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第七章 物流企业营运资本管理 课后思考题参考答案 （1）什么是营运资本？营运资本的特点是什么？ 答：营运资本是物流企业生产经营中循环周转的资本，表现为流动资产占用形态。物流企业的营运资本有两种含义：一种是净营运资本，另一种是总营运资本。在物流财务管理中应更关注总营运资本，即物流企业流动资产与流动负债的管理问题。 营运资本一般具有以下特点： （1）营运资本流转的短期性。物流企业投资于流动资产的资本，回收周转一般都会在一年或一个营业周期内实现，因此，营运资本可以通过短期筹资方式取得。 （2）营运资本占用的流动性。营运资本形成的资产占用一般是为了流转，并且易于流转，营运资本中的存货、应收账款、短期有价证券等容易变现。这一点对企业应付临时性的资本需求具有重要意义。 （3）营运资本数量的波动性。流动资产或流动负债容易受市场供求关系、企业经营状况等因素的影响，其数量往往波动较大。 （4）营运资本来源的多样性。物流企业营运资本的取得有多种方式，既可通过长期筹资方式解决，也可通过短期筹资方式解决。短期筹资方式中还可以包括银行短期借款、短期融资、商业信用、票据贴现等多种方式。 （2）营运资本管理的重点是什么？ 答：物流企业营运资本管理主要是针对其流动资产及流动负债的管理。拥有足够的营运资本是企业正常运营的前提和基础，因此，营运资本管理是企业财务管理的重要组成部分。物流企业营运资本管理的重点主要包括： （1） 营运资本的投资规模。营运资本的投资规模管理主要体现在资本运用的管理方面，主要包括现金管理、应收账款管理和存货管理，其目的是为了确定物流企业营运资本的投资规模。过多的流动资产会使企业的投资回报率降低；过少的流动资产又会给企业日常经营带来不利影响，甚至会出现偿债风险。 （2） 营运资本的内部结构。企业在流动资产的安排上，必须保证时间上的依次继起以及空间上的同时并存。只有这样，才能使营运资本得到货币形式的补偿以及实物形态的补偿。 （3） 营运资本的取得方式。对营运资本的取得方式的管理即资本筹集管理，是指企业应该怎样进行流动资产的融资。它包括对银行短期借款的管理和商业信用的管理。 （3） 企业持有现金的动机包括哪几种？ 答：现金有狭义现金和广义现金之分。狭义现金是指企业所拥有的硬币、纸币，即由企业出纳员保管作为零星业务开支之用的库存现款。广义现金则应包括库存现款和视同现金的各种银行存款、流通证券等。 物流企业持有主要基于下列动机：（1）交易动机；（2）预防动机；（3）投机动机；（4）其他动机。 （4）运用现金周转模式、成本分析模式、存货模型和随机模型四种方法分别如何计算最佳现金持有量？ 答：现金周转模式是从年现金需求问题和现金周转速度的角度来确定最佳现金持有量的一种方法。其计算公式为：最佳现金持有量＝物流企业年现金需求总额÷现金周转次数 成本分析模式是根据持有现金的相关成本，寻找总成本最低时现金持有量的一种方法，其基本思路是分析持有现金的相关成本，寻求相关总成本最低时的现金余额。 物流企业持有现金的成本一般包括三种成本，即管理成本、机会成本和现金短缺成本。 使前面三项成本之和最小的现金持有量，就是物流企业的最佳现金持有量。 存货模型又称鲍莫尔模型，是1952年由美国经济学家威廉·杰克·鲍莫尔首先提出的。他认为公司现金持有量在许多方面与存货相似，存货经济订货批量模型可用于确定最佳现金持有量，并以此为出发点，建立了鲍莫尔模型。鲍莫尔模型第一次将机会成本与交易成本结合在一起，提出了现金管理的正式模型，可以用来确定目标现金余额。 存货模型的最佳现金持有量就是使现金的机会成本与转换成本之和最低的现金持有量。 随机模型就是根据大量随机现象，运用数理统计方法测算各种可能出现结果的平均水平的一种方法。其原理是企业的现金支出是随机的，且一定时期现金需要量事先无法确定，则可以根据企业一定时间内现金的随机支出中的最高支出额和最低支出额，选定一个现金控制区域，再确定其平均水平。 （5）简述“5C”信用标准的内容。 答：信用标准是公司用来衡量客户能否获得商业信用的基本条件,也是客户要求赊销所应具备的最低条件。如果公司制定的信用标准较低，就会有利于企业扩大销售，提高产品的市场占有率，但坏账损失风险将加大，收账费用将增加；如果公司信用标准较高，许多信用品质达不到设定标准的客户会被拒之于公司门外，这样虽然能降低违约风险及收账费用，但会严重影响公司产品销售，延误公司市场拓展的机会。 对客户进行信用评估时，一般从五个方面进行，也称“5C”评估法。 （1） 品德（character），是指客户的信誉，包括客户履行按期偿还货款的诚意、态度及赖账的可能性等。 （2） 能力（capacity），是指客户偿还债务的能力。 （3） 资本（capital），是指客户的财务实力，主要根据资本金和所有者权益的大小、比率来判断，表明客户可以偿还债务的背景和最终保证。 （4） 抵押品（collateral），是指提供的作为授信安全保证的资产，这对于不知底细或信用状况有争议的客户尤为重要。客户提供的抵押品越充足，信用安全保障就越高。 （5） 条件（condition），是指可能影响客户付款能力的经济环境，主要了解在经济状态发生变化时或一些特殊的经济事件发生时，客户的付款能力受到什么影响。对此，企业应着重了解客户以往在困境时期的付款表现。 （6）收账政策与扩大销售是否有联系？如何把握收账政策尺度？ 答：收账政策也称收账方针，是指当客户违反信用条件，拖欠甚至拒付账款时所采用的收款策略与措施，即企业采取何种合理的方法最大限度地收回被拖欠的账款。 随着第三方物流市场竞争日趋激烈，许多企业不得不采用赊销（即发放信用或延长信用期等措施）来承揽客户，扩大市场占有率。伴随着物流营业额的迅猛增加，企业的逾期应收账款也呈居高不下的态势，其潜在的财务风险即坏账风险日益成为物流业经济运行中的一大顽症，为企业的可持续发展带来隐患。因此，事先制定有效的措施，确保应收账款持有成本及坏账风险降至最低就成为当务之急。 （1）区别客户实际情况，制定因人而异的收账政策。（2）将回款责任与销售人员个人利益挂钩。（3）改变和调整企业经营观念、经营方式，提供能满足消费者及用户不断变化的需求的服务和产品。 本文来源：https://www.dywdw.cn/b8ae2d40940590c69ec3d5bbfd0a79563d1ed4d0.html
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2022-12-05
