第国际财务管理第六版中文版课后题

2022-04-12 04:44:14 第一文档网 [ 字体：小中大 ] [

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第六章

1.在美国投资100*（1+4%）=104万美元在德国投资

1001.01(13.5%)

105.59 美元

.99

因此，应将美元兑换成欧元，在德国投资，然后将到期值按远期汇率出售，兑换为美元。 2.

35000*=49000

3个月后要有49000美元购买英镑，其现值为

49000

48489 美元 3

(10.0035)

（2）

35000

34314

12%

34314*=49755美元

49755-48489=1266美元，因此第一种方式更好 3.

S=，F=,i$=2%,i￡=% （1）1+i$=

1

(11.45%)1.521.0280 1.5

因此，利率平价并不成立

（2）套利方式为：在美国贷款150万美元，以即期汇率买入100万￡，以远期汇率将英镑投资的到期值卖出，到期日可获得150*10280=1542040美元，150万借款到期日应归还153万，因此，套利收益为12040美元。

（3）借入美元，美元利率上升，买入英镑，英镑即期汇率上升，卖出英镑远期合约，英镑远期汇率下降，在英国投资，导致英国的利率下降。市场调整到使利率平价成立 4. i$=%， i€=%

（1）1+i$=，而F/S*(1+i€)=，因此在法国投资有利。

应借入美元100万元，按照即期汇率兑换为欧元，在法国投资，同时将投资的到期值以远期汇率出售。

获利大小为100*（）=万美元

（2）借入100万美元，到期应归还的为万美元，出售远期合约*=欧元，获得万美元用以偿还债务。

借入的100万美元，在法国的投资到期值为 800 000*（1+%）=万欧元因此，套期收益为万欧元 5.

根据IFE理论，我们有

E(e)

i$iLira

(5.93%70%)/(170%)37.69% 预期里拉将会贬值%。

1iLira

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