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1. S( £$)=0.5242 , Fi (£$)=0.5251 , F3 (£$)= 0.5268 , F6 (£$)=0.5290。•计算欧式标价法下美 元对英镑1个月、3个月、6个月期的远期升水或贴水。(假设每个月只有 30天)你对结果 如何解释？ 答：fi = [Fi (£$) - S ( £$)]/ S ( £$)*360/30 = 0.021=2.1% f3 = [F3 (£$) - S ( £$)]/ S ( £$)*360/90 = 0.020=2.0% f6 = [F6 (£$) - S ( £$)]/ S ( £$)*360/180 =0.018=1.8% 2. 目前S($/ £= 1.95, F3 ($/ )£ 1.90 ,在你对汇率进行分析的基础上， 假如你愿意买入或者卖出 £1 000 000; (1) 如果在远期市场上进行投机的话， 你需要采取那些行动？投机美元的预期收益是多 少？ (2) 收益将是多少? 答：卖出英镑，买入美元 £1 000 000 X S($/ 特 $ 1 950 000 (1) S3($/ ) = 1.92 做多头 ---- 买入远期英镑 1.90 = 1£26 316 $ 1 950 000 - 1 026 F3($/ 冷 $ 1 950 000 - 316 X S3($/ 冷 1 026 316 X $ 1 1.92 = $1 970 527 $ 1 970 527 - 950 000 = $ 20 527 S3($/ ) = 1.86 £1 026 316 $ 1 908 948 你认为S3 ($/ )£ 1.92。 如果即期汇率最终事实上是 S3 ($/ ) = 1.86，那么你投机美元的S3($/ 冷 1 026 316 X $ 1 950 000 = - $ 41 052 1.86 = $1 908 948 3. Cray研究所赊销给德国 Max Planek研究院一台超级计算机， 6个月后应收1000万欧元。 目前，6个月的远期汇率是1.10美元/欧元，而Cray研究所的外汇顾问预测 6个月后的即期 汇率是1.05美元/欧元。 (1) 使用远期合约套期保值的预期损益是多少？ 收益(Gain) = ( F -ST) X ? 1 000 万 (2) 如是你是财务经理，你会建议对这笔欧元进行套期保值吗？ 收入 $ 11 000 000 4. IBM公司向日本NEC电子公司购买电脑芯片， 3个月后应付2.5亿日元。目前的即期汇 率是105日元/美元，3个月后的远期汇率是 100日/美元。美国3个月期的货币市场年利率 为8%,日本为7%。IBM公司的管理者决定用货币市场套期保值来处理这笔日元应付款。 解释货币市场套期保值的步骤，并计算实现日元云支付的美元成本。 答：Step 1:首先计算日元应付款的现值 ¥245 700 246 = 25Y000 000 - (1 + .07/4) Step 2:因此，IBM现在应该支出一定数量的美元 $ 2 340 002 = 24¥700 246 - ¥105/$ Step 3:这笔美元的未来价值是 $ 2 386 802 = $ 2 340 002 X (1 + .08/4) 5•假设3个月之后你要去瑞士日内瓦参加一个国际商务会议。预计期间的食宿和交通费用 大约为SF5000O 现在的即期汇率是 $0.60/SF,而3个月的远期汇率是$0.63/SF。你可以购买3个月期的瑞士 法郎看涨期权，执行价为 $0.64/SF，期权费为$0.05/SFO假如你预计未来即期汇率与远期汇 率相同。美国3个月的年利率为6%,而瑞士为4%O (1) 如果选择购买瑞士法郎的看涨期权来套期保值，计算兑换 SF 5000的美元成本。 ° (2) 如果选择用远期合约来套期保值，计算兑换瑞士法郎的美元成本。 (3) 将来即期汇率为多少时远期合约和期权套期保值没有区别(损益一样) 即期汇率的变化而变化。 答：⑴ 期权费用 =(.05) X (5 000) = $250. 三个月后,$250 is worth $253.75 (= $250 X 1.015). 预期的未来即期汇率是 $0.63/SF,低于执行价格，因此根据你的预期，不会执行期权。 SF5 000,预期要付 $3 150 (=.63 X 5 000).因 (4) 分别说明在期权和远期合约套期保值下，支付这笔瑞士法律应付款的预期美元成本将如 何随将来因此，你会以 $0.63/SF的价格购买法郎。购买 (2) $3 150 = (.63)(5,000). (3) $3,150 = 5,000x + 253.75 x = $0.57925/SF.(期权没有执行) 此购买 SF5,000 的成本共计 $3 403.75 (=$3 150 + $253.75) ° ⑷ 如果瑞士法郎升值 一超过$0.64/SF(执行价格),就会执行期权，这时购买 $3,200.此时，购买 SF5,000 的总成本为 $3,453.75 =$3 200 + $253.75 SF5,000需要 S Co&1 [strike price) 本文来源：https://www.dywdw.cn/da110daf65ec102de2bd960590c69ec3d5bbdbb6.html
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2022-12-26
