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龙源期刊网 http://www.qikan.com.cn 2016年我国房地产上市公司的财务绩效评价 作者：刘鹤 来源：《中国集体经济》2017年第29期 摘要：文章以2016年深沪两市排名前六的房地产上市公司的财务报告为基础，选取了相应的财务指标，用主成分分析方法对目前我国的房地产上市公司的财务绩效进行了分析和评价。 关键词：房地产；财务绩效；主成分 一、近两年我国房地产上市公司的基本情况 房地产业作为我国国民经济的支柱产业，有着重要的地位和作用。而且房地产上市企业是房地产行业的代表，通过对房地产上市企业的分析，能反映整个行业的基本面貌，能揭示其经营过程中存在的一些问题，能预测未来的发展前景。 根据我国房地产研究组的介绍，房地产行业在2015年稳步回升，情况良好。主要是因为房地产上市公司调整了其产品结构使得业绩有所提升，而且他们越来越重视对公司市值的管理，通过一些资本运作手段比如并购重组、分拆业务上市等提升企业的市值，并通过一些合理的激励手段促使经理人更卖力为其服务，对房地产上市公司的健康发展起到了很好的调节作用。2016年，房地产市场发展虽然保持良好的趋势，但是各个企业的盈利能力呈现了下滑状态，我们应该对主要的几个龙头企业进行分析，以了解整个行业的整体发展状况。 本文以排名前六的深沪两市房地产上市公司作为样本对其2016年年末的财务数据进行分析，选取的方法为主成分分析方法，用SPSS和EXCEL软件完成基本数据处理。 二、选取财务指标主成分 本文从营运能力、偿债能力、盈利能力、成长能力这四个方面对企业进行数据分析。选取了存货周转率、流动资产周转率、总资产周转率、流动比率、现金比率、产权比率、净资产收益率、总资产收益率、营业利润率、净资产增长率、净利润增长率、主营业务增长率这12个财务指标作为分析的起点。本文的原始数据均来自于深沪两市公开的上市公司2016年年末的龙源期刊网 http://www.qikan.com.cn 财务报告。首先，对原始数据进行处理，设存货周转率为X1、流动资产周转率为X2、总资产周转率为X3、流动比率为X4、现金比率X5、产权比率为X6、净资产收益率为X7、总资产收益率为X8、营业利润率为X9、净资产增长率为X10、净利润增长率为X11、主营业务增长率为X12。表1中公司的各项财务指标数据来自和讯网。 利用SPSS可以方便地计算出特征值和特征向量，并计算出累计贡献率和主成分。基于主成分分析法对6家房地产上市公司2016 年年末的8个财务指标数据进行分析，我们从SPSS的输出结果中得出，其中前3个主成分的累积贡献率达到90.228%并且特征值大于1。所以，选取前3个主成分就可以基本包含全部指标具有的信息。 从SPSS的输出结果成份矩阵，可以得到，第一个主成份F1中，营业利润率、总资产收益率、现金比率三个指标的因子载荷量占的比率较大，所以得出结论，第一个主成分F1反映的是盈利能力主成份；第二个主成份F2中，存货周转率、流动资产周转率、总资产周转率各财务指标所占的因子载荷量较大，因此第二个主成分代表了企业的营运能力；第三个主成分F3中，主营业务增长率、净资产增长率、净资产收益率所占因子载荷量较大，因此主成份F3表示成长能力主成份。 从SPSS输出的成分得分系数矩阵中，可以列出三种主成分的得分公式： 第一主成分得分 F1=Zx1*（-0.051）+Zx2*（-0.037）+Zx3*（-0.037）+Zx4*0.190+Zx5*0.162+Zx6*（-0.227）+Zx7*（-0.098）+Zx8*0.185+Zx9*0.222+Zx10*（-0.092）+Zx11*0.146+Zx12*（-0.014） 第二主成分得分 F2=Zx1*0.203+Zx2*0.211+Zx3*0.209+Zx4*0.097+Zx5*（-0.053）+Zx6*（-0.045）+Zx7*（-0.186）+Zx8*（-0.025）+Zx9*（-0.044）+Zx10*（-0.196）+Zx11*0.017+Zx12*0.047 第三主成分得分 F3=Zx1*0.253+Zx2*0.222+Zx3*0.079+Zx4*（-0.125）+Zx5*0.045+Zx6*0.179+Zx7*0.407+Zx8*0.005+Zx9*（-0.149）+Zx10*0.274+Zx11*0.149+Zx12*0.589 龙源期刊网 http://www.qikan.com.cn 三、房地产上市公司的主成分得分情况及绩效评价 用EXCEL计算这六家房地产上市公司的主成分得分并进行排名。 从主成分得分表来看，第一主成分得分金地集团得分最高，可以看出6 家公司的盈利能力差异较大，6家公司的盈利能力都呈现下滑趋势，但金地集团和招商蛇口保持较好，绿地最差；第二主成分反映的是营运能力，除了金地集团、招商蛇口、保利地产、万科、招商地产外，其余各企业得分均为负数，得分为负的企业运营情况不是很理想。第三主成分表示的是成长能力，从数据上看，绿地控股得分最高，招商蛇口得分最低，但是全为正数，说明各个房地产企业都在成长中。 参考文献： [1]胡小宁.我国房地产上市公司财务分析[D].武汉理工大学，2002. [2]何晓群.多元统计分析[M].中国人民大学出版社，2008. （作者单位：江西应用科技学院） 本文来源：https://www.dywdw.cn/33875445a200a6c30c22590102020740bf1ecd19.html
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2023-01-16
