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内部收益率、财务净现值、静态投资回收期 IRR的定义是：使项目净值为零的贴现率。用数学语言表述，IRR是使得项目的净现值(NPV)等于零的贴现率。净现值的计算公式是： 内部收益率、财务净现值、静态投资回收期 IRR的计算原理是：给出一系列净收益值(I)，求得使方程NPV=0成立的r值。计算过程是不断迭代的。计算机推测一个初始r值，然后不断逼近，直至方程等于或接近零。 实际上，IRR的计算需要通过调查被提议项目的正负现金流，计算得到一个利率。这一比率反映了其他投资项目如果产生相同的现金流需要达到的回报率。例如，在NPV的计算中，定义一系列的现金流入下： 项目初始= I(0) = - $100,000 第1年 = I(1) = + $175,000 第2年= I(2) = + $175,000 第3年= I(3) = + $175,000 以这一净现金流计算，令NPV=0，得到IRR=166%。 IRR的计算是有价值的。因为它能够得到项目的回报率，从而直接与公司的要求回报率进行比较。要求回报率是项目能够被纳入考虑范围的风险调整报酬率。风险调整报酬率要明显高于无风险投资的报酬率。综合各行业的要求报酬率，对于无风险的投资项目来说，可能低至15%，对于高风险的投资项目来说，可能高至100%。因为新技术的复杂性、项目生命周期短、项目过程中存在流程改变等特点，IT项目在指定时期内达到预期回报的可靠性比较低。因此，一般企业标准下，IT项目的要求回报率通常在50%到100%之间。 高内部收益率的价值以及为何要使用要求回报率的概念可以通过资本市场术语来解释。在个人投资活动中，储蓄存款是很保险的，但只能获得3%到4%的回报率;利率较高的债券保险系数较低，能够获得5%到6%的回报率;产权投资是比较有风险的，但能够获得10%的平均回报率。产权投资要能够产生较高的潜在回报率才值得人们考虑承担它的投资风险。如果产权投资只能获得5%到6%的回报率，那它的边际收益是否值得去承担增加的风险?这就是要求回报率的意义，它是在考虑了特定的风险态势和允许偏差之后的回报率。通过计算IRR，企业可以决定为项目投入资本和人力资源的风险对于回报来说是否值得。 （1）财务净现值（FNPV）。财务净现值是按行业基准收闪率或设定的目标折现率（ic），将项目计算期（n）_内各年净现金流量折现到建设期初的现值之和。可根据现金流量表计算得到。 在多方案比选中，取财务净现值勤大者为优，如果FNPV0，说明项目的获利能力达到或超过了基准收益率的要求，因而在财务上可以接受。 （2）财务内部收益率（FIRR）。财务内部收益率是指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计等于零时的折现率。它的经济合义是在项目终了时，保证所有投资被完全收回的折现率。代表了项目占用资金预期可获得的收益率，可以用来衡量投资历的回报水平。其表达式为 财务内部收益率的计算应先采用试算法，后采内插法求得。内插公式为： 内部收益率愈大，说明项目的获利能力越大；将所求出的内部收益率与行业的基准收益率或目标收益率ic相比，当FIRRic时，则项目的盈利能力已满足最低要求，在财务上可以被接受。 （3）动态投资回收期（Pt）。动态投资回收期是指项目以净收益抵偿全部投资所需的时间，是反映投资回收期力的重要指标。动态投资回收期以年表示，一般自建设开始年算起表达公式为： 动态投资收回收期=[累计折现值开始出现正值的年数-1]+上年累计折现值的绝对值/当年净现金流量的折现值 在项目财务评价中，动态投资回收期愈小说明项目投资回收的能力越强；动态投资回收期Pt与基准回收期PC相比较，如果Pt？PC，表明项目投资能在规定的时间内收回，则项目在财务上可行。 在附加几个财务指标:(具体数字公式,无法输入某些符号,就用文字代表) （4）投资利润率。投资利润率是指项目达到设计生产能力后的一个正常年份的年利润总额或生产能力后的一下正常年份利润总额或生产经营期内年平均利润与投资总额的比率。它是考察项目单位投资盈利能力的静态指标。计算公式为： 投资利润率=（年利润总额或年平均利润总额）/投资总额*100% 投资利润数值愈大愈好。在财务评价中，将投资利润率与行业平均投资利润率相比，当投资利润率行业平均投资利税率时，则项目在财务上可行。 （5）投资利税率。投资利税率是指项目达到设计生产能力后的一个正常年份的年利税总额或生产经营期内年平均利税总额与投资总额的比率。它是反映项目单位投资盈利能力和对财政所做贡献标。计算公式为： 投资利税率=（年利税总额或年平均利税总额）/投资总额*100% 投资利税率数值愈大愈好。在财务评价中，当投资利税率行业平均投资利税率时，则项目在财务上可行。 （6）资本金利润率。资本金利润率是指项目达到设计生产能力后的一个正常年份利润总额或生产经营期内年平均利润总额与资本金的比率，它反映投入项目的资本金盈利能力。计公式力： 资本金利润率=（年利润总额或年平均利润总额）/资本金*100% 该指标数据愈大愈好。评价标准应以同行业的平均资本金利润率作比较，大于等于平均资本利润率时为可行。 本文来源：https://www.dywdw.cn/f904deead0d233d4b14e69f7.html
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2023-01-01
