【#第一文档网# 导语】以下是®第一文档网的小编为您整理的《《财务管理》—期末试卷及答案》，欢迎阅读！
9．融资租赁最大的优点是（ ） 学校 二○ ～二○ 学年度第 学期期末考试试卷 课程：____财 务 管 理_ 专业 ____ __ 班级__________ 姓名_________学号_______ 题 号 一 二 三 四 五 六 七 成 绩 得 分 一、名词解释：（每题5分，共25分） 1、即付年金 2、金融市场 3、复合杠杆系数 4、间接筹资 5、内含报酬率 二、单项选择题：（每题1分，共10分） 1．下列各项中属于筹资企业可利用商业信用的是（ ） A.预付货款 B.赊销商品 C.赊购商品 D.融资租赁 2．资金时间价值相当于没有风险和通货膨胀条件下的（ ） 利息率 B.额外收益 C.社会平均资金利润率 D.利润 3．在证券投资中，因通货膨胀带来的风险是（ ） A.违约风险 B.购买力风险 C.利息率风险 D.流动性风险 4．股票投资的主要缺点是（ ） A.投资收益小 B.市场流动性差 C.购买力风险高 D.投资风险大 5．下列各项目中，不属于“自然性筹资”的是（ ） A.应付工资 B.应付帐款 C.短期借款 D.应交税金 6．某公司负债和权益筹资额的比例为2：5，综合资金成本率为12%，若资金成本和资金结构不变，则当发行100万元长期债券时，筹资总额分界点为（ ）A.1200元 B.350万元 C.200万元 D.100万元 7．某企业需借入资金90万元，由于银行要求保持10%的补偿性余额，则企业应向银行申请借款的数额为（ ）。 A.81万元 B.90万元 C.100万元 D.99万元 8．某公司2000年息税前利润为6000万元，实际利息费用为1000万元，则该公司2001年的财务杠杆系数为（ ） A.6 B.1.2 C. 0.83 D.2 A.成本低 B.风险小 C.能最快形成生产能力 D.不需支付利息 10．．每股盈余无差别点是指两种筹资方案下，普通股每股收益相等时的（ ） 成本总额 B.筹资总额 C.资金结构 D.息税前利润或收入 三、简答：（共20分） 1．试述资金成本的概念和作用。（10分） 2．为什么对投资方案的评价必须以现金流量而不是利润的估价为基础？（10分） 四、判断题：（每题1分，共15分） 1．现值指数是一个相对数指标，反映投资的效率，而净现值是一个绝对数指标，反映投资的效率。 2．投资方案的回收期越长，表明该方案的风险程度越小。 3．在利率相同的情况下，第8年末1元的复利现值系数大于第6年末1元的复利现值系数。 4．不论企业财务状况如何，企业必须支付到期的负债及利息，所以债务筹资风险较大。 5．已知某固定资产投资项目，投产后每年可获得净利润100万元，年折旧额为150万元，项目期满有残值50万元。据此可以判断，该项目经营期最后一年的净现金流量为300万元。 6．资本成本从内容上包括筹资费用和用资费用两部分，两者都需要定期支付。 7．经营风险任何企业都存在，而财务风险只有当负债比率达到50%以上的企业才存在。 8．企业以前年度未分配的利润，不得并入本年度的利润内向投资者分配，以免过度分利。 9．股票上市便于确定公司价值，确定公司增发新股的价格。 10． 当经营杠杆系数和财务杠杆系数都为1.5时，总杠杆系数为3。。 11． 企业在提取法定盈余公积金以前，不得向投资者分配利润。。 12． 补偿性余额对借款企业的影响是实际利率高于名义利率。 13． 一般说来，银行利率上升时，股价上涨，银行利率下降时，股价下跌。 14． 由于抵押贷款的成本较低，风险也相对较低，故抵押贷款的利率通常小于信用贷款的利率。 15． 对于多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同，标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案。 五、计算：（共30分） 1、企业有一笔5年后到期的长期借款100万元,年复利利率为8%。试问: (1)每年年末偿还,应偿还多少? (3分) (2)每年年初偿还,应偿还多少? (2分) （P/A,8%,5）=3.9927 (P/F,8%,5)=0.6806 （F/A,8%,5）=5.866 （F/P,8%,5）=1.469 2、某企业发行在外的股份总额为5000万股，今年净利润为4000万元。企业的经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为3，如果明年的销售量增加5%，企业的每股收益将为多少？ (5分) 3、新华工厂拟购置一项设备,目前有A、B两种设备可供选择。A设备的价格比B设备高70000元，但每年可比B设备节约维修费用10000元。假设A、B设备的经济寿命均为8年，年复利率为8%，问应该选择哪种设备？ （5分） （P/A,8%,8）=5.747 (P/F,8%,8)=0.540 （F/A,8%,8）=10.636 （F/P,8%,8）=1.851 4、．某企业资金结构及个别资金成本资料如下： 资本结构 金额（万元） 相关资料 长期借款 200 年利息率8%，借款手续费不计 长期债券 400 年利息率9%，筹资费率4% 普通股股本 800 每股面值10元，共计80万股，本年每股股利1元，普通股股利年增长率为5%，筹资费率为4% 留存收益 600 合计 2000 企业所得税税率为40% 要求：计算该企业加权平均资金成本。 (5分) 5．公司2003年资本总额为1000万元，其中普通股为600万元（24万股），债务400万元。债务利率为12%，假定公司所得税率为40%。该公司2004年预计将资本总额增至1200万元，需追加资本200万元。预计公司2004年的息税前利润为180万元。现有两个筹资方案供选择：（1）发行债券，年利率为12%； （2）增发普通股8万股。 要求：求出两个方案的每股盈余无差别点并作出决策。 (5分) 6.甲方案的经济寿命期为5年,每年现金流量数据分别为:NCF0=-75000, NCF1=30000, NCF2=25000, NCF3=28000, NCF4=25000, NCF5=20000 。试求甲方案的投资回收期。(5分) 答案 一． 1、即付年金：也叫预付年金是指在一定时期内，每期期初有等额的收付款项的年金。 2、金融市场：是实现货币借贷和资本融通、办理各种票据和有价证券交易活动的场所。 3、复合杠杆系数：是每股收益率相当于销售额变动率的倍数。 4、间接筹资：间接筹资是指企业借助于银行等金融机构进行的筹资，其主要形式为银行借款、非银行金融机构借款、融资租赁等。 5、内含报酬率：也称内部收益率，是指使现金流人量现值与现金流出量现值相等时所采用的贴现值，也就是使净现值等于零时所采用的贴现率。 二．C C B D C B C B C D 三． 1、试述资金成本的概念和作用。 资金成本是企业为筹集和使用资本付出的代价。 资金成本是企业筹资决策的重要依据；是评价投资项目是否可行的一个重要尺度；是衡量企业经营业绩的一项重要标准。 2、为什么对投资方案的评价必须以现金流量而不是利润的估价为基础？ 整个项目寿命期内，利润总计与现金净流量总是相等的，所以用现金流量取代利润是有可靠的基础；利润的计算额在各年的分布受折旧方法、存货计价方法、费用分配方法、成本计算方法等人为因素影响，而现金流量在各年的分布基本上不受这些因素的影响，可以保证项目评价的客观性和科学性；采用现金流量有利于合理考虑货币时间价值因素。 四．T F F T T F F F T F T T F T T 五．1、（1） A*（F/A，8%，5）=100 A*5.866 =100 A=17.05(万元) (2) A*（F/A，8%，5）(1+8%)=100 A*5.866 *(1+8%)=100 A=15.79(万元) 2、 DCL=DOL*DFL=2*3=6 DCL=5%/每股收益的变动率=6 每股收益的变动率=30% 去年每股收益=4000万元/5000股=0.8 今年每股收益=0.8*(1+30%)=1.04(万元/股) 3、 A设备可节约成本的总现值为57470元（小于70000元），故选择B设备 4、 8%*（1—40%）*10%+[9%/（1—4%）] *（1—40%）*20%+{[1/10（1—4%）]+5%}*40%+（1/10+5%）*30% =4.8%*10%+5.625*20%+15.42%*40%+15%*30% =12.273% 、[(EBIT—400*12%—200*12%)(1—40%)]/24=[(EBIT—400*12%)(1—40%)]/(24+8) EBIT=144(万元)<180(万元) 所以应选择发行债券 6、 NCF1+NCF2+NCF3=83000 （83000-75000）/ NCF4=0.32 2+0.32=2.32(年) 5 本文来源：https://www.dywdw.cn/c85d9d9f935f804d2b160b4e767f5acfa0c78306.html
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2022-04-10
