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一、简答题 1.简述企业财务活动的内容。 【答案】 （1）资金筹集；（2）资金投放；（3）资金耗费；（4）资金收入；（5）资金分配； 2．简述发行债券筹资的优缺点。 【答案】 （1）债券筹资的优点：①资本成本较低；②具有财务杠杆作用；③可保障控制权； （2）债券筹资的缺点：①财务风险高；②限制条件多；③筹资额有限。 3.简述将利润最大化作为企业财务管理目标的缺点。 【答案】 将利润最大化作为企业财务管理目标主要有以下两个缺点： （1）利润最大化中的利润额是一个绝对数，它没有反映出所得利润额同投入资本额的关系，因而不能科学地说明企业经济效益水平的高低；同时，不便于企业在不同时期进行纵向的比较，也不便于不同企业之间进行横向的比较。 （2）如果片面强调利润额的增加，有可能使得企业产生追求短期利益的行为，忽视或损害有利于长期发展的战略和行为。 4.简述固定资产项目投资决策中现金流量的概念及构成。 【答案】 （1）固定资产项目投资决策中的现金流是指与项目投资决策有关的现金流入量和流出量，是评价投资方案是否可行时必须事先计量的一个基础性指标。 （2）固定资产项目投资决策中的现金流主要有三部分构成：①初始现金流量；②营业现金流量；③终结现金流量。 5. 简述目标成本的概念及其确定方法。 【答案】 （1）目标成本是指事先确定的在一定时期内要努力实现的成本值。在正常的情况下，它不高于同类产品已经达到的实际成本水平，但它又是经过努力可以实现的。 （2）确定方法：①根据产品价格、成本和利润三者之间相互制约关系来确定产品的目标成本；②选择某一先进成本作为目标成本；③根据本企业上年实际平均单位成本和实现企业经营目标要求的成本降低任务测算目标成本。 二、计算题 可能用到的复利现值系数和年金现值系数表 n 1 2 3 4 5 PVIF5%,n 0.952 0.907 0.864 0.823 0.784 PVIFA5%,n 0.952 1.859 2.723 3.546 4.330 PVIF10%,n 0.909 0.826 0.751 0.683 0.621 PVIFA10%,n 0.909 1.736 2.487 3.170 3.791 1.A企业需要一台专用设备，现有两种方案可供选择。 第一种方案：以每年4万元的租金租入，租期5年，租金每年年初支付一次； 第二种方案：以60万元的价格购买，并约定在第5年末以50万元的价格回售给出售方。 要求：假定市场利率为5%，计算两方案的付款现值，说明企业应选择何种方案。 （计算结果保留小数点后2位） 【答案】 V1=4×（PVIFA5%，4+1）=4×（3.546+1）=18.18（万元） V2=60－50×PVIFA5%，5=60－50×0.784=20.80（万元） 由于第一种方案的付款现值小于第二种方案的付款现值（18.18万元＜20.80万元），因此企业应选择第一种方案。 2.某运输集团公司预计全年需要外购轮胎10 000条，单位储存保管费用为20元，每次采购费用为1 000元。 要求：计算该公司轮胎的最佳采购批量及相应的存货费用。 【答案】 最佳采购批量2100001000201000（条） 存货费用100022010000（元） 3.某投资方案预计现金净流量如下表所示。企业要求的投资回收期为4年。该项目适用的贴现率为10%。 单位：万元 年份 0 1 2 3 4 5 NCF —300 80 80 80 80 100 要求：（1）计算该投资方案的净现值； （2）计算该投资方案的获利指数； （3）计算该投资方案的投资回收期； （4）根据上述计算结果评价该投资方案的财务可行性。 （计算结果保留小数点后2位） 【答案】 （1）投资方案的净现值： 净现值80PVIFA10%,4100PVIF10%,5300 803.1701000.621300 253.662.1300 15.70（万元） （2）投资方案的获利指数： 80PVIFA100PVIF 获利指数10%,410%,5300 1.05 （3）投资方案的投资回收期： 投资回收期300803.75（年） （4）因为投资方案的净现值大于0，获利指数大于1，投资回收期小于要求的投资回收期，所以，该投资方案具有财务可行性。 4.刘女士拟购100平方米的住房一套。该房屋目前市场价格为1.9万元／平方米。开发商提出了两种付款方案： 方案一：现在一次性付款190万元； 方案二：分期付款，首付57万元，然后分6年每年年末支付27万元。 要求：假设年利率为8％，计算说明哪种付款方案对刘女士较为有利。 (计算结果保留小数点后2位) 【答案】 方案一付款额的现值：V1=190（万元） 方案二付款额的现值：V2=57+27×PVIFA8%，6 =57+27×4.623 =181.82（万元） 因为方案二的付款现值小于方案一的付款现值（181.82万元＜190万元），所以第二种付款方案较为有利。 5.A公司资产总额为5 000万元，资产负债率为50％，债务平均年利息率为10％，该 企业的息税前利润为1 000万元。 要求：（1）计算该公司债务年利息； （2）计算该公司的财务杠杆系数。(计算结果保留小数点后2位) 【答案】 （1）债务总额=资产总额×资产负债率=5000×50%=2500（万元）（得2分。） 债务年利息=负债总额×平均年利息率=2500×10%=250（万元）（得3分。） （2） 财务杠杆系数息税前利润息税前利润—利息10001000—2501.33（得5分。） 6．某企业初始成立时需要资本总额为7000万元，有以下三种筹资方案，选出最佳筹资组合。 各种筹资方案基本数据 单位：万元 筹资方式 方案一 方案二 方案三 筹资金额 资本成本 筹资金额 资本成本 筹资金额 资本成本 长期借款 500 4.5% 800 5.25% 500 4.5% 长期债券 1000 6% 1200 6% 2000 6.75% 优先股 500 10% 500 10% 500 10% 普通股 5000 15% 4500 14% 4000 13% 资本合计 7000 7000 7000 资料：表中债务资本成本均为税后资本成本，所得税税率为25%。 要求：（1）计算各筹资方案的综合资本成本率； （2）比较选择最佳筹资方案。 (计算结果保留小数点后2位) 【答案】 （1）各筹资方案的综合资本成本率： K1=12.61%（2分） K2=11.34%（2分） K3=10.39%（2分） （2）由于，K3﹤K2﹤K1（2分） 因此，在适度的财务风险条件下，企业应按照方案三的各种资本比例筹集资金，由此形成的资本结构为相对最优的资本结构。（2分） 7. 某化工厂生产所需A材料，年度采购总量为180000千克 ，材料单价为500元，一次订货成本为240元，每千克材料的年平均储存成本为0.60元。 要求：（1）计算A材料的经济批量； （2）计算经济批量下的存货总成本； （3）计算A材料的年最佳采购次数。(计算结果保留小数点后2位) 【答案】 （1）经济订货批量 （5分） 0000（2）经济订货批量下的存货总成本 Q*2240180．6（3分） 12000(千克） TC(Q*)2N0.6*240180000180000＝720012000（元） (元）（3）年最佳采购次数 （2分） 三、论述题 1.试述企业应收账款的信用政策。 【答案】 应收账款的信用政策是企业根据自身营运情况制定的有关应收账款的政策。它主要包括以下四个方面的内容。 （1）信用标准。它是指企业接受用户赊销条件时，用户必须具备的最低财务能力。企业在确定信用标准时，主要考虑用户是否可能延期付款甚至不付款，因而也被定义为用户拖欠货款的可能性，它通常用预计的坏账损失率来衡量。 如果信用标准比较严格，就会减少企业的销售量，减少占用在应收账款上的资金，减少应收账款的机会成本、管理成本和坏账成本。反之，信用标准宽松，会扩大销量、减少存货，但同时增大了应收账款的成本。 （2）信用期限。它是企业给予用户的付款时间，即用户购货后到必须付款为止的时间间隔。通常，信用期限是企业根据自身的标准制定的，但在促销时，信用期可能延长，这样，应收账款的数额也会相应扩大。 （3）现金折扣。它是企业制定信用政策时应当考虑的一个因素，通过平衡不同折扣期的成本费用和收益来进行权衡的，与信用期限相连，构成信用条件。企业提供现金折扣能够吸引一批视现金折扣为降价出售的新用户，扩大产品销售量；同时， 可以尽早收回应收账款，因为折扣可以促使老用户尽早付款。 （4）收账政策。它是指当企业的信用条件被违反时，企业应采取的收账策略。收账政策的确定要通过对收账过程的成本和收益的权衡来实现，通常情况下，当收账费用达到一定数量后，坏账损失开始逐渐减少，但随着收账费用的不断不增加，坏账损失的递减速度下降，当收账费用达到某一点时，坏账损失就不再减少，这就是收账方面的饱和点。这就说明，在市场经济条件下，一定的坏账损失是不可避免的，企业在制定应收账款政策时要考虑到这一点。 总之，上述信用标准、信用期限、现金折扣和收账政策构成了信用政策，企业可以将这些因素综合起来，制定综合性信用政策。 2.试述财务分析的意义。 【答案】 财务分析是指利用财务报表和其他有关资料，运用科学方法对企业财务状况和经营成果进行比较、评价，以利于企业经营管理者、投资者、债权人及国家财税机关掌握企业财务活动情况和进行经营决策的一项管理工作。开展财务分析具有重要的意义。 （1）开展财务分析有利于企业经营管理者进行经营决策和改善经营管理。社会主义市场经济为企业之间的平等竞争创造了有利条件，也给企业的生产经营带来风险。复杂的经营环境要求企业的经营管理者不仅广泛、准确地了解社会信息，而且要全面、客观地掌握本企业的具体情况。 （2）开展财务分析有利于投资者做出投资决策和债权人制定信用政策。企业的财务状况和经营成果如何，不仅是企业经营管理者需要掌握的，而且也是企业的投资者、债权人十分关心的，它直接关系到投资者和债权人的利益。 （3）开展财务分析有利于国家财税机关等政府部门加强税收征管工作和正确进行宏观调控。 本文来源：https://www.dywdw.cn/cc592d68d0d233d4b04e69ab.html
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2022-04-18
