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中级会计职称《财务管理》考点：杜邦分析法 杜邦分析法 杜邦体系的分解 关键公式 净资产收益率=总资产净利率×权益乘数 总资产净利率=销售净利率×总资产周转率 净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数 其中：权益乘数=资产总额÷所有者权益总额=1÷(1-资产负债率)=1+产权比率 分析要点 （1）净资产收益率是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析体系的起点； 净资产收益率的决定因素有三个：销售净利率、总资产周转率、权益乘数。 （2）销售净利率反映了企业净利润与销售收入的关系，它的高低取决于销售收入与成本总额的高低； （3）资产总额由流动资产与长期资产组成，它们的结构合理与否将直接影响资产的周转速度； （4）负债比率越大，权益乘数就越高，说明企业的负债程度比较高，给企业带来了较多的杠杆利益，同时，也带了较多的风险。 【提示】 （1）权益乘数＝资产/权益（在杜邦分析中一般分子分母均应用平均数） （2）权益乘数与资产负债率成同方向变化，并且二者是可以相互推算的： 权益乘数=资产/所有者权益=1/（1-资产负债率） 【例题•单选题】在上市公司杜邦财务分析体系中，最具有综合性的财务指标是( )。 A.营业净利率 B.净资产收益率 C.总资产净利率 D.总资产周转率 【答案】B 【解析】此题考核的是杜邦分析法的.财务指标。净资产收益率是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析体系的起点。 【例题•单选题】某企业2007年和2008年的营业净利率分别为7%和8%，资产周转率分别为2和1.5，两年的资产负债率相同，与2007年相比，2008年的净资产收益率变动趋势为( )。 A.上升 B.下降 C.不变 D.无法确定 【答案】B 【解析】净资产收益率=营业净利率×资产周转率×权益乘数，因为资产负债率不变，所以权益乘数不变。2007年的净资产收益率=7%×2×权益乘数=14%×权益乘数;2008年的净资产收益率=8%×1.5×权益乘数=12%×权益乘数。所以与2007年相比，2008年的净资产收益率是下降了。 本文来源：https://www.dywdw.cn/0c16e304e209581b6bd97f19227916888586b911.html
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2022-12-07
