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管理者报酬激励影响盈余管理的综述分析2800字 一、引言 管理者报酬激励是基于委托代理理论的一项公司治理机制，主要通过设计与企业利润或企业价值相关联的薪酬契约，实现所有者财富最大化的目标。由于薪酬契约与会计信息和企业价值的关联性，管理者报酬激励很早就被国外学者认为是盈余管理的主要动机之一。Watts and Zimmerman（1986，1999）提出盈余管理动机的三大假设：奖金计划、债务契约和政治成本。其中，奖金计划假设认为，其他条件不变时，实施管理者奖金计划的企业，其管理人员更可能将报告盈余由未来期间提前至本期确认，这实际上是一种机会主义行为。随后，诸多实证研究证实了管理者基于激励动机的盈余管理行为，有关管理者报酬激励与盈余管理关系的研究也成为西方盈余管理研究中的热点问题。 二、管理者报酬激励影响盈余管理的相关文献综述 （一）国外研究 利用会计应计项目，通过会计政策选择调整盈余是盈余管理的重要手段，由于管理者的某些薪酬契约和奖励计划与会计盈余相关联，因此一些国外学者检验了在奖金计划之下，管理者对于会计应计项目的调整。 Healy（1985）研究指出，设置了奖金上限的公司，其管理者在达到奖金上限的情况下，更可能在编制报表时采用递延收益的方法调整盈余。Gave and Austin（1995）延续了Healy对于会计应计项目与奖金计划界限的研究，发现在盈余落入较低的奖金下限之前，管理者会选择增加收入的会计应计项目调整盈余。Guidry，Leone and Rock（1999）检验了奖金最大化假设，即管理者做出可操纵性应计项目的决策来最大化他们的短期收益。他们的发现与 Healy（1985）也是一致的。 总结大全 html/zongjie/ 管理者也会通过调整会计盈余来影响公司的股票价格，以最大化他们与股票或股票期权关联的薪酬。Beneish （2002）发现管理者夸大公司盈余来影响股票价格，并在股票价格上涨时出售其所持股票或实现其股票增值权。Gao and Shrieves（2002）也发现管理者报酬激励中的股票期权奖励与盈余管理高度存在显著的正相关关系。 在近几年有关管理者报酬激励与盈余管理的文献中，研究者在考察二者关系的同时也关注了外部监管环境与公司内部治理结构对这一关系的影响。GoldmanandSlezak（2004）发现与公司股价相关的薪酬使得CEO有操纵会计信息的动机，并分析了监管水平外因的变化如何影响薪酬激励敏感度和操纵的平衡水平。Cornett Marcusand Tehranian（2009）通过实证研究证明公司对CEO的期权激励会使盈余管理增加，当有更多的来自资本方的对于管理者的监控时，比如机构投资者持股，董事会中的机构代表，以及外部独立董事，盈余管理水平会降低。 （二）国内研究 相比于国外学者的研究，我国学者对这一问题关注时间较晚，这与我国资本市场、企业激励机制的发展状况有关。王跃堂（2000）利用上市公司对三大减值政策（存货、短期投资和长期投资）的应用，通过对上市公司会计政策选择行为及其经济动机的实证研究表明，西方的三大盈余管理动机假设在中国缺乏明显的证据支持。蒋义宏和魏刚（2001）则将中国上市公司的动机概括为"扭亏为盈假设";、"配股资格假设";和"高价发行假设";，管理者报酬激励动机并未包含其中，并且，这些假设也被国内许多学者的实证研究所证实。 一些学者开始呼吁重视加强管理者报酬激励机制建设，建立管理层持股、股票期权等薪酬激励制度（《中国契约经营者激励约束机制及其有关政策研究》课题组，2002；朱国乱和方荣岳，2003；李银珠，2006；）以完善公司治理机制，提升公司绩效。2006年《上市公司股权激励办法》实施以来，越来越多的学者关注到了管理者激励机制、特别是股权激励对于盈余管理的影响，但结论却不甚一致。 部分学者在研究公司治理问题与盈余管理的关系时，将管理者持股作为公司治理机制的一个主要因素进行研究，刘斌等（2003）研究发现，无论是增加或降低CEO薪酬，均不存在盈余管理或利润操纵的机会主义行为。邹海峰和陈晓（2007）发现上市公司利润操纵行为与实际控制人股权集中度、管理层报酬之间存在显著的负相关性，上述关系在实际控制人为非国家股股东时更加明显，在实际控制人为国家时则不明显。 一些学者以实施了股权激励的公司为研究对象，考察了管理者激励与盈余管理的关系。肖淑芳等（2009）检验了股权激励计划公告日前经理人的盈余管理行为，发现了经理人通过操纵性应计利润进行的向下的盈余管理，而公告后存在反转现象。耿照源等（2009）发现实施股权激励的公司比未实施的公司表现出更严重的盈余管理。 三、小结 经过近三十年国内外学术界对盈余管理问题的研究，以及对管理者报酬激励与盈余管理关系的研究中发现，管理者报酬激励是影响盈余管理的重要动机之一。这种动机的产生源于管理者报酬激励与公司业绩的关联性，一方面如果报酬激励与公司业绩的关联性不强，就会导致激励不足，而业绩与管理者报酬激励之间较高程度的关联又容易引发盈余管理行为的发生。由管理者报酬激励所引发的盈余管理行为则会受到公司治理环境和外部监管环境的影响。对比国内外对于这一问题的研究结论还能够发现，我国学者对于管理者报酬激励与盈余管理关系这一问题开始关注的时间较晚，这与管理者报酬激励机制在我国的发展程度有关。另外作者还发现在管理者报酬激励与盈余管理关系的研究中，缺乏在国有产权视角下对管理者报酬激励与盈余管理关系研究，以及管理者报酬激励引发盈余管理行为对其激励效应的影响的相关研究。 参考文献： [1]李银珠，股票期股薪酬制度及其在我国的应用[J].会计研究，2006，3. [2]王化成，中国上市公司盈余质量研究[M].北京：中国人民大学出版社，2008. [3]王跃堂，朱林，陈世敏，董事会独立性、股权制衡与财务信息质量[J].会计研究，2008. [4]张兆国，刘晓霞，邢道勇，公司治理结构与盈余管理-来自中国上市公司的经验证据[J].中国软科学，2009. [5]于李胜，盈余管理动机、信息质量与政府监管[J].会计研究，2007，9. [6]Balsam，S..Discretionary accounting choices and CEO compensation.Contemporary Accounting Research，1998. [7]Dechow， P.W.， Sloan， R.G.， Sweeney， A.P.Detecting earning management. The Accounting Review，1995 本文来源：https://www.dywdw.cn/f6f9fee1667d27284b73f242336c1eb91b37336a.html
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2023-05-09
![[管理者,价值,企业]管理者过度自信与企业价值研究综述](/static/wddqxz/img/rand/35.jpg)
