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小米公司财务报表分析 【摘 要】 小米集团于2018年7月9日正式在港交所挂牌交易，成为港股上市公司中首只采用不同股票权架构的公司。本文结合案例资料和以及财务数据，对小米集团进行财务分析，找出存在的问题，并针对问题，提出相应的解决对策。最后列出它的优势与劣势，对投资者有个简单的参考价值。 【关键词】 小米集团 财务分析 指标分析 一、引言 小米集团2018年5月3日，第一次向香港联交所递交了上市申请，这也是香港联交所接受的第一家以双重股权结构申请公开上市的公司。一家尚未上市的私人公司，2017年度销售收入已过千亿人民币，引起资本市场和媒体的高度关注。小米公开上市，从神秘走向公开，让我们有机会看到小米的公开财报。因此想深入了解小米的经营情况需要通过对小米近三年的财务报表数据进行分析，对小米的财务状况进行一个全面的了解。 二、小米集团简介 小米公司于2010年4月正式成立，是一家以智能手机为主，兼营IoT与生活消费产品，互联网服务、广告服务，并提供相关互联网服务的公司。核心技术研发领域，目前获得了7584件专利，并且80%为发明专利，含金量很高。小米以684项AI领域申请专利排在全球企业榜第11位。小米的前五大股东分别是小米创始人雷军、晨兴资本、小米联合创始人、总裁林斌、DST和启明创投。 三、小米集团财务分析 （一）偿债能力分析 1、短期偿债能力分析。小米集团2015-2017年流动比率分别1.52、1.18、1.3，均小于2，2018年达到了2.34;速动比率为0.99、0.85、0.95，小于1，在2018年达到了1.87;现金比率为0.51、0.35、0.25，均超过20%，表明现金偿付能力稳定;企业的短期偿债能力在2018年有所上升。 2、长期偿债能力。2015-2017年小米集团资产负债率皆超过200%，负债超过资产2倍，已经资不抵债;产权比率在-1至-1.7之间，负债超过权益，权益负数;有形资产负债率在2.4-3.2之间，表明负债是有形资产的2倍多，说明企业负债比率过高;说明企业的长期偿债能力弱，到了2018年指标恢复正常，是因为企业把可转换可赎回优先股公允价值计入了权益，不影响负债，所以指标正常。 通过指标分析，小米长期偿债能力较强，小米集团的短期偿债有一定的风险。 （二）营运能力分析。2016-2018年小米总资产周转率分别为1.52、1.63、1.47，总资产周转正常;固定资产周转率在40—90之间，固定资产周转非常高;流动资产周转率在1.7-1.9之间，流动资产运转得较好;应收账款周转率在7-14之间，且趋势逐年下降，资金回收时间长，应收账款周转率低;存货周转率在7-13之间，存货周转较快。小米的营运能力是比较强的，但是要特别关注应收账款周转率。 （三）盈利能力分析。小米2015-2018年的毛利率分别为4.04%、10.59%、13.22%、12.69%，毛利率偏低;营业利润率分别为2.18%、5.66%、10.63%、0.81%，营业利润率偏低;销售净利率分别为-11.42%、0.72%、-38.29%、7.71%，销售净利率偏低;成本费用利润率分别为2.13%、5.75%、11.18%、0.79%，成本费用利润率低，原因是销售成本过大。小米營业收入增长较快，但是毛利率依然很小;盈利能力指标不高，盈利能力有待提升。 （四）发展能力分析。2016年至2018年，小米的收入增长率的均值为40.84%，资产增长率的均值为63.72%，股东权益增长率的均值为-37.19%，净利润增长率的均值为-3088.29%，收入增长率和资产增长率都很高，说明处于增长阶段，但是股东权益增长率、净利润增长率均值为负数，说明企业的权益和净利润增长率低。指标数值显示，小米近几年处于发展阶段，潜力较大。 （五）现金流分析。2015年-2018年的现金流动负债比率分别为-15.80%、17.39%、-2.11%、-2.28%，有三年的数值都是负数，是因为这三年的年经营现金净流量为负数;现金负债比率分别为-2.07%、3017%、-0.46%、-1.91%;净利润现金保证比率34.11%、921.73%、2.27%、-10.5%;销售收入现金回收比率-3.89%、6.62%、-0.87%、-0.81%;2018年营业收入增加了52.60%，但是现金流指标都为负数，足以说明现金流出现了很严重的问题，现金不足与偿还债务，企业存在资金断裂的危机。 （六）存在的主要财务问题。1、要特别关注应收账款周转率低，营运资金回收时间长。2、毛利率依然很小，盈利能力指标不高，盈利能力有待提升。3、企业存在资金断裂的危机，企业收现率低。 四、对策与建议 （一）加强应收账款管理。将应收账款和应收票据转换为货币资金，提高流动资产周转率，增强企业的营运能力。详细方法如下：（1）在签订经济合同之前，选取信用较好的单位;（2）创建实用的赊销政策，具体包括根据合同金额来确定合理的信用期限以及优惠折扣;（3）建立高效的收款收账制度。 （二）优化产品质量和成本管理，提高产品盈利能力。产品质量关系着企业的信誉形象甚至生存发展，小米就曾因机身发热、续航不够等质量问题一度陷入生存危机中。因此，进行质量控制、追求产品极致至关重要。提高员工的质量至上的意识，要严格控制和执行好产品的操作流程，加强产品质量监督，果断淘汰不合格产品。同时加强企业的产品成本控制，加强内部控制，在扩大销售的同时，优化成本，才能增加净利润，提高企业的营业能力。 （三）优化现金流管理。在对小米公司的现金流量管理进行优化时，首先是要加强现金流量预算的管理体系。其次是对经营活动现金流量的管理，公司应制定出合理的资金需求规划，在公司资金周转不开时，筹资活动可以缓解公司的危机。最后在投资方面，要确定公司现金的最佳存值，在投资过程中适当的进行风险评估公司应该重视财务风险的管控，完善预算管理体系。 五、小米的优势与不足 （一）小米的集团的优势。通过分析，小米集团的优势有：1、不同投票权架构的设计，有利于稳定股权，保护创始团队的控制权，2、公司的发展前景较好，潜力较大，发展速度快。 （二）小米的集团的劣势。通过分析，小米集团的劣势有：1、盈利能力不足，成本高，毛利率低，利润率也低，净利润为负数，盈利能力较差。2、企业存在资金断裂的危机，收现率，应收账款不多，而企业却连续收不到现金，有虚增收入的嫌疑;企业依靠筹资度日的企业，利润没有真正实现。3、可转换可赎回优先股可赎回部分将给企业带来巨大的资金压力。 本文来源：https://www.dywdw.cn/867721f8182e453610661ed9ad51f01dc381577b.html
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2022-04-12
