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基于杜邦分析法的 M集团盈利能力分析 摘要：如今，食品行业的发展使人民生活水平提高，食品的多样性使的更加注重食品安全卫生，这一问题受到国家和社会的广泛关注。伴随消费者群体日益增长的消费需要、对于所必须的产品品牌及其质量的关注与重视，因而企业必须要面临的挑战和市场竞争更加激烈，例如周黑鸭、绝味食品、安井食品、金锣、双汇食品等。市场份额相对集中，小企业成本低廉，管理灵活，可以超过部分大型企业的利润。食品产业的竞争日趋激烈。使现处于瓶颈期，没有突破口，在商品的营销方面没有吸引客户的眼球，扩大客户的销量；再者，假若企业自身的管理制度并不与时俱进且与自身特点紧密结合的话，其便会在今后变化多端的市场环境下被淘汰。企业要想顺应市场环境的变化，让其处于蒸蒸日上的状态，那么关注并管理好企业盈利能力便是最强有力的根基。企业最根本的目的是盈利，一个企业的效益水平是由其自身的生存发展优良决定的，所以企业发展的首要任务是增强自身的盈利能力。企业盈利能力分析对于一个企业的发展有着重要影响，所以分析企业盈利能力存在的问题，可以有效缓解企业压力，也更能使企业稳定持续健康的发展。 一、理论基础： 盈利能力，一个企业的财务分析的核心就是企业的盈利水平，它是指企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平高低。 杜邦分析法，它是使用几个主要的财务比率之间的关系，对企业的财务状况进行全面的分析，是评价企业的盈利能力和股东资本收益率，是从财务角度评价企业业绩的经典方法。 影响企业盈利能力的因素很多，本文运用杜邦分析法，主要从净资产收益率、销售净利率、总资产周转率及权益乘数方面进行分析研究： 第一，净资产收益率，它反映所有者投入资本的获利能力，同时反映企业筹资、投资、资产运营等活动的效率。 第二，销售净利率，它是反映企业净利润与营业收入的关系，从这个意义上看提高销售净利率是提高企业盈利能力的关键所在。 第三，总资产周转率，总资产周转率是销售收入与资产总额的比值，也体现了一个企业总资产的流动速度，总资产周转率的体现大致可以分为资产利用率和经营利用率。 在杜邦分析体系中，以净资产收益率作为分析企业盈利能力的核心指标，净资产收益率主要受总资产净利率和权益乘数的影响，总资产净利率则反映的是企业销售净利率与总资产周转率的关系。 二、基于理论基础的分析 年份 在分析企业的盈利能力时，净资产收益率是衡量一个企业下财务收入的重要指数，依据M集团提供的财务数据，从中获得M集团2017-2020年净资产收益率与行业平均的财务数据进行横向对比分析，M集团的净资产收益率2017至2019年均低于行业平均水平，2020年超出行业水平百分之十一。 M集团净资产收益率在前三年期间上下浮动不大，但在2020年期间数据发展突飞猛达到32.55%，同比增加200.55%。由于2020年是疫情期间，人民对食品需求较多，导致其净资产收益率在这期间发展迅速。通过对M集团的横向对比发现，在2020年，M集团净资产收益率与同行业的数据差距较大，从2017年到2020年，M集团净资产收益率呈先降后升的趋势，但相较于同行业来说总体偏高。这说明，M集团自有资本在获取净资产收益的能力比较稳定，但净资产收益率的下降还是需要引起管理层重视，及早发现问题，提高盈利能力水平。 M集团销售净利率在2017-2020年的财务数据上下浮动不大，2019-2020年财务数据更加稳定、有效的上升发展。但2019年是处于销售净利率最低的阶段，从2017年每一百元销售收入获取3.02元的利润下降到2019年的1.77元。再从2019年每一百元销售收入获取1.77元的利润上升到2020年的4.04元.通过横向对比发现，同行业在2017年至2020年销售净利率呈先降后升的趋势，但相较于同行业来说整体偏低且差距较大。但是M集团的下降幅度相对较小，说明M集团的销售盈利能力相对是不错的。 总资产周转率是销售收入与资产总额的比值，也体现了一个企业总资产的流动速度，总资产周转率的体现大致可以分为资产利用率和经营利用率。 M集团2017年至2020年这四年期间总资产周转率呈先升后降的变动，从2018年较2019年总资产周转率上升速度缓慢，增长0.08个点；2019年较2018年总资产周转率上升更加稳定、有效，增长0.55个点；之后2020年较2019年出现下降的变化，下浮了0.1个点。整体在后两年总资产周转率与同行业上下浮动较为不稳定。总资产周转率大致划分为存货周转率和应收账款周转率。存货周转率是用于反映企业的周转速度和周转时间，也是考虑企业存货的流动速度和存货所占资金的数额的合理性，促使公司在有效地维护其生产运行和管理的连续性方面发挥作用;同时,提高了对资金实际运行和管理的效率,增强了公司短期偿债的能力。应收账款是指一个企业应当收回但没有收到的款项,是否能够及时收到存款的不确定性,因此要仔细考察一个企业应收账款的平均周转速度,能够直接反映一个企业把应收账款变成现金的能力。 从M集团2017年到2020年的总体盈利能力来分析，可以看出M集团存在成本费用增长过快导致企业利润的空间缩小，存货周转率偏低导致企业存货资金占用情况和存货的流动性并不是很理想，应收账款周转率偏低导致应收账款管理与控制力不足。为了提高M集团的盈利能力，从而需要加强该企业的成本费用控制，优化企业的推广、产品结构和规范化的管理减少不必要的费用支出；完善存储管理制度与订产销流程制度；制定合理赊销政策与信息管理制度。使M集团的盈利能力提升，促进企业更加健康稳定的发展。 通讯作者：王金叶山东协和学院 本文来源：https://www.dywdw.cn/34b6e1c3fa0f76c66137ee06eff9aef8941e48c2.html
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2023-02-11
