【#第一文档网# 导语】以下是®第一文档网的小编为您整理的《瑞幸咖啡财务报表分析》，欢迎阅读！
在瑞星宣布2019年第二季度第四季度的收入增加了22亿元之后，她看到了媒体的大量分析和解读，也看到了专业媒体的大量综合报道。然而，作为一名投资分析师，我最想看到的是，金融专家能够解释瑞星是如何通过三份财务报表，做出虚假账目的。毕竟，做假账和三份报表是相当困难的，特别是在美国股市，对信息披露的要求很高，很容易揭露真相。 根据该公司自己的声明，首席运营官自2019年第二季度以来已率先进行欺诈，至少有两份季度报告被严重水化，也就是说，大多数美国股票投资者整整两个季度都被欺骗了。如果我们能够根据财务报告来揭露这个巨大的骗局，无疑将有助于指导未来的投资实践。 不幸的是，我四处看看，没有这样的文章，相反，一些金融专家说，瑞星的声明实际上没有问题，这表明问题在声明之外。真的没问题吗？因此，我决定分开阅读瑞星自己发布的财务报表。首先，让我们来看看瑞星是一家什么样的公司。 从历史财务报告来看，没有一个季度产生了正的经营现金流，而且，投资现金流在大多数情况下也是巨大的负数。公司几乎完全依靠外部融资来填补这个缺口，从2018年到2019年第三季度的融资额约为95亿元人民币。(附注: 由此可见，一些不良媒体比较拼多多与瑞星咖啡拼多多近几个季度的经营现金流是正的，而且自上市以来没有依 靠持续融资。在公司的三个报表中，现金流量表最不具有欺骗性。) 瑞星在2019年第一季度之前的营业利润率非常糟糕，以至于根本看不到。2019年第二季度和第三季度出现转机，经营亏损率大幅下降，经营现金净流出收窄。2019年第三季度，该公司宣布一家门店实现了营业利润(营业利润率为12.5%)。 由此可见，二○一九年第二季及第三季有一些令人费解的事情，值得进一步研究。2019年第二季度和第三季度，瑞星咖啡的单店收入(单店收入/门店数量)大幅增加，从20万元左右增加到31万元和42万元，同时，瑞星咖啡的门店总数也大幅增加。一般来说，新店开张收入有一个上升期，单店收入有所下降，而新店继续扩张的同时，单店收入仍可实现大幅度增长，说明老店收入增长速度更快，明显不合理。 在财务报告的电话会议和路演中，公司管理层没有给出令人信服的解释。与星巴克相比，星巴克在亚太地区的单店收入约为99万元，每季度波动很小。2019年第三季度，瑞星咖啡的单店收入约为星巴克的42% 。考虑到瑞星咖啡的平均售价约为11元，星巴克约为30元，这意味着瑞星咖啡单店出售的杯数必须达到星巴克的1.2倍(注: 以上是粗略计算，不包括食品和甜点等其他类别)。 那么问题就来了: 瑞星咖啡的大部分店面积平均为20-60平方米，星 巴克的店面面积一般为200平方米。面积如此巨大的差异，2019年第三季度瑞迅咖啡单店销售量(以杯数计算)竟然超过星巴克，这显然令人难以置信。如果这不是假的，瑞星真的想成为“新零售形式的先锋” ，这打破了常识。 本文来源：https://www.dywdw.cn/73bdee91b968a98271fe910ef12d2af90242a88c.html
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2022-07-21
