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专题三 投资项目资本预算 考点一:独立项目评价方法(如净现值法、内含报酬率法、回收期法、会计报酬率法) 考点二:互斥项目优选(共同年限法、等额年金法、总量有限的资本分配) 考点三:投资项目现金流量的估计 考点四:投资项目折现率的估计(运用可比公司法估计) 考点五:投资项目的敏感分析 【例题•计算分析题】甲公司是一家制造企业,2019年投资生产工业机器人,正在进行项目的可行性研究。相关资料如下: (1)如果可行,该项目拟在2019年初投产,经营周期4年,预计每年销售量1万台。单位售价15000元,单位变动制造成本10000元,每年付现固定制造费用150万元,付现销售和管理费用60万元。 (2)项目需增加一栋厂房、一套设备和一项专利技术,2019年初厂房购置成本4000万元,设备购置成本6000万元,无建设期,均可于2019年初投入使用,4年后,厂房变现价值3400万元,设备变现价值600万元。税法规定,厂房和设备均采用直线法计提折旧,厂房折旧年限20年,设备折旧年限5年,折旧期满后厂房和设备均无残值。专利技术使用费2000万元,期限4年,税法规定,专利技术使用费可按合同约定使用年限平均摊销,所得税前扣除。 (3)项目需增加营运资本200万元,于2019年初投入,项目结束时收回。 (4)项目投资的必要报酬率12%,公司的企业所得税税率25%,假设项目每年营业收入和付现费用均发生在各年年末。 【要求】(1)计算该项目2018~2022年末的相关现金流量、净现值和现值指数(计算过程和结果填入下方表格中)。 单位:万元 现金净流量 折现系数 现值 净现值 现值指数 2018年末 2019年末 2020年末 2021年末 2022年末 【答案】该项目2018年末~2022年末的相关现金净流量、净现值和现值指数(计算过程和结果填入下方表格中)。 单位:万元 厂房购置成本 设备购置成本 专利技术使用费 税后营业收入 税后变动制造成本 税后付现固定制造费用 税后付现销售和管 2018年末 -4000 -6000 -2000 11250 -7500 -112.5 -45 2019年末 2020年末 2021年末 2022年末 11250 -7500 -112.5 -45 11250 -7500 -112.5 -45 11250 -7500 -112.5 -45 第1页 本文来源:https://www.dywdw.cn/dfde6e0fcebff121dd36a32d7375a417866fc1f5.html