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财务管理的基本原则是什么 财务管理的基本原则一：风险与收益对称，额外风险需要额外 收益补偿 一些人以储蓄进行投资并得到回报，另有一些人愿意放弃未来的 消费机会而在现在消费。假设而对不同的投资机会，我们应把钱投 到哪儿呢？ 首先，投资者由于延迟消费，会要求比预期的通货膨胀率更高的 收益率，否则他们会提前购买目前不需要的产品或投资于那些能保 值增值的资产。如储蓄将导致购买力下降，那么推迟消费是不明智 的，这是因为风险与收益不对称。 其次，不同投资项目的风险与收益是各不相同的。由于高风险项 目的预期收益比较高，所以有些人就会投资风险高的项目，以得到 比预期收益率更高的投资回报。 第三，这里所讲的收益只能是预期收益而不可能是实际收益。额 外的风险应当由额外的收益来补偿，这就是公司债券利率高于政府 债券利率的原因所在。 财务管理的基本原则二：货币的时间价值 财务管理的基本原则三：衡量价值的是现金流量 财务管理的基本原则四：只有增量现金流才是相关的 并非所有的现金流都是增量。这里所讲的增量现金流是指新项目 上马后的现金流与原项目现金流之间的差额，反映了该决策的真实 影响。当然，增量观念不能局限在现金流上，而应当从增量这个角 度考察决策产生的一系列影响，如收入、成本、税金等。 财务管理的基本原则五：利润特高的项目在竞争市场上是不能 长久存在的 财务管理的目标是要创造财富。因此，投资评估和决策时的重点 是预测现金流量，确定投资项目的收益，并评估资产和新的投资项 目的价值。 财务管理的基本原则六：市场是灵活的、价格是合理的一一有 效的资本市场 财务管理的目标是使股东财富最大化，这只能在有效的市场中实 现。市场是否有效与信息反映到证券价格中的速度有关。一个有效 的市场是由大量受利润驱动的独立行为的投资者组成的。与证券有 关的信息往往随机出现在市场上。投资者即时对信息作出反应，购 买或出售证券。在有效市场的假定前提下，信息反馈到价格中去的 速度之快使得投资者无法从公开信息获利。只有当投资者确信了证 券价格己经恰当地反映了公司预期的利润和风险，进而反映了公司 真实的价值，此时，投资者的投资行为才是理性的，资本市场才是 有效的。 财务管理的基本原则七：经理、债权人与所有者的利益不一致 ——代理问题 只要公司的所有权与经营权分离，就必然出现代理问题，在现实 生活中，经理的所作所为并非一定能使股东财富价值最大化。例如, 经理的收入往往与公司的规模、销售额、市场份额、员工数等有关, 所以有些经理偏好于扩大投资规模，尽管这样做可能对股东财富的 增加并没有贡献，在这样的环境中，经理更多考虑的是个人晋升、 收入的增加、地位的提高等。 那么为什么股东不将这些经理解雇呢?理论上讲，股东选举董事 会，董事会任命管理人员。但在现实生活中，往往是管理人员提出 董事会的人选并分发选票。实际上股东所面对的候选人名单是由管 理人员提供的。最终结果是管理人员选了董事，而这些董事更多地 代表管理人员的利益而非股东利益。于是就出现了代理的问题。股 东往往花费很多时间来监督管理人员的行为，并试图使他们的利益 和自己的利益相一致。对管理人员的监督可以通过对财务报表和管 理人员工资的审计来完成。另外，把管理人员的奖金和他们的决策 在多大程度上符合股东利益结合起来，也可以在一定程度上解决代 理问题。 财务管理的基本原则八：纳税影响业务决策 财务管理的基本原则九：风险是有不同类别的 财务管理的重点之一是风险与收益的权衡，风险与收益应当是对 称的，但风险又有不同类别，有些风险是可以分散消除的，有些则 不能。所谓分做或消除就是将好的事件与不好的事件相巨抵消，从 而在不影响公司预期收益率的情况下降低整体的不确定性。 本文来源：https://www.dywdw.cn/a099522caf51f01dc281e53a580216fc710a53a5.html
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2022-12-06
