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习题4 长期投资决策 一、 不定项选择题 1、在确定固定资产折旧年限时，不仅要考虑其有形损耗，而且要考虑其（C） A价值损耗B精神损耗C无形损耗D实物损耗 2、现代财务管理以（C）作为衡量一项投资方案或各方案投资报酬之大小的一条重要标准。 A净利润B折旧C现金流量D现金净流量 3、（A ）是指在有关投资方案基础上形成的现金流入和现金流出的数量。 A现金流量 B现金净流量C现金收支差额D现金收支净额 4、当净现值为零时，下列哪一种说法是正确的（ C） A内含报酬率大于资本成本率B内含报酬率大于预定的最低报酬率 C内含报酬率等于资本成本率D内含报酬率小于预定的最低报酬率 5、若某方案现值指数小于1，下列哪一种说法是正确的（A） A说明未来报酬总现值小于原投资额现值 B说明未来报酬总现值大于原投资额现值 C说明未来报酬总现值等于原投资额现值 D说明未来现金流入等于原投资额现值 6、内含报酬率是一项投资方案的净现值（A ）的投资报酬率 A等于零B小于零C大于零D等于1 7、下列投资决策方法中哪个考虑了货币的时间价值（ BCD） A静态投资回收期法B现值指数法C净现值法D内含报酬率法 8、影响固定资产折旧额的因素是指（ABC） A固定资产原值B固定资产净残值C固定资产使用年限 D固定资产折余价值E固定资产净值 9、已知某投资项目的原始投资额为100万元，建设期为2年，投产后第一至八年每年NCF=25万元，第九至十年每年NCF=20万元。则该项目包括建设期的静态投资回收期为（ C ） 解析：2＋100÷25=2＋4=6（年） A. 四年 B. 五年 C. 六年 D. 七年 10、下列长期投资决策评价指标中，其数值越小越好的指标是（ B ） A. 净现值率 B. 投资回收期 C. 内含报酬率 D. 投资利润率 11、当某方案的净现值大于零时，其内含报酬率（ C ） 可能等于设定折现率 D 一定大于设定折现率 C 一定等于零 B 可能小于零 A. 12、已知某投资项目的项目计算期是10年，资金于建设起点一次投入，当年完工并投产。经预测该项目包括建设期的静态投资回收期是4年，则按内含报酬率确定的年金现值系数是（ .C ） 解析：投资回收期=原始投资额÷净现金流量，当净现值为零时，年金现值系数=投资回收期 A. 10 B. 6 C. 4 D. 2.5 13、如果净现值>0，则必有以下关系成立（ ABCD） A. 净现值率>0 B. 现值指数>1 C. 静态投资回收期<基准回收期 D. 内含报酬率>设定折现率 14、已知甲乙两个互斥方案的原始投资额相同，如果决策结论是：“无论从什么角度看，甲方案均优于乙方案”，则必然存在的关系有（ABD . ） A. 甲方案的净现值大于乙方案 B. 甲方案的净现值率大于乙方案 C. 甲方案的投资回收期大于乙方案 D. 甲方案内含报酬率大于乙方案 二、判断题 1、长期投资决策中，内含报酬率的计算本身与项目的设定折现率的高低无关。(√ ) 2、两个投资决策方案，不管在任何情况下，都选择净现值大的。(× ) 3、内含报酬率大于资本成本率，则净现值大于零。(√ ) 4、若某方案现值指数小于1，说明未来报酬总现值小于原投资额现值，故方案不可行。(√) 5、凡是使用年限超过一年的劳动资料都应列为固定资产。(× ) 6、一个投资项目是否维持下去，取决于一定期间是否有赢利。(× ) 7、净现值反映投资的效益，现值指数反映投资的效率。(√ ) 8、某项投资虽然只涉及一个年度，但同时在该年的年初和年末发生，则该项投资行为从时间特征看属于分次投入方式。(√ ) 9、已知某单纯固定资产投资项目的资金来源均为自有资金，投产后每年可获利润100万元，年折旧额为150万元，项目期满有残值50万元。据此可以断定，该项目经营期最后一年的净现金流量为300万元。(√ ) 三、计算题： 资料：某企业欲购入设备一台，有两个备选方案A和B，假定企业要求的必要报酬率为10%，有关数据如下表(单位：元) 项目 时间 3 2 1 0 A 固定资产投资 营业现金流量方 案 现金流量合计 固定资产投资B 18000 -50000 35000 20000 方 营业现金流量18000 -90000 -90000 43000 43000 43000 43000 43000 43000 -50000 35000 20000 现金流量合计案 要求： 1、计算两个方案的静态投资回收期、动态回收期、平均报酬率。 2、计算两个方案的净现值、获利指数。 3、计算两个方案的内部收益率。 1.（1）方法一：－90000＋43000＋43000＋43000=－4000＋43000=39000（元） A的静态投资回收期=（T－1）＋第（T－1）年的累计净现金流量的绝对值／第T年的净现金流量 =（3-1）＋｜－4000｜／43000=2.09（年） 方法二：A的静态投资回收期=90000／43000=2.09（年） （2）－50000＋35000＋20000=－15000＋20000=5000（元） B的静态投资回收期=（T－1）＋第（T－1）年的累计净现金流量的绝对值／第T年的净现金流量 =（3-1）＋｜－15000｜／20000=1.75（年） （3）A:第1年净现金流量=43000×（P/F，10%，1）=43000×0.9091=39091.3（元） 第2年净现金流量=43000×（P/F，10%，2）=43000×0.8264=35535.2（元） 第3年净现金流量=43000×（P/F，10%，3）=43000×0.7513=32305.9（元） －90000＋39091.3＋35535.2＋32305.9=－15373.5＋32305.9=16932.4（元） ‘ ＋上年累计贴现值的绝对值1（累计贴现值出现正值的年数）－A的动态投资回收期：P= tB0.48=2.48（年）15373.5｜／32305.9=2＋／当年净现金流量的折现值=（3－1）＋｜－ （元）×）=350000.9091=31818.5=35000×（P/F，10%，1（4）B:第1年净现金流量 （元）=20000× 本文来源：https://www.dywdw.cn/b24a0e5e51d380eb6294dd88d0d233d4b14e3f3d.html
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2022-12-06
