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国际金融复习材料 一 国际收支不平衡的原因。 周期性失衡，经济的周期性波动引起的国际收支失衡，具有危机，萧条，复苏，高涨四个阶段。 结构性失衡，是一国产业结构同国际分工失调引起的国际收支失衡。 货币性失衡，又称价格性失衡，在汇率一定条件下，一国的物价与商品成本高于其他国家，引起出口货物价格相对高昂，进口货物价格相对便宜，从而导致贸易收支和国际收支失衡。收入性失衡，由国民收入及其变动引起的国际收支失衡。 贸易竞争性失衡，由于一国商品缺乏国际竞争力所引起的失衡。 过度债务性失衡，发展中国家，违背了量力而行的原则，借入大量外债，超过自身的偿债能力，发达国家实施高利率政策和保护主义，导致发展中国家贸易条件进一步恶化。 其他因素导致的临时性失衡，如自然灾害，政局动荡等。 二 国际收支不平衡的影响。 逆差影响：1.使本国积累的对外负债超过本国的支付能力，从而引起偿还外债的困难，甚么出现债务危机。 2.耗尽一国的国际储备，金融实力减弱，本币汇率下降，损害该国在国际上的信誉和地位。3.由于出口外汇主要用于还本付息，因而无力进口本国经济发展所需的生产资料，国民收入受到影响。 顺差的影响：1.国内总供给与总需求平衡遭到破坏，持续大量的顺差意味着出口大于进口，对资源型出口国来说意味着国内经济资源的掠夺性开采。 2.增大本国的外汇供给,在外汇需求一定的情况下，外汇供给大于需求会使本币汇率下降,使国内基础货币的供给增大。 3.一国国内收支顺差意味着主要贸易伙伴国的逆差.如果顺差国不采取必要的措施缩减顺差,引起国际摩擦不利于国际经济发展。 三 国际收支失衡的政策调节。 一般选择: 1融资,指政府通过借款或动用外汇储备向外汇市场提供外汇,以弥补外汇市场的供求缺口,弥补国际收支赤字。 2调整,政府通过各种调整政策来消除外汇市场的供求缺口以消除赤字。 3融资和调整相结合,寻求某种适当的组合来调整国际收支平衡。 具体调节政策: 1财政政策,政府利用财政收支对经济进行调控,包括财政收、支政策和公债政策。 2货币政策,中央银行通过调节货币供应量来影响经济活动水平,包括公开市场业务及调整再贴现率和法定准备金率。 3汇率政策,一国通过调整本币汇率来调节国际收支,消除国际收支不平的政策。 4直接管制政策指政府直接干预对外经济往来,实现国际收支平衡的政府,包括外汇管制,贸易管制,财政管制。 5供给调节政策,在运用政策调节国际收支时,不应忽略社会总供给的作用,供给政策具有长期性,从根本上提高一国的经济实力和科技水平。 6政策搭配,正确的政策搭配是国际收支成功调节的核辶。 四 影响汇率变动的主要因素。 1国际收支,是影响货币对外比价的直接因素,顺差时,外汇供应大于需求,本国货币汇率上升,外国货币汇率下降。逆差时,则相反。 2相对通货膨胀率,较高的国家,货币在外汇市场上会趋于贬值,反之,较低的国家,货币汇率则趋于升值。 3相对利率水平,对汇率的影响主要是通过资本,尤其是短期资本的国际流动起作用的。 4市场预期,包括对国际收支状况,相对物价水平,相对利率水平或相对资产收益率以及对汇率本身等的预期。 5政府的市场干预,在特殊情况或特定的目标而进行的,对汇率变化的作用是短期的,无法从根本上改变汇率的长期走势。 6经济增长率,经济增长率提高时,反应该国经济实力增强,货币汇率有上升趋势,另一方面,经济高速增长下,对进口物资的需求增加,导致国际收支逆差,造成汇率下降。 五 汇率变动对经济的主要影响。 1汇率变动与进出口贸易收支,一国货币汇率下降,外汇汇率上升时,扩大出口,减少进口,反之,减少出口,扩大进口。 2汇率变动与物价水平,一是对贸易品价格的影响,二是对非贸易品价格的影响。 3汇率变动与资本流动,一是本币对外贬值后,单位外币能折合更多本币,促使外国资本流入增加,国内资本流出减少。反之,引起本国资本外逃。 4汇率变动与外汇储备,一货币贬值对一国外汇储备规模的影响,二储备货币的汇率变动会影响一国外汇储备的实际价值,三汇率的频繁波动将影响储备货币的地位。 5汇率变动与一国国内就业,国民收入及资源配置,本币汇率下降,外汇汇率上升,有利于国民经济发展,国内就业机会增增加,国民收入也随之增加。 6汇率变动与国际经济关系,在当今浮动汇率制度下,外汇市场各主要货币频繁地不规则的波动,不仅对对外贸易造成影响也对各国之间的经济关系产生影响。 六 固定汇率和浮动汇率的影响。 固定汇率有利于促进贸易和投资。固定汇率制为一国宏观经济政策提供自律。固定汇率制有助于促进国经济合作。 浮动汇率制能确保国际收支的持续均衡。浮动汇率制能确保货币政策的独立性。浮动汇率制能隔离外来经济冲击的影响。浮动汇率制有助于促进经济稳定。浮动汇率制下的私人投机是稳定的。 七 国际储备和国际清偿力的区别。 1国际储备亦称官方储备,是一国政府所持有的,备用于弥补国际收支赤字,维持本币汇率等。国际清偿力亦称国际流动性,指一国政府为本国国际收支赤字融通资金的能力。前者称为无条件的国际清偿力,第一线储备,狭义国际储备,后者也称为有条件的国际清偿力,第二线储备,广义国际储备。 2国际储备包括黄金储备,外汇储备,在imf的储备头寸和特别提款权,国际消偿力包括备用信贷,互惠信贷协定,借款总安排,该国商业银行的短期对外可兑换货币资产。 3就流动性而言,因受资产所有权及时间的制约,国际消偿力流动性较国际储备弱。 八 企业外汇交易风险管理方法。 1贸易策略法,指企业在进出口贸易中,通过和贸易对手的协商与合作所采取的防范外汇风险的方法,包括币种选择法,货币保值法,价格调整法,期限调整法,对销贸易法,国内转嫁法。 2金融市场交易法,是指进出口商利用金融市场,尤其是利用外汇市场和货币市场的交易来防范外汇风险的方法,包括即期外汇交易法,远期外汇交易法,掉期交易法,外汇期货和期权交易法,国际信贷法,投资法,投保汇率变动险法。 期中考实务题 1、某出口商品每单位原报价50美元，现客户要求改报加元，参照下述牌价： 1英镑＝1.7855/1.7865加元 1英镑＝1.4320/1.4330美元 将美元报价改成加元报价，问应报多少加元？ 2、2007年1月29日国际外汇市场上美元、日元和英镑三种货币之间的汇率出现了这种情况： 东京市场 USD1＝JPY121.74/20 纽约市场 GBP1＝USD1.9592/98 伦敦市场 GBP1＝JPY238.07/20 设投资者拥有100万美元，问：有无套汇空间？若有的话，应如何进行套汇，路线是怎样的？能够获得多少利润？ 3、某日，纽约市场， $１＝CAN$1.6030/40，三个月升水150/135点，试计算直接标价法下的升水点数。 1、解析:(1)根据给定的汇率条件,计算美元和加元的汇率: 1美元=(1.7855/1.4330)/( 1.7865/1.4320) =1.2460/1.2476加元 (2)将50美元出口报价折算成加元: 50美元=50×1.2476=62.38加元 2、东京市场和纽约市场都是直接标价法，所以将伦敦市场的间接标价法换算成直接标价法： JPY/GBP=(1/238.20)/(1/238.07)=0.004198/0.004200 三地汇率连乘=121.74*1.9592*0.004198=1.001314 通过计算，可以在东京外汇市场上按1美元=121.74日元的外加卖出100万美元，买进12174万日元；在伦敦外汇市场上按1英镑=238.20日元的汇价用12174万日元买进51.1083万英镑；在纽约外汇市场上按1英镑=1.9592美元的汇价卖出51.1083万英镑，可获得100.1314万美元，所以套汇可获得0.1314万美元的利润。 本文来源：https://www.dywdw.cn/a8ae193583c4bb4cf7ecd102.html
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2022-05-03
