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基于EVA企业绩效评价研究 摘要：基于EVA企业绩效评价方法本身的适时性，即将成为目前大多数优秀企业普遍采用的价值衡量指标。本文将在阐述EVA理论的基础上，以M公司为例，对其采用两种不同的企业绩效评价方法的进行计算分析，通过分析其在使用传统企业绩效评价方法时的弊端，进而引出了新的企业绩效评价体系，即EVA绩效评价体系，将二者进行对比，并重点证明了EVA理论在企业绩效评价方面的优越性。 关键词：绩效评价；经济增加值；传统企业绩效评价；对比 1引言 当今社会，价值最大化更加成为各个企业追逐的财务管理目标，而传统的以利润为导向的企业业绩评价方法，由于它是以财务指标为核心，以企业的会计数据为基础，直接反映的是企业过去期间的资产状况和经营成果，并不能反映企业的价值，这会使管理者过分强调短期利润，从而降低了资源的利用效率，不能很好的反映企业依靠正常营业活动所持续创造价值的能力，并且没有考虑权益筹资的机会成本。总的来说，存在高估正常经营活动中产生的利润，低估资本的成本，导致得出的业绩评价指标高估了企业的价值创造能力的情况。因此，传统的企业业绩评价方法已经难以适应基于价值的管理理念，应对这一趋势，为了准确的评价企业绩效，EVA作为企业绩效评价的指标，与经济利润相吻合，能够清晰地反映企业价值的变化和股东财富的增减，很好地进行企业绩效评价，受到了许多大公司的广泛关注和应用。 2EVA理论综述 2.1EVA的基本概念 经济增加值（EVA）是指调整后的税后净营业利润扣除企业现有资产经济价值的机会成本后的差额。它是扣除了所有者使用的投资成本后的经济利润，也称剩余收入，它表示的是一个企业扣除资本成本后的资本收益，主要是衡量一个企业在一定时段经营业绩的指标。 EVA的核心是衡量价值，即企业在经营中是创造价值还是在毁灭价值。它考虑了带来企业利润的所有资本成本，其基本原理是资本获得的收益至少要能补偿投资者承担的风险，超过这个最低量的收益就是超额收益。 EVA强调了一个理念，即权益资本也有机会成本。也就是说，只有在经营利润超过了所有债务成本和权益成本时，才会为股东创造财富，才会产生真正意义上的企业经济利润。 2.2EVA的计算 EVA的计算是建立在税后净利润的基础上的，其基本计算公式为： EVA（经济增加值）=NOPAT-WACCxTC 其中，NOPAT是经过调整后的税后净利润，WACC是企业加权平均资本成本，TC是企业投入的总资本。 在使用时，我们还应根据我国的实际情况来处理，因为上述计算公式是由西方国家定义的，主要注意以下几个问题： （1）公式中的税后利润是指营业利润减去所得税额后的余额；而我国现行会计制度中的税后利润则是指利润总额减去应交所得税后的余额。而且，公式中的营业利润是指息税前利润，即营业利润中还包括利息费用在内，而我国现行会计制度中的营业利润却不包括利息费用在内，利润总额中也不含利息。 （2）公式中的总资本是西方经济学中的资本含义，相当于我们通常所说的总资产，而不是会计平衡公式（资产＝负债＋所有者权益）中的资本含义。 （3）公式中的加权平均资本成本是以资本（或股本）费用率和负债费用率为基数以资本构成率和负债构成率为权数的一个加权平均数，正确确定资本（或股本）费用率及负债费用率是计算加权平均资本成本的关键。 2.3EVA的计算原理 经过计算后，EVA的计算结果有以下三种情况： （1）若EVA>0，则表明公司管理者在经营中为股东创造了价值，股东获得了比其投入资本所要求的最低风险报酬高的价值； （2）若EVANOPAT，即EVA<0时，这样的企业在股市上将很难吸引投资者的注意。 （2）"NOPAT";部分。我们知道，运用会计准则反映时有时需要会计人员根据自己的判断进行确认，也可能存在相关人员利用会计准则的灵活性进行盈余管理，使会计信息不能真实的反映企业的真实情况。而这部分的调整，正好是对会计准则指导下获得的利润进行调整，校正会计人员在选择会计政策、会计估计时的主观倾向问题和会计准则本身固有缺陷，从而使EVA更加接近经济利润。 5.2EVA能够协调管理者与股东的利益，平衡各种关系 管理者与所有者利益之间的协调通常运用激励机制来解决。所谓激励，就是对人的行为的一种引导，它将告诉被激励者什么样的行为或行为结果会被给予奖励，什么样的行为或行为结果被惩罚。激励的前提是有一个标准，如果标准选择失误，那么激励的结果会使事物向与预计的相反的方向发展。对管理者的激励，EVA指标就是一种有效的标准，它是对EVA计算结果的一个重要应用。所有者的利益在于使公司价值、股票价值不断上升，而EVA恰恰是反映企业创造价值的指标，同时根据数据显示，EVA持续大于零的企业，其股票价值也是不断上升的。EVA能够促使管理者站在所有者的位置进行思考和行动。 EVA指标便于各部门的业绩考核。企业不同职能部门通常使用不同的指标进行业绩评价，相互之间可能存在矛盾和冲突。对于不同部门，风险是不同的，风险大的部门，其机会成本越高。因此，EVA指标在剔除风险因素的影响后，可以作为考核部门业绩的指标。 以EVA为标准，建立有效的企业奖惩机制。EVA可以作为业绩考核的指标，EVA越高，说明经营越有效，给予一定奖励。如果设定一个要实现的EVA指标，如果达到这个要求，管理者得到嘉奖，反之接受惩罚，总而言之，我们可以EVA指标设定为经营的目标，以此来完善企业的奖惩机制。 5.3EVA能够使投资者充分考虑企业的长远战略 ＥＶＡ的使用减少了短期经营行为的发生，EVA指标的提出，使税后净营业利润克服了会计利润的人为可操作性，在一定程度上约束粉饰绩效的行为，不鼓励诸如削减研究和开发支出的行为，不鼓励企业牺牲长远的发展夸大短期的经营业绩。因此，管理者不会轻易采用会计方法来操纵利润，而是更加注重企业的长远战略，着眼于企业的长期发展，避免了短期行为。同时也加大了经营管理者的压力，迫使其努力提升公司业绩，不仅仅要实现会计利润，同时还要实现EVA为正的企业绩效。 6结论 综上所述，EVA企业绩效评价指标作为一种新型的企业绩效评价指标，在企业绩效管理中起着至关重要的作用。EVA不仅能够评价企业创造价值的能力，而且能克服传统企业绩效评价方面的一些弊端，它能更清晰地告诉企业的利益相关者一个重要的企业信息，即一个赢利的企业是否真的在创造价值，或一个亏损的企业是否真的在破坏价值。但是EVA指标并不是对传统以会计利润为基础财务指标的否定，而是对其的一种改进，而且，EVA指标本身也不是完美的，也存在一定的缺陷，毕竟EVA只是一个财务评价指标，并不能完全反映企业的经营业绩水平，单独的EVA评价依然不能摆脱单纯财务业绩评价的缺陷。因此，不能就此否定传统的评价指标，而是要将EVA指标和传统财务指标相结合，以EVA弥补传统指标的不足，共同致力于为企业创造价值。 参考文献 【1】李红.经济增加值（EVA）指标对企业财务管理的影响.经济师,2010,(8). 【2】赵治纲.ＥＶＡ业绩考核理论与实务［Ｍ］．北京：经济科学出版社，2009． 【3】郭加林.ＥＶＡ优于传统企业业绩评价方法吗［Ｊ］．会计之友，2009． 【4】贾雪晴.基于ＥＶＡ的企业业绩评价体系探讨［Ｊ］．--财经，2009:(71-73)． 【5】张朝军.经济增加值:企业决策的方向标［J］．商业研究2010(8). 本文来源：https://www.dywdw.cn/201d44ba7c21af45b307e87101f69e314232fa7c.html
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2022-04-25
