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跨国公司财务管理 论跨国公司财务管理特点及策略刘洋 （ 华北电力大学经济管理系 河北 保定 071003） 071003 ） [摘 要] 跨国公司在当今的世界经济中具有举足轻重的地位，有不少跨国公司来华投资， ] 我国一部分企业也向境外投资而成为跨国公司。 在全球经济一体化的大潮中， 研究现代跨国 公司经营和管理有着重大意义， 而财务管理在企业管理中又处于核心地位， 因此我们需要对 跨国公司的财务管理问题进行研究，并指导其经营实践。 [关键词] 跨国公司；财务管理；策略 ] 跨国公司财务管理， 是指跨国公司从自身所进行新业务活动， 或者说维持现有业务所需 要的投资需求出发，充分考虑资金来源和财务环境变量的影响，积极进行财务规划与管理。 一、跨国公司财务管理的特点 (一)跨国公司财务管理环境具有复杂性 跨国公司的财务管理活动涉及许多国家，而各国的政治、经济、法律和文化环境都有很 大的差异， 跨国公司在进行财务管理时不仅要考虑本国的各方面环境因素， 而且要密切注意 国际形势和其他国家的具体情况，尤其要考虑:汇率变化;通货膨胀和利息率的高低;税款的 轻重;政治上的稳定程度;资金市场的完善程度。 由此可以看出， 影响跨国公司财务管理的环 境因素相当复杂， 财务管理人员进行财务决策前， 必须进行认真地调查、 预测、 比较和分析， 以便提高财务决策的正确性和及时性。 (二)财务管理目标全球战略性 现代企业追求的目标是收益和财富最大化， 围绕该目标， 跨国公司在做出重大业务决策 时考虑的是公司的最大利益， 有时会牺牲某一子公司的局部利益。 跨国公司无论生产、 销售、 采购、或资本转移都要以整个公司的最大利益为核心，保证公司取得最佳经济效益。 (三)财务管理体制的双重性 跨国公司的财务活动和财务管理内容涉及到母国和诸多东道国， 受其影响其财务关系既 反映母国与总公司的财务关系， 又反映跨国公司内部总公司与各子公司的财务关系。 为适应 这种财务关系，跨国公司财务管理制度要建立双重财务管理体制。 (四)财务管理风险多样性 跨国公司的经营环境复杂性决定其风险性与国内企业有很大差别。 跨国公司除了国内企 业所具有的风险外，还面临国际上政治、经济变化的各种风险。如在经济和企业经营方面面 临汇率变动风险、利率变动风险、通货膨胀凤霞、经营风险、财务风险。在政治风险上表现 有政府变动风险、 战争风险、 法律与政策变动风险。 这就要求财务管理工作要认真分析风险， 采用科学的方法来回避和防范风险，减少封信损失，提高管理水平。 (五)资金筹集方式的多样性 与国内企业相比， 跨国公司既可从子公司所在东道国筹集资金， 又可以从母公司所在国 筹集资金，还可以从国际金融市场筹集资金。资金筹集的渠道与方式都有其独特性，如公司 内部调拨资金，公司提供贷款资金，公司投资入股等。 二、跨国公司财务管理策略 跨国公司财务管理策略有集权式财务管理策略和分权式财务管理策略两种， 这两种财务 管理策略各有利弊，并在很大程度上其利弊是互为反正的。 (一)集权式财务管理策略 集权式财务管理策略是指跨国公司把财务管理的决策权集中在公司总部， 以便统一调度 和使用资金，来实现公司整体利润的最大化。 1.集权式财务管理策略的优点是： (1)优化公司资源配置。由母公司集中财务决策，可以合理调剂公司内部各单位的资金 余缺，优化资金配置，提高资金使用效率。 (2)降低资金成本。公司总部根据海内外生产经营单位的需求统一筹措款项，使某些子 公司的剩余资金得到充分利用， 同时可以利用整个跨国公司的财务优势和资信实力， 在世界 范围内选择条件优惠的资金市场筹措资金，使资金成本降低。 (3)降低公司税赋。多个子公司所在东道国的税收政策和税率不尽相同，公司总部通过 综合考虑各子公司东道国的税收环境， 可以统一安排公司的纳税策略， 从而使整个公司的税 赋降至最低。 (4)提高规避风险的能力。跨国公司总部利用其在国际上的广泛联系，灵活调整公司所 持外币的种类和结构， 在国际金融市场上进行外汇的买卖和保值交易， 减少或避免外汇风险 给公司造成的经济损失。 (5)充分利用理财专家的智慧。规模较大的跨国公司，在其总部都以高薪聘请优秀财务 专家，由他们参与公司的财务决策。由于子公司也执行这些财务决策，因此，也分享了专家 的智慧。如果由于公司聘请理财专家，高额的费用支出可能会使它们望而却步。 2.集权式财务管理策略的缺点是： (1)容易挫伤子公司经理的积极性。由于子公司很少有财务管理决策权，在一定程度上 削弱子公司经理的积极能动性和生产经营自主权， 对于瞬息万变的市场难以主动地适应， 常 常会坐失良机，使他们变得消极，甚至对公司总部抱有不满情绪。 (2)容易伤害子公司与当地政府、居民，特别是当地持股人的关系。公司总部的财务管 理决策是从全球性生产经营角度出发， 以实现公司整体利益最大化为根本且的。 实行集权式 财务管理体制， 使公司总部更加方便地采用转移定价等手段转移子公司的利润， 逃避子公司 所在国的税收，绕过当地政府政策法规的限制，这些情况都将引起东道国政府的不满，引起 两国之间的摩擦。此外，每股利润的下降，也会引起子公司当地的不持股人的不满情绪。 (3)管理跨度大，决策速度慢。假如跨国公司的规模；非常大，国外子公司的数量相当 多，实行集权式管理就会出现管理跨度大、决策速度慢的问题，使管理效率下降。但是，随 着现代通信技术的发展，母公司可以很快获得子公司的信息，使决策的反映速度大大提高。 (4)可能会导致对子公司经营业绩评价不公正。集权式财务管理体制是以子公司对母公 司的利润贡献作为评价子公司业绩的标准。 但为了服从整个公司的全局需要， 有些子公司不 得不放弃该公司本可得到的利益， 而另外一些子公司则有可能得到本不属于它们的利益。 这 样，总部就难以真实、公平地考核子公司的经营业绩，评价他们对公司整体的实际贡献。 (二)分权式财务管理策略 分权式财务管理策略是指公司授予区域中心和海外子公司较多的财务管理决策权， 以便 能在世界范围内抓住机遇、避开风险，因地制宜地运用资金；进而从整体上提高公司的资金 使用效益。在这种管理体制下，子；公司在财务上是相对独立的，子公司经理一般拥有较多 的财务决策权， 子公司的业绩用子公司所在国的货币进行评价。 集权式管理体制是把子公司 所有生产经营及财务活动的过程都置于母公司的严格监控下， 而分权式管理体制则意味着子 公司享有较多的决策权和管理权，母公司对子公司的管理更多地体现为对结果的监督与考 核，而不注重对过程的监管。 1.分权式财务管理策略的优点： (1)充分发挥子公司管理人员的主观能动性。由于子公司的经理拥有决策权，所以它们 可以根据子公司所在国的具体经营环境的变化，及时捕捉机遇，迅速采取应变措施。优秀的 管理人员更加积极投身于提高公司的经营业绩。 (2)在分权式财务管理体制下，对子公司业绩的评价比较公正和客观 (3)反应迅速。分权式管理可以使子公司在某种程度上具有决策权。可以得到分散经营 单位在制订和实施决策过程中迅速反应， 而不必使所有行动方案均等到公司总部同意方可实 施。 (4)减少规模管理引起的复杂性。人们所能解决的复杂问题是有限的、即使采用电脑， 也不可能集中合理地解决有限的资源分配问题。 当外部环境具有不确定性时， 集中决策所要 求的单纯化和直接推断， 易导致做出的决策不如分散做出的决策正确。 分权式管理可将较大 的问题分为较小的、更易管理的部分，使复杂的问题简单化。 (5)信息专门化。下级管理人员通过观察和实践，可得到一些有关市场情况，当地劳动 力素质等方面的信息，这些信息很难全部及时传递结公司总部，且有的难以数量化，难以描 述， 而影响公司总部对于公司所提供信息的判断。 分权式管理， 可将决策制订放在需要信息、 储存信息、选取信息及加工信息的地方，获取信息的专门化效益。 2.分权式财务管理策略的缺点: 分权式财务管理体制的缺点也是显而易见的。 首先， 如果子公司过于强调其本身的利益， 可能会损害整个公司的利益。其次，由于信息不对称，母公司对子公司的监控比较困难。假 如子公司的权力过大，则会形成独立王国，甚至背叛原来的母公司。 三、跨国公司财务管理策略的选择笔者认为跨国公司财务管理应强调以分权为主导下的适度集权模式。 跨国企业的母公司 与子公司之间存在着紧密的资产纽带关系， 从财务管理的角度看， 母公司对子公司管理的主 要内容是对资本运营的调控， 因此如何在集权和分权之间找到一个平衡点是至关重要的。 集 权型模式整体控制和协调较为方便，日常资金调度灵活，工作效率高。但这种体制不利于激 发各子公司生产经营的积极性。 如前所述， 跨国企业所处的宏观经济环境和微观经济环境都 是复杂、多变的，而且分别处于不同国家的子公司都有其独特的社会、经济和文化环境，作 为母公司的决策者难以对其都非常熟悉，这必然会影响到高层决策的正确性。在复杂、多变 的经济环境下，分权型模式无疑有利于子公司及时、准确地做出对自己有利的决策，但是由 于子公司的利益和跨国企业整体利益有可能存在冲突，因此并不能保证整体利益的最大化。 鉴于跨国企业所处经济环境的复杂性和多变性，应当更倾向于分权，但也要有适度的集权， 在集权和分权之间找到一个平衡点。 在以分权为主导的模式下， 母公司要对具有一定财务决 策权的子公司实行任期目标责任制， 只对重大财务活动实施监控， 而且要处理好集团母子公 司间的财权分割。对于子公司而言，要建立责、权、利相结合的机制，针对不同的职能部门 规定不同的经济责任并履行相应的义务， 划分不同的经济职能并明确权限， 从而提高企业整 体财务管理水平。 本文来源：https://www.dywdw.cn/69b78ee7524de518964b7d76.html
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2022-04-08
