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龙源期刊网 http://www.qikan.com.cn P2P网贷乱象中的行为金融学 作者：王子歆 来源：《消费导刊》2018年第16期 摘要：P2P网络贷款近年来由于法律、监管不完善产生出很多乱象。即便投资者上当受骗的新闻时常报道，也依旧阻止不了新的投资者上当受骗。传统金融理论无法解释的非理性投资现象，本文通过行为金融学角度去分析和探究。 关键词：P2P网贷 行为金融 非理性投资 行为金融学 一、现象描述 由于国家监管政策体系滞后，P2P融资平台跑路事件时有发生。2015年最出名的“E租宝”倒闭事件被曝光在公众面前，成为了投资者重点关注事件。虽然监管部门正不断的加大P2P网贷监管力度。行业规范也在逐步提高。但跑路，清盘，关站，失联等行业乱象依旧丛生。从现有案例来分析，P2P导致投资者蒙受损失的乱象大致分为三类： 1.资金池。P2P网贷平台通过前期资金的积累形成一定存量的资金池。通过资金池可以完成资金不同时间的划拨，在不影响借贷业务的前提下达到投资者资金兑付的目的。资金池的存在使得网贷公司能满足资金的跨时间分配。但同时蕴藏着极大地坏账风险，一旦出现大面积坏账，在兑付日到来时就会因为资金紧张而出现兑付困难。投资者只在乎平台能否还本息付息。并不在意资金流的来源是产品资金回收还是后期投资者投入。 2.假标合同。网贷平台项目信息披露匮乏，投资项目可做假。利用投资人投资不喜欢看要式合同的心理。网上提供项目与实际合同不一致。因此形成假标合同。即使大型P2P网贷平台也依旧存在此类问题。而众多损失的投资人在做出投资决策时并未深入研究投资合同。 3.伪造平台背景。某些平台为获取投资者信任，将平台包装成实力雄厚，背景强大的公司。以降低投资者顾虑的目的。对于广大投资人来说，资金强大，实力雄厚的平台公司违约风险很低，能够保证投资人本息安全。因此值得信赖。 投资者在明知网贷平台提供的高利率有着很高的投资风险仍然进行网贷投资。实际上这已经是一种投机的行为。从传统的经济学的理性投资人理论分析，很难解释去这一类的金融异常的现象。而行为金融学对股票市场中人为因素研究是成功的，并且形成了相关的理论。借用行为金融学理论对分析P2P融资乱象问题。 基于行为金融学理论。本文引入行为金融学基本内容这个崭新的分析视角来解析国内P2P乱象的成因。并在此基础上讨论解决问题对策，为治理P2P乱象提供理论依据和政策支持。 二、P2P乱象中的行为金融学理论 本文来源：https://www.dywdw.cn/0f3d78ad793e0912a21614791711cc7931b7788c.html
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2022-07-17
