率 14% ，某公司普通股P值为1.2。普通股的成本为：

Ks=10%+1.2 x (14%-10%)=14.8% 。

参数

(1)无风险利率；(2)贝塔值；(3)市场风险溢价。

考点练习：多选题已知甲公司股票贝塔系数为 1.3，期望收益率为 23%；乙公司股票的贝塔系

数为 0.6，期望收益率为 13%。假设市场对这些证券不存在高估或低估的情况，则下列结果正确的是 ( )。

A、市场组合的收益率为18.71% B、市场组合的收益率为15.34% C、无风险收益率为4.43% D、无风险收益率为6.86%

【答案】 AC

【解析】根据资本资产定价模型有：23%=无风险收益率+1.3 X （市场组合收益率-无风险收益率）;13%=无风险收益率+0.6 X （市场组合收益率-无风险收益率）。解之得：无风险收益率 =4.43%，市场组合收益率 =18.71%。

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